Финансовый менеджмент

Фирменный кредит — это традиционная форма кредитования, при которой поставщик (продавец) предоставляет кредит покупателю в форме отсрочки платежа. Разновидностью фирменного кредита является аванс покупателя, который выплачивается поставщику (продавцу) после подписания договора (контракта).

Вексельный (учетный) кредит. Банк предоставляет вексельный (учетный) кредит векселедержателю путем покупки (учета) векселя до наступления срока платежа. Владелец векселя получает от банка сумму, указанную в векселе, за минусом учетной ставки, комиссионных платежей и других расходов.

Предельные  кредитные ставки - Максимальная ставка процента, по которой предприятию все еще имело бы смысл взять банковский рублевый кредит

 

50. Выручка и прибыль  субъектов  хозяйствования  (формы   1   и  2  бухгалтерской отчетности). Формирование и виды прибыли. Расчетные формулы.

П. – многознач. понятие. Наиб. употреб. как разница м/д выручкой и полн. издержками. П. возник. в рез-те производств., научно – исслед., торговой, спекулятив. дея-ти. Возможность получения прибыли стимулир. предприним. дея-ть, даже если она сопряжена с риском. Как правило, П. отождествл. с денежным успехом. Долгое время марксисты считали, что, поскольку П. создается трудом работников, то капиталист не имеет права на П. Однако, сейчас эта точка зрения измен., т. к. П. созд. еще и тем изначальным капиталом, который вложен в бизнес. П. как эк. категория явл. рез-том всей производств. – хоз. дея-ти. Ее функции: 1) В обобщ. форме отраж. конечный рез-т дея-ти. 2) Стимулир. предприн. дея-ть. 3) Источником финансир. расширенного воспроиз-ва, стимулир. работников. На П.  влияют факторы: цена, себестоимость, объем продаж. Виды П.: 1) П. от реализ. прод. П= (Ц-С) *Q. /Ц-цена изд./ 2) Баланс./валовая П. Пб = П+Ппр+Пвн. /П – от реализ., Ппр – от прочей реализ, Пвн – от внереализ. дея-ти./  3) Налогообл. П. – корректир. валовой П. на доход по разным видам дея-ти и исключ. из расчета субприбыли, имеющей льготы по налогооблож 4) Чистая П. 5) Нераспред. П.. Рентаб. соизмер. П. с издержк. пр-ва в %; пок-ль эк. эфф-ти пр-ва, отраж. степень использ-я ресурсов.

 

51. Бухгалтерская и экономическая прибыль, их роль в определении финансовой устойчивости субъекта хозяйствования.

Бухгалтерская прибыль (убыток) есть конечный финансовый результат, выявленный в отчетном периоде на основании б/у всех хоз. операций организации и оценки статей бух баланса.

Прибыль на п/п зависит  не только от реализации П, но и от других видов деятельности, которые ее либо увеличивают, либо уменьшают, поэтому  выделяют  балансовую прибыль.

БП состоит из прибыли  от реализации П (выручка от реализации П без косвенных налогов минус затраты на производство и реализацию П) плюс внереализационные доходы (доходы по ценным бумагам, от долевого участия в деятельности других п/п, от сдачи имущества в аренду и т.п.) минус внереализ-е расходы (затраты на производство, не давшее продукции, на содержание законсервированных производственных мощностей, убытки от списания долгов и т.д.)

Валовая прибыль - балансовая прибыль за минусом или плюсом финансового результата от операций с основными фондами, НА и иным имуществом.

Таким образом, балансовая прибыль (Пб) может быть определена по формуле:

Пб = + Пр + Пи + Пв.о.,

где Пр – прибыль (убыток) от реализации продукции, выполнения работ  и оказания услуг,

Пи – прибыль (убыток) от реализации имущества предприятия,

Пв.о. – доходы (убытки) от внереализационных операций.

Налогообл-я  прибыль -  валовая прибыль за вычетом отчислений в резервные фонды, доходов по видам деятельности, освобожденной от налогообложения, отчислений на капиталовложения.

Чистая  прибыль -  налогооблагаемую прибыль за минусом налога на прибыль.

Из чистой прибыли  предприятие выплачивает дивиденды  и различные социальные выплаты, образует фонды. В результате остается прибыль неиспользованная, или убыток, непокрытый деньгами. Форм-ся в отчете о прибылях и убытках, по своему содержанию соответствует нераспределенной прибыли.

Прибыль (убыток) до налогообложения есть, по существу, прибыль (убыток) от обычной деятельности, так как налоговые и иные аналогичные платежи представляют собой инструмент изъятия государством части прибыли, полученной в виду деятельности предприятия.

Финансовый  результат - прирост (или уменьшение) стоимости СК организации, образовавшийся в процессе ее ПД за отчетный период.

Прибыль (убыток) отчетного периода предприятия  определяется как:

прибыль (убыток) от реализации + проценты к получению - проценты к уплате + доходы от участия в других организациях + прочие операционные доходы - прочие операционные расходы + прочие внереализационные доходы - прочие внереализационные расходы.

 

52. Чистый   оборотный капитал.

Можно выделить 2 разреза: вертикальный (анализ абсолютных показателей) и горизонтальный (анализ относительных  показателей и их динамику).

ЧОК определяется сопоставлением оборотного капитала (текущих активов, мобильных средств) и текущих (краткосрочных) обязательств.

ЧОК не имеет жесткой  связи с остатками оборотных  средств на балансе и с какой-то их нормируемой величиной.

Оборотные средства быстро оборачиваются в течение операционного  цикла.

Размеры текущих активов  определяются потребностями сферы  деятельности. Поэтому выделяют:

а) переменную часть, которая  характеризует необходимый минимум  средств для поддержания бесперебойной  деятельности предприятия, т. е. всегда можно выделить ту необходимую стабильную часть, которая всегда присутствует и определяет минимальную потребность производства

б) варьирующую, переменную часть - наличие производственных активов  в какие-либо пиковые этапы, связано  с отклонениями от нормального хода производства.

ЧОК и постоянная и  переменная части оборотного капитала необходимы, чтобы определить, какими источниками финансирования следует покрывать потребность, в их постоянной и переменной части и к каким последствиям приводит недостаток ЧОК.

Наличие и объем оборотных  средств зависит и определяется эффективностью производства, поэтому важна достаточность оборотного капитала, его ликвидность и эффективность использования.

 

53. Расчет    показателей    ликвидности    и    финансовой    устойчивости    по    агрегированному бухгалтерскому балансу.

Ликвидность— это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, т. е. средств, которые могут быть использованы для погашения долгов.

. По существу, ликвидность  хоз субъекта означает ликвидность  его баланса, а также безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированному по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированным по срокам их погашения и расположенным в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени  ликвидности, т. е. скорости превращения  в денежные средства, активы хозяйствующего субъекта разделяются на следующие  группы:

А1 — наиболее ликвидные  активы. К ним относятся все денежные средства предприятия (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения (цепные бумаги);

А2 — быстро реализуемые  активы, включающие дебиторскую задолженность  и прочие активы;

А3 — медленно реализуемые  активы. Сюда входят статьи раздела II актива «Запасы и затраты» за исключением «Расходов будущих периодов», а также статьи «Долгосрочные финансовые вложения», «Расчеты с учредителями» из раздела I актива;

А4 — трудно реализуемые  активы. Это основные средства, нематериальные активы, незавершенные капитальные вложения, оборудование к установке.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 — наиболее срочные  пассивы. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие пассивы;

П2 — краткосрочные пассивы, охватывают краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3 — долгосрочные пассивы, включают долгосрочные кредиты и  заемные средства;

П4 — постоянные пассивы. К ним относятся статьи раздела I пассива «Источники собственных  средств». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму статьи «Расходы будущих периодов».

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно  ликвидным, если А, > П1, А, > П2, А, > П3, А< > П4.

Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который  за счет собственных средств покрывает  средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные  средства), не допускает неоправданной  дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяется основное внимание.

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:

состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;

динамики и структуры  источников финансовых ресурсов;

наличия собственных  оборотных средств;

кредиторской задолженности;

наличия и структуры  оборотных средств;

дебиторской задолженности;

платежеспособности.

Важным показателем  оценки финансовой устойчивости является темп прироста реальных активов. Реальные активы — это реально существующее собственное имущество и финансовые вложения по их действительной стоимости. К реальным активам не относятся нематериальные активы, износ основных фондов и материалов, использование прибыли, заемные средства.

Следующим моментом анализа  является изучение динамики и структуры источников финансовых ресурсов.

 

54. Линейная и нелинейная амортизация, экономическая сущность, влияние на издержки, налоги, прибыль. Методики расчетов.

Линейная - Амортизационные  отчисления по методу равномерного начисления износа равны разнице между первоначальной стоимостью и ликвидационной стоимостью, деленной на срок службы актива.

Это приводит к тому, что  в реальном производстве  оборудование  неравномерно изнашивается по времени. Кроме этого этот метод  учитывает  моральный  износ основных  фондов,  который снижает стоимость   изготовляемых   машин   или уменьшает их  потребительную  стоимость за  счет  введения  в эксплуатацию новых,  более    эффективных машин и   оборудования.   Это   обуславливает досрочное,  т.  е.  до  окончания физического износа,  выбытие устаревшей

техники и ведет к  ее недоамортизации.

          Применение нелинейного  метода  амортизации  позволяет  возместить  большую часть (до 60-75%) стоимости  основных  фондовуже  в  первую  половину срока их использования. Во вторую  половину  срока  службы  основных  фондов величина  амортизации,  рассчитанная  по  нелинейным  методам,  уменьшается.

Нелинейные   методы   амортизации   часто   называют   методами   ускоренной амортизации.  Наиболее  типичные  из  них  –  метод  суммы  чисел  и  методы арифметической  и  геометрической  прогрессии  (например,   дегрессивные   и прогрессивные  методы).   Применяются   также   другие   нелинейные   методы

амортизации:

o способ  уменьшаемого  остатка; (Норма амортизации устанавливается в процентах)

o способ списания  стоимости по сумме чисел лет  срока использования (Износ начисляется  в течение всего срока службы  объекта. Норма амортизации является  постоянной величиной и определяется  по формуле: (первоначальная стоимость – ликвидационная стоимость) / срок службы объекта)

o способ списания  стоимости пропорционально объему  продукции (работ) (Норма амортизации  = (первоначальная стоимость –  ликвидационная стоимость) / предполагаемое  число работ. Сумма износа равна  произведению нормы износа на фактический объем выполненных работ).

             При  использовании способа  уменьшающего остатка  годовая   сумма амортизационных  отчислений  определяется  исходя  из  остаточной  стоимости основных фондов на  начало отчетного года и  нормы  амортизации,  исчисленной на основе срока использования этих фондов.

 

55. Эмиссия ценных бумаг - один из способов мобилизации финансовых ресурсов. Положительные и отрицательные стороны эмиссии.