Анализ финансового состояния и оценка финансовой устойчивости ОАО«ННПО им. М.В. Фрунзе»

Источником информации для проведения финансового анализа  являются стандартные формы бухгалтерской  отчетности:

Бухгалтерский баланс (форма  № 1)

Отчет о прибылях и убытках (форма №2).

Для проведения углубленного анализа необходимы дополнительные данные.

Последовательность проведения анализа финансового состояния  организации предполагает прохождение  трех этапов:

1. Оценка текущего  состояния компании и его изменения по сравнению с предыдущим периодом. Собственные ощущения и наблюдения руководителя (например, дефицит денежных средств ощутим без коэффициентов) дополняются расчетом финансовых коэффициентов. Снижение коэффициентов может сигнализировать, что положение предприятия ослабевает, рост - что положение становится более устойчивым.

Задачей этого этапа  является не только анализ динамики показателей, но и определение допустимого  уровня снижения коэффициентов (методы расчетов рассмотрены в этом издании).

2. Определение причин, которые привели к изменению  финансового положения предприятия. Необходимо установить не только причины проблем, но и причины успехов. При этом важно определить, в какой области лежат эти причины - результаты деятельности или использование результатов; какие действия нашего предприятия или изменения внешней среды привели к сложившемуся положению (неграмотное планирование объемов производства и работа на склад; повышение цен поставщиками).

3. Разработка программы  действий на будущее. Комбинации решений могут быт весьма разнообразны и изменяться из периода к периоду. В периоды спада прибыльности (например, сезонного падения спроса) особенно значимым становится контроль управления оборотным капиталом - объемов закупаемых запасов, своевременность поставок комплектующих, точность планируемых объемов производства и отсутствие затоваривания склада - и определение допустимой величины капитальных вложений. Сокращение оборотных активов может создать дополнительный резерв средств для финансирования капитальных вложений - например, за счет закупки меньшего объема запасов (конечно, с соблюдением объема, необходимого для бесперебойного производства) или получения быстрее, чем обычно, средств от дебиторов.

Если прибыль невелика и резервы оптимизации оборотного капитала практически исчерпаны, стоит обратить особое внимание на затраты. В условиях падения объемов продаж иногда целесообразно передать часть технологических операций на сторону, сократив часть своих производственных фондов (характерно для крупных предприятий, с недозагруженными производственными фондами, имеющих значительные вспомогательные производства).

При росте объемов  продаж сокращение затрат может быть достигнуто за счет организации производства отдельных комплектующих у себя и отказа от их закупки на стороне. При этом необходима оценка целесообразности такого проекта (расчет дополнительной прибыли) и оценка финансовой возможности предприятия реализовать такой проект.

Понимая, из чего состоят "кирпичи" в фундаменте успешного  финансового состояния компании, и какие сочетания этих "кирпичей" допустимы, можно выстраивать здания, которые устоят в любых ситуациях.

 

1.2.Методика анализа структуры и динамики  статей бухгалтерского баланса

 

Бухгалтерский баланс- способ отражения в денежной форме состояния, размещения, использования средств предприятия по их отношению к источникам финансирования. По форме бухгалтерский баланс представляет собой два раздела Актива и Пассива, итоги которых равны между собой, это равенство является важнейшим признаком правильности бухгалтерского баланса.

Строение бухгалтерского баланса таково, что основные части  баланса и их статьи сгруппированы  определенным образом. Это необходимо для выполнения аналитических исследований и оценки структуры актива и пассива.

Для анализа баланса аналитики, как правило, пользуются одним из приведенных ниже способов:

- проводят анализ непосредственно  по балансу без предварительного  изменения состава балансовых  статей;

- строят уплотненный  аналитический баланс путем агрегирования  некоторых однородных по составу элементов балансовых статей и их перекомпоновки;

- проводят дополнительную  очистку баланса от имеющихся  в нем регулятивов с последующим  агрегированием статей в необходимых  аналитических разрезах;

Агрегирование Баланса -это  объединение однородных по экономическому содержанию статей Баланса. При этом статьи актива Баланса перегруппировываются по степени их ликвидности Под ликвидностью активов понимают их способность превращения в денежную форму. Так, наиболее ликвидными являются денежные средства и ценные бумаги, а наименее ликвидными - основные средства. Текущие пассивы перегруппировываются по сроку погашения.

Форма агрегированного  баланса более удобна для чтения и проведения анализа, она позволяет  выделить ключевые элементы, характеризующие состояние предприятия.

Корректное агрегирование  статей бухгалтерского Баланса является основой проведения качественного  анализа. На основании статей агрегированного  Баланса рассчитываются большинство  показателей, использующихся для характеристики финансового положения организации - коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости.

При составлении агрегированного  Баланса сохраняется структура  исходного Баланса - выделение постоянных и текущих активов, собственного и заемного капитала, сохраняется равенство общих величин (сальдо) Актива и Пассива Баланса. Однако внутри разделов осуществляется ряд преобразований.

Рассмотрим некоторые  рекомендации:

1. Необходимо исключить из валюты баланса расходы будущих периодов и на эту же величину необходимо уменьшить собственный капитал;
2. Увеличить размеры запасов на величину НДС;
3. Следует перевести дебиторскую задолженность которая подлежит погашению не ранее чем через 1 год в I-ый раздел «Внеоборотные активы»;
4. Уменьшить сумму краткосрочных обязательств на величину разделов «доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов и платежей». На эту величину необходимо увеличить раздел «Капитал и резервы».

Анализ агрегированного  баланса позволяет оценить:

• какова величина оборотных  и внеоборотных активов, как изменяется их соотношение, за счет чего они финансируются;

• какие статьи растут опережающими темпами, и как это сказывается на структуре баланса;

• какую долю активов  составляют товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность;

• насколько велика доля собственных средств, и в какой степени организации зависит от заемных ресурсов;

• каково распределение  заемных средств по срочности  и др.

Особое внимание при  анализе баланса необходимо уделять  элементам, имеющим наибольший удельный вес, и элементам, доля которых изменяется скачкообразно.

Наиболее общее представление  о качественных изменениях в структуре  активов и пассивов, а также  динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и  горизонтального анализа финансовой отчетности.

Целью горизонтального  анализа является определение абсолютных и относительных изменений величин  различных статей баланса за определенный период, а целью вертикального  анализа – вычисление их удельного веса и влияния на результирующий показатель.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга, поэтому рекомендуется строить аналитические таблицы, содержащие как структуру, так и динамику изменения показателей.

Для исследования структуры  и динамики изменения финансового состояния организации как правило используют аналитический баланс (Рис.1). Его можно получить из исходного баланса, дополнив его показателями структуры и динамики.

Рисунок 1

Наряду с построением  аналитического баланса для получения  общей оценки динамики финансового  состояния за отчетный период производится сопоставление изменения валюты баланса с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности за отчетный период, например с изменениями выручки от реализации продукции ( по Форме №2 «Отчет о прибылях и убытках). Принято считать, что опережающие темпы роста выручки по сравнению с темпами роста активов баланса отражают более рациональное использование финансовых ресурсов предприятия, чем в предшествующем периоде.

Далее изучается структура  распределения средств, т.е. рассчитывается доля участия каждого вида имущества в изменении общей величины активов. Это позволяет оценить изменение состава и мобильности средств, источники формирования имущества организации и эффективность их использования.

Анализируя агрегированный баланс необходимо обратить внимание на соотношение темпов роста собственного и заемного капитала, на изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в сумме активов, на величину дебиторской и кредиторской задолженности.

Увеличение собственных средств за счет прироста нераспределенной прибыли может свидетельствовать о расширении деятельности организации в случае, если прирост прибыли сопровождается приростом выручки.

Для того, чтобы сделать  предварительное заключение об имущественном положении организации, необходимо проанализировать соотношения между конкретными видами имущества и источниками их формирования. При оценке стоимости и структуры оборотных средств рассчитывается степень их обеспеченности собственными оборотными средствами. При этом считается, что не менее 10% стоимости оборотных активов должно быть сформировано за счет собственных источников. Для расчета величины собственных средств, вложенных в оборотные активы из общей стоимости собственных источников (собственного капитала) вычитают величину внеоборотных активов.

На следующем этапе  анализируется соотношение ликвидных оборотных средств и краткосрочных обязательств. Принято считать, что сумма краткосрочной дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений не должна быть меньше общей величины кредиторской задолженности и краткосрочных займов и кредитов.

Допустимым считается, что общая величина денежных средств, краткосрочных, финансовых вложений и дебиторской задолженности не должна составлять менее 70% срочных обязательств.

К совокупности признаков  «идеального» баланса организации можно отнести следующие:

• Валюта баланса в  конце отчетного периода должна превышать валюту баланса на начало периода;

• Темпы роста оборотных  активов должны быть выше, чем темпы роста внеоборотных активов;

• Собственный капитал должен превышать  заемный, а темпы его роста должны превышать темпы роста заемного капитала;

• Темпы роста (снижения) дебиторской  и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковыми;

• Доля собственных средств в оборотных активах должна быть больше 10%;

• Отсутствие резких изменений в  отдельных статьях баланса;

• Отсутствие «больных» статей (убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету).

 

1.3.Сущность, содержание финансовой устойчивости и факторы, ее определяющие

 

Рыночная экономика и новые  формы хозяйствования обусловливают  решение новых проблем, одной  из которых на сегодня является обеспечение  экономической стабильности развития. Чтобы обеспечить «выживание» предприятия  в условиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости развития коммерческих отношений необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые справедливо желают обладать информацией о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента.

Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности организации на длительные перспективы. Так, многие руководители предприятий предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура «собственный капитал — заемный капитал» имеет значительный перекос в сторону долгов, то коммерческая организация может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов неожиданно потребуют возвратить свои деньги в «неустановленное» время. Не менее важным является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с выявлением степени ликвидности баланса, оборотных активов и платежеспособности организации.

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Понятие «финансовая  устойчивость» организации многогранно, оно более широкое в отличие  от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации.