Автор работы: Пользователь скрыл имя, 05 Ноября 2011 в 12:39, шпаргалка
35 билетов с ответами
финан-ия кап-ых влож-й затруднено в связи с инфляцией и падением пр-ва)
6. доходы от приватизации зачисл-ся в соотв-ие бюджеты и обезличенно
использ-ся гос-вом, вместо аккумуляции их на инвестиц-ых счетах.
7. доля ср-в
населения, направл-ых в
причинами явл:-низкий ур жизни больш части населения;эк-кая конъюнктура, из-
за к-ой сбережения населения не явл устойч-ым ресурсом (инфляция не дает
вкладывать ср-ва на длит-ый срок);ср-ва частных мелких вкладчиков для бол-
ва ком-их банков явл дорогими из-за з-т на обслуж-ие;доверие населения к
банкам остается на низком ур из-за отсутствия гарантий возврата ср-в;
8. иностр-ые инвестиции в реальном секторе составляют незначит-ую долю,
большая из к-ых направ-ся в проекты сырьевых отраслей.
.Гос-ое регулир-ие инвестиц-ой деят-ти вкл:1. Стимулир-ие увелич-я кап-ых
вложений ссудным кап-лом, ден и налог-ой политикой.
2. выборочное
стимулир-ие работы опред-ых
льгот или нал-вых кредитов.
3. административное вмешат-во в инвестиц-ый процесс: установл-ия особых
режимов административ-го воздействия, реализация регион-ых инвестиц-ых
программ, осущ-ие гос-ого инвестиц-го заказа.
Упр-ие деб.зад-ю и факты ее опред-ие.
Деб-ая зад-ть-это ? зад-тей в пользу предп-я за предостав-ые тов, работы,
срок оплаты к-х не наступил или они не оплачены в срок. 80-90% ДЗ - расчеты
с покупателями Ее наз кредитной политикой по отнош-ю к покуп-лям прод-ии
Управл-е ДЗ на правл-но на решение :
1. Сокращение уровня ДЗ;
2. Обеспеч-е реализ-ии прод-ии 3. 3.Контроль за состоянием и своевременным
погаш-ем ДЗ.
Анализ ДЗ осущ-ся: по срокам и по покуп-лям. Вкл расчет показ-лей среднего
срока равных
платежей (Т об.Д.З.=360/kоб.Д.З.=360*Д.
доли ден ср-в в общей ( поступл-я.
Контроль за ДЗ предпол-ет: выявл-е безнадежной, сомнит-ной ДЗ, контроль за
соотнош-ем ДЗ и КЗ, работа по своеврем-ому взысканию платежей с клиентов.
Политика упр-ия ДЗ направлена на расширение V реализ-ии прод-ии и связана с
оптимизацией размера ДЗ.Она вкл:
1.Анализ ДЗ в предшеств-ем периоде в целях оценки ур и состава ДЗ а также
эф-ти инвестир/ия в нее фин ср-в. Анализир-ся сроки погаш-я ДЗ, размер
отвлечения ОА в ДЗ, состав ДЗ выявляется безнадежная и сомнительная ДЗ.
2.Формир-ся опред-ые принципы и подходы кредитной политики по отнош-ю к
покуп-лям прод-ии. Решаю в каких формах осущ-ть реализ-ию, какой тип
кредитной политики следует избрать. Различ 3 основ-х типа
Консервативный. Направлен на минимизацию кредит-го риска, что сущ-но
сокращает круг покуп-лей в кредит. Осущ-ся за счет гр покуп-лей с повыш-ым
риском с
пом ужесточения условий
Умеренный тип ориентир-ся на средний ур кредит-го риска,более мягкие усл
предоставл-я коммерч-го кредита.
Агрессивный тип предусм максимизацию доп прибыли за счет расширен V
реализации прод-ии в кредит, не считаясь с высоким ур кредит-го риска.в.
Построение эф-ых с-м контроля за движ-ем ДЗ осущ-ся с/с АВС, где в
категорию А выделяют наиб крупные и сомнит-ые виды ДЗ; в категорию В –
кредиты средних размеров; в категорию С – все остальные виды, не оказыв-ие
серьезного влияния на рез-ты деят-ти предпр-ия.
Билет 4.
Порядок выплаты див-ов (Д)
Д– часть чистой прибыли, распредел. среди акционеров пропорц. числу акций,
наход. в их распоряжении. Д может выплач-ся с определ. периодич-ю, что
регулир-ся нац. законодат-м.
Порядок выплаты Д 1) дата объявления Д – день, к-да совет дир-ов приним реш-
е о выплате Д, их размере, датах переписи и выплаты.
2) дата переписи – день регистрации акционеров, имеющих право на получ-е Д
(состав акц-ов пост-но меняется т.к акций обращ. на р-ке цен бум). за 2-4
нед до дня выплаты Д.
3)Устанав-ся, кто имеет право на Д, назнач. экс-дивид-ная дата за 4 дня до
момента переписи :лица, купившие акции до этой даты, имеют право на Д за
истекший период
4) Дата выплаты – день, к-да производ-ся рассылка чеков акционерам или к-да
они могут получить Д непосредст-но.
Согласно росс. законодат-ву об-во впраке объявить о выплате Д
ежеквартально, раз в полгода или год. Решение о выплате промежут-х Д,
приним-ся советом дир-ов; аналогич. реш-е по годовым Д приним-ся общим
собранием акционеров по рекомендации совета дир-ов. Величина год-ых Д не
м.б. больше рекомендов. советом дир-ов и меньше величины промежут-х Д. В
случае невыплаты или не полной выплаты Д владельцам привил-ых акций они
получ. право голоса на всех последующих собраниях акционеров до момента
первой выплаты Д в полном объеме.
Управ-ие финансир-ем ВА
Фин-ие обновления ВА осущ-ся: 1.весь V обновл-я ВА фин-ся за счет СК. 2.
смешанное финанс-ие за счет СК и долгосроч ЗК.
Финансир-ие обновл-я ВА осущ-ся за счет – приобрет-я этих активов в собств-
ть или их аренда
Оперативный лиз. – хоз.опер-я, предусм-ая передачу арендатору права пользов-
я ОС, принадлежащими арендодателю, на срок, не превышающий их полной аморт-
ии, с обяз-ым. их возвратом влад-цу после окончания срока действия лиз.
соглаш-я. Переданные ОС остаются на балансе арендодателя.
Финансовый лиз. - хоз.оп-я, предусм-ая приобрет-е арендодателем по заказу
арендатора ОС с дальнейшей передачей их в польз-ие арендатора на срок, не
превышающий периода полной их аморт-ии, с обязат-ой. послед-ей передачей
права собствен-ти на эти ОС арендатору. Переданные. ОС вкл в состав ОС
арендатора.
Возвратный лиз. - хоз.оп-я, предусм-ая продажу ОС фин.институту (банку,
страх.компании) с одноврем.обратным получ-ем этих ОС пр-ем в операт. или
фин.лизинг. В рез-те пр-е получ-ет фин.ср-ва, кот. оно может исп-ть на
др.цели.
Преим-ва лизинга: 1.увел-е рын.ст-ти пр-я за счет получ-я доп прибыли без
приобрет-я ОС в собст-ть. 2.увел-е V и диверсиф-я хоз.деят-ти без сущ-го
расширения объема фин-я ВА. 3.сниж-е риска потери фин.уст-ти, т.к.
опер.лиз. не ведет к росту фин.обяз-в. 4сниж-е базы налогооблож-я прибыли
пр-я. Арендная плата вкл в состав с/с-ти прод-ии, что снижает размер
балансовой прибыли. 5сниж-е фин рисков, связ. с моральным старением и необх-
ю ускор-го обновл-я ОС. 6.более простая процедура получ-я и оформ-я.
Недост: 1.удорожание с/с-ти, т.к.размер арендн.платы выше аморт.отч-
ий..2.невозм-ть сущ-ой модернизации использ-го им-ва без согласия
арендодателя,3.недополуч-е дохода в форме ликвидац. ст-ти ОС при
операт.лиз., если срок аренды совпадает со сроком полной их аморт-ии.
4.риск непродл-я аренды.
Критерием принятия упр-их решений о приобр. или аренде ОС явл суммарных
потоков платежей при разл. формах фин-я обновл-я им-ва.
Эф-ть ден.потоков сравн-ся в наст-ей ст-ти по след.вар-ам решений:
1.приобр-е обновл-ых активов в собст-ть за счет собств.фин.рес. Основу
ден.потока сост-ют расходы по его покупке, т.е.рын.цена актива.
2.-//-за счет
долгоср.банк.кредита. Основу
е кредитом и общая его ?, подлежащая возврату при погашении.
3.аренда
активов, подлежащих
авансовый
лиз.платеж и регулярные лиз.плат. за
использ-е актива.
Билет 5
Дисконтированная ст-ть: расчет и анализ
Дисконтир-ая ст-ть – приведеная ст-ть будущих ден-х поступлений, к-ые
возникают в рез-те эксплуатации актива. Эк-ий смысл дисконтир-я закл в
нахождении ?, к-ая эквивалентна будущей ст-ти ден-х ср-тв, т.е. это ст-ть к-
ая м.б. получена при опред-ых условиях: %-ой ставке, временном периоде и
т.п.
Эквивалентность
будущих и текущих ден-х
д.б. безразлично иметь сегодня к-либо ден-ую ? или ч/з опред-й период ту же
?, но увелич-ю на величину начисл-ых %-ов за этот период времени. Поэтому
именно в случае временного безразличия можно говорить о том, что найдена
дисконтир-я ст-ть ден-ых потоков: PV=?FV/(1+r)n Для опред-ия диконтир-ой ст-
ти необх иметь след-ю инф-цию: собствен-ю величину ден-х ?, сроки получ-я
их обратно, %-ю или дисконтир-ю ставку и фактор риска, к-ый связан с получ-
ем будущих ден.ср-в.
Основ обл примен-я простых процентной и учетной ставок явл краткосрочные
фин.операции, длит-ть к-ых менее 1 г. Вычисл-я с простыми ставками не учит-
ют возм-ть реинвест-ия начисл-ых процентов, т.к наращение и диск-ие
производ-ся относит-но неизменной исходной ? В отличие от них сложные
ставки %-тов учит-ют возм-ть реинвест-я %-тов. Начисл-ые % принесет новый
доход.
Норму доходности при расчете дисконтир-ой ст-ти наз ставкой дисконта или
альтернативными издержками кап-ла. Указан-е альтерн-е издержки в бух. учете
не учит-ся, но для принятия решений они необх для того, чтобы сравнить
получ-й доход с тем доходом от к-го отказ-сь при выборе конкретного
решения. Упущенный доход будет представ-ть собой альтерн-е издержки.
Т/о, чтобы выяснить целесообразность осущ-ия инвестиций необх оценить
действительно ли дисконт-я ст-ть ден-х ?, к-ые будут получены в будущем
превышают ту ?, к-ую мы инвестируем для получ-я этих доходов. Превыш-е