Практические рекомендации по реализации стратегии развития организации

где Ктл – коэффициент текущей ликвидности;

        А1 – наиболее ликвидные активы;

        А2 – быстрореализуемые активы;

        А3 – медленно реализуемые активы;

        П1 – наиболее срочные обязательства;

        П2 – краткосрочные пассивы.

Ктл2008 = (115+14+46+0+49)/ 266= 224/266 = 0,842

Ктл2009 = (550+62+97+28)/(732) = 737/732 = 1,007

Ктл20010 = (204+79+120)/(427) = 403/427 = 0,944

Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, т.е. в абсолютные ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Эти показатели тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени. Предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидным, чем предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из запасов.

Показатели ликвидности применяются для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности предприятия на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности, который в экономической литературе называют также коэффициентом покрытия, коэффициентом общего покрытия.

Как мы видим, коэффициент текущей ликвидности не подвержен снижению в 2005 году, а наоборот повышается, что значительно хорошо, так как  постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности, но в 2006 году данный коэффициент снизился за счет появления займов и кредиторской задолженности. 

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, т.е. сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств. Если отношение меньше чем 1:1, то текущие обязательства превышают текущие активы. Рекомендуемые приказом Министерства экономики №118 от 1 октября 1997 года значения этого показателя от 1 до 2, значение более 2 нежелательно.

Показатель ликвидности превышает минимально приемлемого уровня.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле:

;                                                                                                                (2.4.2)

где - коэффициент абсолютной ликвидности;

              А1 – наиболее ликвидные активы;

П1 – наиболее срочные обязательства;

П2 – краткосрочные пассивы.

К аб.лик. 2008 = 49/266 = 0,184

К аб.лик. 2009 = 28/732 = 0,038

К аб.лик. 2010 = 120/427 = 0,281

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не ниже 0,2. Как показывают расчеты в 2005 году показатель ниже 0,2.

Коэффициент абсолютной ликвидности на 01 января 2009 года составил 0,038, что значительно ниже рекомендуемого уровня (0,2…0,3). Это свидетельствует о дефиците оборотных средств самой ликвидной части активов (денежных средств) фирмы.

3. Коэффициент быстрой ликвидности является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов. Коэффициент срочной ликвидности рассчитывается по формуле

;                                                                                                                              (2.4.3)

где Кб – коэффициент срочной ликвидности;

       А1 – наиболее ликвидные активы;

       А2 – быстрореализуемые активы;

       П1 – наиболее срочные обязательства;

       П2 – краткосрочные пассивы.

Кб2008= (46+49)/266=0,357

Кб2009 = (97+28)/732=0,171

Кб2010 = (79+120)/727 = 0,466

Коэффициент быстрой ликвидности помогает оценить возможность погашения предприятием краткосрочных обязательств в случае его критического положения, когда не будет возможность продать запасы.

Значение этого показателя рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0; но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности. По итогам значение данного показателя низкий, из-за роста дебиторской задолженности.

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимы для обеспечения его текущей деятельности.

              Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Ксос = СОС/А1+А2                                                                                                                (2.4.4)

где Ксос – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

       А1 – наиболее ликвидные активы;

       А2 – быстрореализуемые активы;

       СОС – собственные оборотные средства;

Ксос 2004= -42/(266)

Ксос 2005= 5/(732)= 0,007

Ксос 2006= -24/(427)

Как видно, организация испытывает недостаток в собственных средствах и положение является критическим, т.к. значение коэффициента намного меньше 0,1 и имеет тенденцию снижения.

Состояние ликвидности предприятия свидетельствует о не удовлетворительной структуре баланса, а также о не платежеспособности предприятия.

После определения общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании в бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течении периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Внешним её проявлением выступает платежеспособность.

Платежеспособность – это способность своевременно полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

Платежеспособность подтверждается данными: наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Однако, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные валютные счета, в кассу в течении ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в “технически неплатежеспособное”, а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству.

Низкая платежеспособность бывает как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами этого могут быть:

                  недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

                  невыполнение плана реализации продукции;

                  нерациональная структура оборотных средств;

                  несвоевременное поступление платежей от контрактов;

                  излишки товаров на ответственном хранении.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.

Кредитоспособным является предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных ресурсов.

За счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательства перед банками, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, т.е. рентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность связана с более высоким риском, а это означает, что вместо дохода предприятие может понести значительные убытки и даже стать неплатежеспособным.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

При анализе финансовой устойчивости применяются различные относительные показатели, а  в частности:

5. Коэффициент автономии характеризует зависимость организации от внешних займов. Низкое  значение коэффициент автономии, отражает потенциальную опасность возникновения у организации дефицита денежных средств, а следовательно и риска неплатежеспособности

Ка = собственный капитал/сумму активов                                                        (2.4.5)

где Ка - коэффициент автономии;  характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости.

Ка2008 = 46/312 = 0,148

Ка2009= 56/788 = 0,711

Ка2010 = 4/431 = 0,009

Коэффициент автономии в 2005 году повысился. В течение некоторого времени (менее одного года) эти средства трансформируются в деньги, затем оборотные средства пополняются, но в 2006 году пополнений не было и основные средства амортизируются.

6. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы организации.

;                                                                                                                              (2.4.6)

где – коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

         - долгосрочные пассивы;

         - собственные источники.

Ксзс2008 = 266/46 = 5,783

Ксзс2009 = 732/56 = 13,072

Ксзс2010 = 427/4 = 106,75

Значение коэффициента показывает огромную зависимость организации от заемного капитала, несмотря на снижение значения в динамике свидетельствует об снижении зависимости предприятия от привлеченного капитала.

Деловая активность фирмы характеризуется, прежде всего показателями интенсивного использования ресурсов, периодом их оборачиваемости, затратам и полученной прибылью за период.

Рассмотрим основные показатели рентабельности:

7. Рентабельность активов (имущества) - показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы;

  ;                                                                                                                                            (2.4.7)

где - рентабельность активов (имущества);

      - прибыль; остающаяся в распоряжении предприятия (чистая     прибыль);

      - средняя величина активов .

Ра2008=33/417=0,079

Ра2009=13/550=0,024

Ра2010=13/609,5=0,021

8. Рентабельность текущих активов - показывает, сколько прибыли получает предприятие с одного рубля, вложенного в текущие активы;

;                                                                                                                              (2.4.8)

где - рентабельность текущих активов;

         - прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль);

              - средняя величина текущих активов.

Рта2008=33/224= 0,147

Рта2009=13/737= 0,018

Рта2010=13/403= 0,032

Рентабельность текущих активов в 2006 году значительно уменьшилась.