Основные положения программы финансового оздоровления организации

     Предполагая успешную реализацию разработанной  программы финансового оздоровления компании спрогнозируем изменение  основных показателей деятельности предприятия. Затем произведем оценку эффективности предложенных мер по финансовому оздоровлению ОАО «ЮТэйр».

     Показатели  деятельности ОАО  «ЮТэйр» после  реализации программы  финансового оздоровления изменились следующим  образом.

           Выручка от реализации в 2006 году увеличится на 43,88%, учитывая индекс цен авиаперевозчиков, который в 2006 году составит по прогнозам экспертов 109%²⁶.

           При расчете затрат на реализацию продукции учитывался прогнозный индекс потребительских  цен (110%²⁷).

     Материальные  затраты на предприятии в 2005 году вырастут на 39,6%, а затраты на оплату труда на 10%, как так планируется более экономичный расход топлива с учетом замены части воздушных судов, а увеличение выпуска не влечет за собой значительное повышение потребности в персонале, т.к. означает полную загрузку самолетов пассажирами или грузом.

     С учетом увеличения объема выпуска, величина запасов увеличится на 9%. Величина дебиторской  задолженности сокращается на 11%, однако снижение обусловлено более  жестким контролем за расчетами. Увеличение размера свободных денежных средств также оправдано.

     В составе источников формирования имущества  также произойдут изменения. Увеличение собственного капитала является необходимостью, т.к. достижение ослабления финансовой зависимости компании в интересах  собственников, кроме того, вложенный  капитал принесет неплохую доходность, а привлечение его является возможным.

     Погашается  часть долгосрочных обязательств и  незначительно увеличивается задолженность  по внутреннему долгу и перед  фискальной системой. Величина кредиторской задолженности увеличится на 20% в 2006 за счет увеличения закупок (в основном авиатоплива).

     С учетом всех изменений прогнозный баланс на 1 января 2007 года и прогнозный отчет  о прибылях и убытках предприятия  примут следующий вид (см. таблица 11 и 12).

  

 

 

 

 

     Как свидетельствуют прогнозные данные, при условии реализации предложенных мер выручка предприятия вырастет на 43,88% по сравнению с 2005 годом, темп роста выручки опережает темп роста валюты баланса и внеоборотных активов, что свидетельствует об их эффективном использовании, увеличение прибыли от продаж в 2,49 раза обусловлено эффективностью использования ресурсов и сокращением постоянных затрат, а чистая прибыль также увеличивается более чем в 2,5 раза. Основная причина обозначенных положительных изменений - превышения темпов роста выручки над ростом себестоимости. Так, увеличение выручки прогнозируется на уровне 43,88%, в то время как себестоимости на 39,61%.

     Таким образом, прогнозный отчет о прибылях и убытках подтверждает целесообразность осуществления программы финансового оздоровления.

     Необходимо  также отметить положительное изменение, касающееся финансирования активов  предприятия. Валюта прогнозного баланса  ОАО «ЮТэйр» увеличится в 2006г. на 8%. Данное увеличение обусловлено ростом стоимости как мобильных, так и иммобилизованных активов предприятия, причем величина оборотных активов предприятия растет более медленными темпами, чем внеоборотных. В связи с получением авиакомпанией в 2005 году чистой (нераспределенной) прибыли, направленной на увеличение собственного капитала, его доля в составе источников формирования имущества предприятия возрастает. «Золотое» правило финансирования на предприятии по-прежнему не соблюдается: доля собственного капитала ниже доли его иммобилизованных активов, однако дефицит собственного оборотного капитала сокращается, за счет собственных средств сформировано почти половина внеоборотных активов (против 39% в 2005г.) 

     Прогнозные  финансовые документы позволяют  дать оценку будущему финансовому состоянию и эффективности деятельности предприятия, что в очередной раз подтверждает верность выбранного пути оздоровления компании (см. таблицу 13 и 14).

 

 

     Расчет  основных финансовых коэффициентов  подтверждает улучшение финансового  состояния предприятия.

     Показатели  мгновенной ликвидности увеличивается, как и было запланировано в рамках снижения риска, коэффициент критической ликвидности незначительно снижается, оставаясь в нормативных пределах, коэффициент текущей ликвидности также немного снижается (на 0,104 пункта), однако по-прежнему остается достаточно высоким. Данные изменения свидетельствуют о стабильном состоянии платежеспособности предприятия.

     Показатель  текущей платежеспособности свидетельствует  о повышении степени платежеспособности предприятия, поскольку период расчетов по краткосрочным обязательствам сократился на 0,473 мес. и составил 1,654 месяца, что значительно лучше показателя предыдущего периода.

     Таким образом, можно сделать вывод, что  ОАО «Авиакомпания «ЮТэйр» сможет значительно снизить риск утраты платежеспособности, который существовал в 2005 году, реализовав комплекс мер предложенной антикризисной программы.

     Финансовая  зависимость авиакомпании также  несколько ослабевает за счет сокращения долгосрочной задолженности и увеличения собственных привлеченных средств. Так, если на 1 января 2006 года доля собственного капитала находилась на уровне 16%, то к 1 января 2007 года она повысится до 20%. Уменьшение коэффициента соотношения собственных и заемных средств на 1,42 пункта подтверждает данную положительную тенденцию, однако добиться нормативных значений данных показателей возможно только в долгосрочном периоде.

     Недостаток  собственных средств в обороте  на 1 января 2006 года сократится на 74378 тыс. рублей, однако его размер по-прежнему значителен, оптимизация этого показателя также должна предусматриваться долгосрочным планированием организации.

     На  основании проведенного анализа  можно сделать о том, что финансовая устойчивость авиакомпании с учетом реализации предложенных мер повысится.

     Проанализируем  изменение эффективности деятельности предприятия.

     В 2006 г. произойдет повышение деловой  активности предприятия, о чем свидетельствуют  показатели оборачиваемости.

     Так, прогнозируется ускорение оборачиваемости  активов на 49 дней по сравнению с 2005 годом. Это изменение обусловлено влиянием ускорения оборачиваемости, как запасов, так и дебиторской задолженности на 5,2 и 43,8 дней соответственно.

     По  причине значительного сокращения оборачиваемости кредиторской задолженности  продолжительность финансового цикла почти в 2 раза, что положительно характеризует деятельность компании.

     Анализ  прогнозных показателей рентабельности также доказывает, что эффективность  деятельности ОАО «ЮТэйр» в 2006 году значительно повысится по сравнению  с предыдущим годом.

     Эффективность использования активов предприятия  возрастет более чем в 3 раза, и  составит 6,55%.

     Рост  рентабельности затрат в основном обусловлено  превышением темпов роста выручки  над ростом себестоимости, данное изменение  показывает, что каждый рубль, вложенный в производство и реализацию принесет на 3,12 коп. больше, чем до реабилитационных процедур.

     Рентабельность  продаж также вырастет и в 2006 году  составит 4,94%, что говорит о возросшей  эффективности основной деятельности и деятельности маркетинговых служб предприятия.

     В 2006 году по сравнению с предыдущим годом значительно повысится  рентабельность собственного капитала, ее величина составит 35,09 %. Данное изменение  доказывает целесообразность увеличения собственного капитала организации, способного обеспечить владельцам привлекательную доходность при грамотном управлении компанией. Основными причинами увеличения рентабельности стали: сокращение доли заемного капитала в общей сумме пассивов, ускорение оборачиваемости активов

     Таким образом, ресурсы предприятия используются более эффективно. Это подтверждается также повышением в прогнозном периоде фондоотдачи и выработки на 1 работника, а также повышением эффективности использования материальных ресурсов.

     Главным аргументом в пользу реализации предложенной программы финансового оздоровления является рост прибыльности. Так как решающее слово при выборе программы дальнейшего развития организации принадлежит собственникам организации, их одобрение предложенных мер гарантируется посредством обеспечения требуемой нормы доходности.