Управление финансами

увелич в  той же пропорции, в к-ой растет реализ-ия.

Такое предположе иногда явл верным, но бывают случаи к-да оно не соотв-ет

действ-ти.

1Экономия  от расширения масштабов производства.

имеет место  при наличии широкой номенклатуры активов; основ-е аналитич-е к-

ты имеют обыкновение меняться с теч времени по мере увелич-я размера фирмы.

2Ступенчатый  рост активов.

Во многих отраслях для поддержания  конкурентосп-ти необ увелич-ть ОС не

постепенно, а крупными порциями основные ср-ва.

Фактич V реализации часто не совпадает с ранее спрогнозир-ым, и реальная

величина  ресурсоемкости может отличаться от оптим-го уровня. Если фирма

занималась  составлением финансовых прогнозов, ей следовало выявить и учесть

тот факт, что  можно увеличить объем реализации, однако любое увеличение

объема реализации потребует доп фин расходов на приобретение и поддержание

запасов.

Если для  нек-ых аналитич-х к-тов не выполн-тся  какие условий, тогда не

следует применять  простой способ прогнозир-я размера  фин потреб-тей на

основе м-да пропорц-ной завис-ти показ-лей от V реализации. Вместо него

следует использ-ть др м-ды построения перспективных прогнозов  значений

отдел-х  статей активов и пассивов и опред-я  потреб-тей во внеш финансир-ии.

Пол-ка упр-ия ВА

 Политика  управ-я ВА закл в фин-ом  обеспеч-ии своеврем-го их обновл-я и

высокой эф-ти использ-я.

Этапы: 1. Анализ ВА пред-я в предшестствующ периоде.

1.1 динамика  общего объема ВА, темпы их  роста в сопоставлении с темпами

роста Vпр-ва и реализ прод-ии.1.2 изуч-ся состав ВА и динамика их стр-

ры.1.3 оценив-ся состояние ВА по степени изношен-ти. Рассч-ся:: к-т износа

= ? износа /первонач  ст-ть ОС; к-т годности = остаточ.  ст-ть ОС/первонач ст-

ть ОС; к-т  амортиз НМА = ? амортиз НМА/первонач ст-ть НМА;.1.4 опред-ся

период оборота  ВА = средгод ?ВА по первонач ст-ти/ средгод ?износа ВА.1.5

изуч-ся интенсив-ть обновл-я ВА: к-т выбытия = ст-ть выбывших ВА/ст-ть ВА

на нач. отчет  периода; к-т ввода= ст-ть введ-ых ВА/ст-ть ВА на кон периода;

к-т обновления (х-ет прирост новых ВА) = (ст-ть введенных  – ст-ть

выбывших)/ст-ть ВА на кон периода.

1.6 оценив-ся  ур эф-ти использ-я ВА: R-ть ВА;

2. Оптимизация  общего V и состава ВА.Осущ-ся с  учетом резервов повыш-я

производ-го использ-я ВА.Резервы: повыш-е производит-го использ-я ВА во

времени за счет прироста к-та сменности и непрерыв-ти их. Формула для опред-

я необх-го объема ВА = (ст-ть ВА на кон периода  – ст-ть ВА на нач

периода)*(1+ планир прирост к-та использ-я ВА во времени)*(1+ планир

прирост к-та использов-я ВА по мощности)*(1+ планир темп прироста V реализ

прод-ии).

3. Обеспеч-ие своеврем-го обновл-я ВА.Опред необх-ый ур интенсив-ти обновл-

я отдел-х  гр ВА; рассч-ся общий объем А, подлежащий обновлению; устанавлив-

ся основ-е  формы и ст-ть обновл-я различ групп активов.

4. Обеспеч-е  эф-го использ-ия ВА.

Закл в  разраб-ке с-мы мероприятий, направл-ых на повыш-е R-ти и

производственной  отдачи ВА. Рост эф-ти использ-я ВА позволяет  сократить

потреб-ть в  них за счет повыш-я к-тов их использ-я  во времени и по

мощности. Т.е  наиб рационально использ-ся собств-ые фин. ресурсы.

Билет 33

Процедура эмиссии обыкнов-х  акций

Осн цель эмиссионной  политики явл привлеч-е на фондовом р-ке необ-го V

собств-х  фин ср-в в миним-но возмож-е  сроки.

Решение о  предполаг-ой эмиссии акций можно  принять лишь на основе

всестороннего предворит-го анализа конъюнктуры фондового р-ка и оценки

инвестиц-ой привлекат-ти своих апкций.

Анализ конънктуры вкл х-ку состояния спроса и предлож-я  акций, динамику ур

цен их котировку, объемов продаж акций новых эмиссий. Рез-ом анализа явл

опред-е  ур чувствит-ти реагир-ия фондового р-ка на появл-е новой эмиссии и

оценка его  потенциала поглащ-я эмитируемых  объектов акций.

Оценка привлекат-ти акций провод-ся для выявл-я конкурентосп-ти производ-ой

прод-ии и  ур показ-ей фин состояния. В процессе оценки опред-ся возм-ая

степень инвестиц-ой предпочтительности акций своей компании в сравнении с

др.

В связи  с высокой ст-тью привлечения  СК из внеш источников целями эмиссии

явл: -необх-ть сущ-го улучш-я стр-ры использ-го кап-ла; -намечаемое поглащ-

е др предприятий; -реальное инвестир-ие связ-ое с отраслевой и регион-о

диверсификацией.

При опред-ии V ‘эмиссиинеобх исходить из расчит потреб-ти в привлечение

собсв-х  фин ресурсов за счет внеш источников

Упр-ие обновлением внеоб.активов (ВА).

1.Формир-ие  необх-ого уровня интенсивн-ти  обновления  ВА.

Опред-ся 2 факторами  – физич-м и морал-м износом  ВА. Скорость утраты ВА

первонач-ых св-в опред-ся от усл использ. В  соот-ии  с условиями предп-е

опр-ет амортиз-ную  политику по отнош-ю к ВА. Сущ-ет2 основ-х м-да

амортизации ВА: Линейный м-д - прямолинейно-пропорц-ный сп начисл-я износа.

Ускоренная  аморт-я позволяет сокращать период аморт-ии за счет повыш-ых

норм аморт-ии. .С учетом избранного м-да предп-е  формирует необх-ый ур

интенсивности обновления ВА.

2Опред-е  необх-го V обновления ВА

Осущ-ся с помощью:1 Простое воспр-во осущ-ся по мере физ-го и морал-го

износа ВА в пределах накопл-ой ? аморт-ии. Необходим  объем обновл-я ВА

(прост) = первонач  восстан ст-ть ВА, выбывших в  связи с физ износом +

первонач  восстан ст-ть ВА, выбывших в связи  с морал-м износом. 2.Расшир-ое

воспр-во ВА осущ-ся с учетом формир-я новых  видов ВА за счет накопл-ой

амортиз-ии и за счет др фин.источников. Необх-й Vобновл-я ВА (расшир) =

общая потреб пред-я в ВА – фактич наличие  ВА на кон отчет периода + ст-ть

ВА, выбывающ в предстоящ периоде из-за физич износа + ст-ть ВА, выбывающ в

предстоящ периоде из-за морал-го износа.

3Выбор наиб  эф-х форм обновл-я ВА.При простом  воспроиз-ве: текущ ремонт

(частичное  восстан-ие св-в и ст-ти ОС); кап ремонт (полное восстан-е ОС);

приобрет-е  новых видов ВА с целью замены использ-ых. При расширенном воспр-

ве: новое  строит-во, реконструкция, модернизация.

4Опред-е  ст-ти обновл-я отдел-х групп  ВА Ст-ть обновл-я ВА путем  текуще и

кап ремонта  опред-ся на основе сметы з-т их проведения. Ст-ть обновл-я

путем приобрет-я  новых аналогов вкл рыноч ст-ть и расходы по их доставке и

установке. Ст-ть обновл-я в процессе расшир-го их воспр-ва -разр-ки бизнес-

плана реального  инвестиц.проекта. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Билет 34

Способы сниж-я фин. рисков.

Под фин риском предп-ия поним вероятность возник-ия неблагоприятных фин

последствий в форме потери дохода или кап-ла в ситуации неопредел-ти усл

осущ-ия его  фин деят-ти

К м-дам сниж-я  относ-ся:

1. Избежание  риска закл в разраб-ке меропр-ий, к-ые полностью искл

конкретый вид фин риска: - отказ от осущ-я  фин операций, уповень риска по к-

ым черезмерно высок; -отказ от использ-я в высоких V ЗК;-отказ от

черезмерного  использ-я ОА в низколикв-х формах;-отказ  от использ-я временно

свободн-х  ден активах в краткосроч фин вложений.

2. Лимитирование  концентрации риска-реализ-ся путем  установления на предпр-

ии соответств-х  внутр-х фин нормативов: -уд.вес  заемн-х ср-в, использ-х в

хоз деят-ти;- min размер активов в высоколид-ой форме;- max размер

товарного или потреб-го кредита предоставл-го 1-му покупателю;-max размер

депозит-го вклада размещ-го в 1-м банке;-max период отвлечения ср-в на

дебит-ую зад-ть.

3.Диверсификация-использ-ся  для нейтрализ-ии негативных фин  последствий,

специфич-х  видов риска. Она позволяет минимизир-ть портфельные риски.

Принцип механизма  диверсификации основан на разделении рисков

припятствующем  их концентрации. Формы диверсиф-и: -диверсиф-я видов фин

деят-ти, т.е. использ-е альтернат-х возможн-ей фин операций;-диверсиф-я

валютного портфеля, т.е. проведение внешнеэк-х операций в различ-х видах

валют;

-диверсиф-я  депозит-го портфеля-размещ-е временно  свобод-х ден ср-в на

хранение  в неск-их банках;-диверсиф-я кредитного портфеля-расширение круга

потреб-ей прод-ии;-диверсиф-я  портфеля ц бум.

4. Распред-ие рисков-основан на частичной передаче партнерам рисков по  отд-

м фин операциям: - м/д участниками инвистиц-го проекта, м/д предп-ем и

поставщ-ми сырья и мат-ов, м/д участн-ми лизинговой операции.

5. Самострахование.  Основан на резервировании предпр-ем  части фин ресурсов,

позволяющ-м  преодолеть неготив-ые фин последствия. Формы:-формир-е

резервного (стахов-го) фонда предпр-я (не менее 5% прибыли отчетн-го

периода);-формир-е  целевых резерв-х фондов (фонд уценки товаров, фонд

погашение безнадеж-ой дебит-ой задол-ти)..

6. Хеджирование  фин рисков путем осущ-я соответств-х  операций с

производными  цен бум уменьш-т возмож-ти фин  потерь при наступл-ии рискового

события, но оно треб-т опред-х з-т на выплату  комиссионного вознагражд-я

брокерам.

Управ-ие финансир-ем ВА

Фин-ие обновления ВА осущ-ся: 1.весь V обновл-я ВА фин-ся за счет СК. 2.

<