Управление финансами

лиз.; кредит-го % за отвлекаемые им ден.ср-ва; нал. платежи. Условия страх-

я лиз.им-ва. Осущ-ет ЛП в пользу ЛД-ля. Форма лиз.платежей. обычно прим-ся

ден.форма. При прямом ФЛ по согласов-ю сторон могут допускаться компенсац.

платежи. График осущ-я лиз. плат.: 1.равномерный поток  лиз. платежей; 2

прогрессивный (нарастающий по размерам) 3.регрессивный 4.неравномерный (с

неравном. Периодами и размерами выплат).С-ма штрафных санкций за просрочку

лиз.пл. Пеня за каждый день просрочки.

4.оценка  эф-ти л.о. Путем сравнения настоящей  ст-ти ден.потока при л.о. с

ден.потоком  по аналог.виду банк-го кредит-я.

5.орг-я контроля  за своеврем-ым осущ-ем лиз.плат. Лиз.плататежи. вкл в

разрабат-ый плат-ый календарь и контрол-ся в  процессе мониторинга его тек-

ей фин.деят-ти.

Планир-е  потр.в оборотных  ср-вах и выбор  ист.фин-я

Планир-е  потреб-ти в оборот-х ср-вах исходит  из выбран-го типа политики

формир-я ОА обеспеч- ур соотнош-я эф-ти их использ-я и риска.

Процесс планир-я  оборотных активов состоит из 3 этапов:

1 анализ  ОА в предшеств-ем периоде,  опред-ся с-а мероприятий по  реализации

резервов, направл-х  на сокращ-е продолж-ти операцион-го циклов предп-я.

2выбор типа  политики и формир-е ОА, планир-го  объема пр-ва и реализ-ии прод-

ии;

3 опред-ие  общего V ОА предп-я: ОАп=ЗСп+ЗГп+ДЗп+ДАп+Пп, где ОАп-общий V ОА

на конец  периода; ЗСп- ? запасов сырья ЗГп- ?запасов ГП (вклв НЗП); ДЗп- ?

деб-ой зад-ти; ДАп- ? ден активов Пп- ? проч ОА

При опред-ии стр-ры финан-ия выделяют • собств-й  кап-ал

• долгосроч  фин-ый кредит;

• краткосроч фин-ый кредит;

• товарный (коммерческий) кредит;

• внутр-яя кредит-ая зад-ть

Пред-тие, использ-ее только СК, имеет наивысшую фин-вую уст-ть (к-т

автономии =1), но огранич-ет темпы своего развития (т.к. не может обеспеч

формир-ие необх-го доп объема А) и не испол-ет фин-ые возм-ти прироста

прибыли на влож-ый кап-ал. Предп-ие, испол-щее ЗК, имеет более высокий фин-

ый потенциал  своего развития (за счет формир-я доп объема А) и возмож-ти

прироста  фин рент-ти деят-ти, но в большей  мере генерирует фин риск и

угрозу банкротства. 

Билет 25

Этапы фин-вого прогноз-ния.

Фин-ое прогнозир-е - важный элемент фин-го планир-я, состав-ет основу для

расчета планового бюджета предп-я, вкл комплект док-в: план реализации,

план пр-ва, бюджет запасов, план по оплате труда, планы накладных произв-

ых, реализац-ых и администр-ых расходов, план движ-я  ден ср-в.

Этапы фин. прогнозир-я 1. Составл-е прогноза продаж статистич-ми и др м-

дами (осущ-ют маркетологи).

2. Составл-е  прогноза перем-ых з-т. при увелич-и  V продаж на опред-ое кол-

во %-ов в  среднем на столько же % увелич перем  з-ты. При этом ОА, и текущ

пассивы будут  составлять в плановом периоде прежний  процент от выручки.

3. Составл-е  прогноза инвестиций в основные  и оборотные активы, необх-ые

для достиж-я  необх-го объема продаж. Процент увелич ст-ти ОС завис от

увелич оборота  с учетом наличия недогруженных  ОС на начало периода

прогнозир-я, степенью матер-го и морального износа наличных ср-в пр-ва

4. Расчет  потребностей во внеш финансир-ии  и изыскание соотв-их источников

с учетом принципа формир-ия рациональной стр-ры источников ср-в.

Долгосроч обяз-ва и акционерный капитал  берутся в прогноз неизменными. К

нераспред-ой прибыли базового периода прибавл-ся прогнозир-ая чистая

прибыль (произведение прогноз-ой выручки на чистую рентаб-ть реализ-ной

прод-ии) и  вычит-ся див-ды (прогноз-ая чистая прибыль, умноженная на норму

распред-я  чистой прибыли на див-ды). После выясняют, сколько пассивов не

хватает, чтобы  покрыть необх-ые активы пассивами  — это будет потребная ?

доп внеш финан-ния.:

Потреб-ть в  доп.внеш финанс-нии=Афакт(Темп роста  выручки–Пфакт(Темп роста

выручки–(ЧПфакт/Вырфакт)(вырпрогн((1–Дивидендыфакт/ЧПфакт), где Афакт  -

изменяемые  активы отчетного баланса, Пфакт - изменяемые пассивы отчетного

баланса..

Кредит.зад-ть и управл-е ею.

Кред-ая.зад-ть явл составляющей бух.баланса пр-ия. Она возникает в рез-те

несовпадения  даты появл-я обяз-тв с датой платежей по ним. На фин.состояние

пр-ия оказ-ют влияние как размеры балансовых остатков кредит.зад-ти, так и

период оборач-ти. Кредит.зад-ть - это вид обяз-тв, хар-щих:-? долгов орг-

ции в пользу др юр и физ лиц в рез-те взаимоотнош  с ними; -счета,

причитающиеся к получ-ю в связи с поставками в кредит или оплатой в

рассрочку.

Наиб распростр-ый вид КЗ.- зад-ть постав-кам и подрядч-ам за поставл-ые мат-

лы, услуги, выполн-ые и не оплач-ые в срок работы. КЗ отвлекает ср-ва из

оборота орг-ии, ухудшает фин. положение. Своеврем-ое погаш-е КЗ. - гл

задача бухгалтерии  орг-ции. По истечении сроков исковой  давности кр.з.

подлежит  списанию на фин.рез-ты в составе  внереализац. доходов.

В процессе фин-во-хоз-ой деят-ти у предпр-я постоянно  возникает потреб-ть в

проведении  расчетов со своими контрагентами, бюджетом, налог-ми органами.

Отгружая  произвед-ую прод-ию предпр-е, не получает деньги в оплату

немедленно, т.е. по сути оно кредитует покуп-лей. Поэтому, в течен периода

от момента  отгрузки прод-ии до момента поступл-я  платежа ср-ва предпр-я

омертвлены  в виде дебит-ой зад-ти, ур к-ой опред-ся многими факторами: вид

прод-ии, емкость  рынка, услдоговора, принятая на пр-ии с-ма расчетов, др.

С-ма упр-ия обяз-ми требует пост. контроля по параметрам: время обращения

ср-в, влож-ых в дебит-ую задолж-ть, стр-ра дебиторов по различ признакам,

применяемые схемы расчетов с покуп-ми, с-ма принятия мер к недобросовестным

и неисполнит-ым покуп-лям и др. Процедуры принятия реш. в отнош-ии многих

из упомянутых параметров носят в основном неформализов.х-р и нарабат-ся по

мере становления  компании. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Билет 26

Управл-е  облигац-ым займом (ОЗ)

Облигац.займ – один из ист-ов привлеч-я заемных  ср-в пр-ем. Осн целью упр-

ия эмиссией облиг-ий явл обеспеч-е привлеч-я  необх-го V заемных ср-в путем

выпуска и  размещ-я цен.бум. Осн этапы упр-я  ОЗ:

1. Исслед-ие  возм-ей эф-го размещ-я предполаг-ой  эмиссии обл-ий пр-я. Выбор

ОЗ в кач-ве альт-го ист-ка привлеч-я пр-ем заем.ср-в  м.б. продиктован в

первую очер. Низкой ст-ю ЗК и усл быстрого размещ-я на фондовом р-ке. Для

этого нужно  провести:Анализ конъюнктуры фон.р-ка. Изучить спрос и предл-е

по долг.ЦБ, Оценка инвестиц-ой привлек-ти своих  обл.

2.опред-е   целей  привлеч-я  ОЗ.  Основ   целями  м.б.:   1.регион.диверсиф-я

операц.деят-ти  пр-я,  обеспеч-ая  увелич-е  V  реал-ии   прод.   2.реальное

инвестир-е, обеспеч-е быстрый возврат вложенного капитала 3. привлечение  из

др. ист-ов затруднено. 3.оценка собств-го кредитного рейтинга..  4.опр-ие  V

эмиссии облигаций. облиг.должны вып-ся на ?  не  более  25%  от  размера  их

уставного фонда.

5.опр-ие  условий эмиссии облигаций:1.вид  обл. 2.период обращения обл.

конкретиз-ет срок обращения обл-ий в рамках избранного их вида

4.среднегод.ур  доходности обл. (среднегод.ставка % по ней).осн.факторы:

1.средн.эф-ая ставка% 2.ср.уро доходности базовых обл-ий анал-го вида.

3.прогноз-ый  темп инфляции 4ур спроса на 5.ур  ликв-ти аналог. долг.цб на

фондовом  р-ке. 5.порядок выплаты процентного  дохода. хар-ет периодич-ть

выплаты % дохода инвесторам. 6.порядок погаш-я облиг. 7.усл досроч.выкупа

обл-ий.

6.оценка  ст-ти  ОЗ  вкл  расчет,  среднегод.ставки  %,  ставки  налога   на

прибыль,.

7Формир-е  фонда погаш-я обл-ий. опред-е размера  постоянных отчисл-й, кот.

пр-е должно осущ-ть для формир-я выкупного  фонда к моменту их погаш-я.

Отчис-я  в фонд погашения могут осущ-ся как в ден.форме, так и выкупленном

на фондовом р-ке облиг-ми

Экон-ая сущность ден потока пр-ия и классификация  его видов.

Поток ден-х  ср-тв пр-ия представл собой сов-ть всех поступл-й и выплат его

за опр-ый период времени. Он вкл в себя поступл-ие денег за этот период,

выплаты  и непосредств-но поток ден ср-в, представл-ий собой разницу м/у

поступившими  и выплач-ми предпр-ем ден ср-ами  за опред-ый период времени.

Сов-ть притоков (поступл-й денег) - это полож-ый поток ден ср-в, а сов-ть

оттоков (выплат денег) — отриц-ый поток. Разница  м/д ? притоков и оттоков

образует  чистый поток ден ср-в. Положительный  чистый поток, м/б избыточным

или дефицитным. Избыточный поток означ значит-ое превыш-е поступл-я ден ср-

в над потреб-тью в них. Дефицитный поток -обратное явление,.

Сущ-ют понятия  регулярного и дискретного потоков  ден ср-в. Регулярный поток

идет постоянно  в теч какого-то периода времени, а дискретный - это единич-е

поступл-я  и расходов-я денег пред-ия за какой-либо период. Больш-во

притоков  и оттоков ден ср-в явл регулярными. Дискретпые потоки - это

приобретение  какого-либо дорогостоящего имущ-ва, получ-е  долгосроч кредита,

покупки лицензий и др.

Поток ден-х  ср-в пр-ия можно рассм-ть как в  целом, так и по отдел-м стр-ым

подраздел-ям

Наиб распростр-ым явл подход, к-да поток ден ср-в  рассм по видам хоз-ой

деят-ти: основная, инвестиц-ая и фин-ая. Анализ потоков  ден ср-в связан с