Анализ финансового состояния и оценка финансовой устойчивости ОАО«ННПО им. М.В. Фрунзе»

 

- нераспределенной прибыли  увеличился на 6,94 пункта и составил 67,17%.

Сумма долгосрочных обязательств на конец анализируемого периода  увеличилась на 7,01% или на 1 709 тыс.руб. Таким образом, предприятие продолжает осуществлять инвестиции в производство.

Величина краткосрочных  обязательств увеличилась на 212 642 тыс. руб. или на 83,13%.

В структуре текущих обязательств наблюдаем следующие изменения:

- величина краткосрочных кредитов  и займов уменьшилась на 20 479 тыс.руб. или на 64,95%. Удельный вес данной статьи также сократился на 9,02 пункта и составил 2,23% от общей величины краткосрочных заемных средств.

- величина кредиторской  задолженности увеличилась на 233 121 тыс.руб. или на 103,95%.Удельный вес кредиторской задолженности увеличился на 12,45 пункта и составил 92,49%.

В структуре кредиторской задолженности и на начало и на конец анализируемого периода наибольший удельный вес составили:

- поставщики и подрядчики –  52,67% и 58,86% соответственно;

- прочие кредиторы – 23,60% и  26,27% соответственно.

Задолженность предприятия  перед персоналом на конец отчетного  периода составила 0,42%, перед ГВФ  – 1,43%, однако на 4,6 пункта увеличилась  задолженность по налогам и сборам и составила 5,5% от общей величины кредиторской задолженности.

Сопоставление сумм дебиторской  и кредиторской задолженности показывает:

- на начало периода величина кредиторской задолженности превышала величину дебиторской задолженности на 157 560 тыс.руб.;

- на конец анализируемого  периода величина кредиторской  задолженности превышала величину дебиторской задолженности на 78 983 тыс.руб.;

Таким образом, и начало и на конец года отсрочки платежей должников финансировались за счет неплатежей  кредиторам.

 

 

 

2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности

 

Методика оценки ликвидности и платежеспособности

Финансовый потенциал  организации представляет собой  характеристику финансового положения  и финансовых возможностей организации  и определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами. Финансовый потенциал рассматривается с позиции краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае говорят о ликвидности и платежеспособности предприятия, а во втором случае о его финансовой устойчивости.

Платежеспособность – это способность организации своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Организация считается платежеспособной, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим организациям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают ее краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность),

Мониторинг платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым, для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассирования данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидностью актива – это способность легко его  превратить в наличные деньги.

Ликвидность баланса  – это степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы (Рис.4)

Рисунок 4

При анализе ликвидности баланса осуществляется сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, расположенными по срокам их погашения.

 По степени ликвидности  активы организации подразделяются  на следующие основные группы:

• наиболее ликвидные активы (А1): денежные средства + краткосрочные финансовые вложения;
• быстрореализуемые активы (А2): краткосрочная дебиторская задолженность;
• медленнореализуемые активы (А3): запасы + НДС по приобретенным;
• труднореализуемые  активы (А4): внеоборотные активы.

В целях проведения анализа  в зависимости от сроков погашения  обязательств пассивы группируются следующим образом:

• наиболее  срочные  обязательства ( П1): кредиторская  задолженность;
• краткосрочные  пассивы (П2): краткосрочные кредиты и займы;
• долгосрочные пассивы (П3): долгосрочные кредиты и займы;
• постоянные пассивы (П4): капитал и резервы.

Для анализа ликвидности  используем таблицу 1

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если выполняются следующие  неравенства:

А1 ≥ П1

А2 ≥ П2

А3 ≥ П3

А4 ≤ П4

Теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируется избытком средств по другой. Однако на практике менее ликвидные активы не всегда могут адекватно заменить более ликвидные.

Ликвидность организации  – наличие у организации оборотных средств, в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Различают:

-текущую ликвидность  = (А1+А2) – (П1+П2)

Сравнение первой и второй групп активов и пассивов позволяет  оценить текущую ликвидность организации, т.е. ее платежеспособность (+) или неплатежеспособность (–) на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

-перспективную ликвидность  = А3 – П3

Сравнение третьей группы активов и пассивов позволяет  оценить перспективную ликвидность организации, т.е. прогноз ее платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

При анализе ликвидности  баланса необходимо обратить внимание на показатель рабочего капитала (или чистого оборотного капитала – ЧОК), который характеризует свободные средства, которые находятся в обороте организации после погашения краткосрочных обязательств.

ЧОК = ОА – КО,

По своему экономическому содержанию ЧОК отражает наличие  собственных оборотных средств, которые направляются, прежде всего, на формирование производственных запасов. Недостаточная величина ЧОК для формирования производственных запасов может привести к появлению зависимости от кредиторов, а в конечном счете к остановке производства

Уровень ликвидности  характеризуется динамикой изменения величины чистого оборотного капитала. Рост показателя отражает повышение уровня ликвидности организации.

 

Коэффициентный  анализ ликвидности и платежеспособности

Для более качественной и комплексной оценки  ликвидности  организации кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно использовать относительные финансовые коэффициенты. Цель расчета коэффициентов ликвидности - оценить соотношение различных видов оборотных активов и краткосрочных обязательств для  их  возможного последующего погашения.

Для анализа и оценки уровня ликвидности организации, как правило, рассчитываются следующие коэффициенты.

Общий коэффициент ликвидности  баланса К общ.л – показывает  отношение суммы всех ликвидных средств организации к сумме всех  платежных обязательств.

Рекомендуемое значение 1 – 2,5

Коэффициент абсолютной ликвидности  Кабс.л – показывает какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса).

,

где ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения, КО – краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое значение 0,2 – 0,5. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности.

Коэффициент срочной  ликвидности (коэффициент «критической оценки») Кср.л. – показывает прогнозируемые платежные возможности организации при условиях современного проведения расчетов с дебиторами. Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и средств в расчетах.

,

где КДЗ – краткосрочная  дебиторская задолженность.

Рекомендуемое  значение > 0,7 – 1. Низкое значение указывает на необходимость систематической работы с дебиторами, чтобы обеспечивать ее преобразование в денежные средства.

Коэффициент текущей  ликвидности Ктл. – показывает достаточность оборотных средств у организации для покрытия своих краткосрочных обязательств. Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Рекомендуемое значение 2 – 3,5. Нижняя граница указывает  на то, что оборотных  средств  должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

 

Расчет показателей  платежеспособности и ликвидности предприятия

Для анализа ликвидности баланса организации используем аналитическую таблицу (Таблица 7).

Три первых условия ликвидности  баланса - главные. Четвертое носит второстепенный характер.

На данном предприятии как на начало, так и к концу года остались проблемы лишь с первым условием, т.е. наблюдается платежный недостаток денежных средств и ценных бумаг для покрытия наиболее срочных обязательств, к которым относится кредиторская задолженность: на начало года 204 002 тыс.руб. или 90,97%, и на конец периода – 452 406 тыс.руб., или 98,91%. Эти цифры говорят о том, что только 1,09% срочных обязательств предприятия на конец года покрывался наиболее ликвидными активами.

Однако выполняются 2 последних главных условия, т.е. ожидаемые поступления от дебиторов превышают величину краткосрочных кредитов и займов, к концу периода эта величина составила 367 345 тыс.руб., а медленно реализуемые активы (запасы и затраты) превышают величину долгосрочных обязательств  в конце года на 234 358 тыс.руб.

Четвертое неравенство является «лакмусовой  бумажкой» оценки ликвидности баланса; оно требует превышения или равенства  П4 над А4, т.е величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов должна быть достаточна по стоимости  или даже больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что собственных средств должно быть достаточно не только для формирования внеоборотных активов, но и для покрытия (не менее 10%) потребности в оборотных активах. Как видно из приведенных данных, четвертое неравенство выполняется, т.е. наличие труднореализуемых активов не превышает стоимость собственного капитала, и часть оборотных средств финансируется за счет собственного капитала.

 

 

 

                                                                                                                                                                         Таблица 7

Платежный баланс предприятия

АКТИВ	01.01.10г.	01.01.11г.	ПАССИВ	01.01.10г.	01.01.11г.	Платежный излишек / недостаток
						01.01.10г.	01.01.11г.
1.Наиболее ликвидные активы, А1 стр.(250+260)	20256	4973	1. Наиболее срочные обязательства,  П1 стр.620	224258	457379	-204002	-452406
2. Быстро реализуемые активы, А2стр.(240+270)	66698	378396	2. Краткосрочные пассивы, П2 стр.(610+660+630)	31530	11051	35168	367345
3. Медленно реализуемые активы, А3 с.210+220-216	303748	260454	3. Долгосрочные пассивы, П3 стр.590	24387	26096	279361	234358
4. Трудно реализуемые активы, А4стр.(190+230)	117131	123787	4.Постоянные пассивы, П4 стр.(490+640+650-216)	227658	273084	-110527	-149297
БАЛАНС	507833	767610	БАЛАНС	507833	767610

 

                                   Таблица 8

Показатели    платежеспособности

Показатели	01.01.10	01.01.11	Абсолют. отконение
Текущая платежеспособность	-168834	-85061	83773
Перспективная платежеспособность	279361	234358	-45003
Чистый оборотный капитал (ЧОК)	134914	175393	40479