Сущность и необходимость оценки кредитоспособности

 

67. Цель и задачи управления инвестиционным портфелем

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТФЕЛЬ — набор, совокупность ценных бумаг, приобретаемых банком в ходе активных операций по вложению капитала в прибыльные объекты

Цель – обеспечение наиболее эффективных путей реализации инвестиц стратегий.Задачи:1). Обеспечение высоких темпов экономического развития за счет эффективной инвестиц деятельности. существует прямая связь: чем выше объем продаж и прибыли, тем больше средств остаетсяна инвестиции;

2). Обеспечение максимизации  дохода (прибыли) от инвестиц деят-сти;

3). Обеспечение минимизации  рисков;

4). Обеспечение фин устойчивости  и платежеспособности предприятия  в процессе осуществления инвестиц  деят-сти. 

5). Изыскание путей ускорения  реализации инвестиц проектов.

Необходимость ускоренной реализации инвестиц проектов:

1). Высокие темпы реализации  каждого проекта способствуют  ускорению эк развития пр-тия  в целом;

2). Чем раньше реализуется  проект, тем быстрее формируется  доп ден поток в форме прибыли  от инвестиций;

3). Ускорение времени реализации  проекта сохраняет сроки, инвестиц  рисков, связанных с неблагоприятным  изменением конъюнктуры на рынке  инвестиц товаров.

Программа действий по формированию и реализации инвестиц портфелей:

1). Исследование внешней  инвестиц среды и прогнозирование  конъюнктуры на рынке инвестиц  товаров. 

2). Разработка стратегич  направлений инвестиц деят-сти  пр-тия. 

3). Разработка стратегии  формирования инвестиц ресурсов  для реализации выбранной инвестиц  стратегии. 

4). Поиск и оценка инвестиц  привлекательности реальных инвестиц  проектов, отбор наиболее эффективных  из них; тщательная экспертиза  выбранных проектов

5). Оценка инвестиц качества  отдельных фин инструментов и  отбор наиболее эффективных из  них (акций и портативных облигаций);

6). Формирование инвестиц  портфеля и его оценка по  критериям доходности, риска и  ликвидности.

7). Текущее планирование  и оперативное управление отдельных  инвестиц программами и проектами;

 

68. Типы портфелей ценных бумаг и инвестиционных стратегий

ПОРТФЕЛЬ ЦЕННЫХ БУМАГ — совокупность, набор ценных бумаг, в котором, по представлению приобретающего их инвестора, рационально сочетаются доходность, ликвидность, надежность.

Инвестиционная  стратегия — формирование системы финансовых мер для достижения долгосрочных стратегических целей бизнеса через комбинирование неизменных параметровинвестиционного проекта или бизнеса,

Типы  инвестиционных портфелей:

1). Портфель роста –  ориентирован на акции, быстрорастущие  на рынке курс ст-сти.–цель  увеличение капитала инвестора

2). Портфель дохода –  ориентирован на получение высоких  текущих доходов. 

3). Портфель рискового  капитала – состоит из ц.б.  предприятий «агрессивного» типа, выбравших стратегию быстрого  расширения производства;

4). Сбалансированный портфель  – состоит из ц.б. с различными  сроками обращения. Цель –  обеспечение регулярности поступления  ден средств 5). Специализированный  портфель – означает ориентацию  инвестора на вложение средств  в спец фин инструменты (фьючерсы  и опционы);

6). Портфель краткосрочных  ц.б. – формируется исключительно  из высоколиквидных фонд инструментов,

7). Портфель долгосрочных  фондов с фиксированным доходом  – ориентирован на частные  долгосрочные облигации со сроком  обращения свыше пяти лет. 

8). Региональные и отраслевые  портфели – включают ц.б., выпускаемые  отдельными регионами и отраслями;

9). Портфель иностранных  ц.б. – предусматривает вложения  в бумаги частных иностранных  компаний, составляющих основу портфеля.

По содержанию риска и  дохода портфеля подразделяются на:

1). Портфель агрессивного  инвестора – цель: получение значительного  дохода при высоком уровне 2). Портфель  умеренного инвестора – позволяет  при заданном риске получать  приемлемый доход;

3). Портфель консервативного  инвестора – предусматривает  минимальные риски при использовании  надежных, но медленно растущих  по курс стоимости ц.б. Гарантии  получения дохода не поддаются  сомнению, но сроки получения  различны.

 

69. Оценка эффективности инвестиционного портфеля и его мониторинг

Статьи  доходов от реализации фин инвестиций акционерных промышленных компаний и фин посредников:

1). % и дивиденды по ц.б.;

2). Доход от увеличения  курс ст-сти ц.б., находящихся в  портфеле 

3). Премии и разницы  при вложения ден ср-в в производные  фондовые инструменты (опционы  и фьючерсы);

4). Комиссионное вознаграждение, возникающее при управлении портфельными  инвестициями.

Параметры доходности инвестиц портфелем:

Ожидаемая (мин.) дох-сть – величина, которая будет получена по окончании срока жизни портфеля при сочетании наименее благоприятных обстоятельств.

Возможная (максимальная) дох-сть – величина, получаемая при наиболее вероятном развитии событий. Более высокая дох-сть связана с повышенным риском для инвестора.

Оценка  эффективности инвестиций в фин  активы:

Доходность инвестиций = полный доход / начальный объем  инвестиций

Доходность портфеля = (ПДП+РКП+НКП) /(НИ+(ДС+ Т1/12) – (ИС+Т2/12))

ПДП – полученные дивиденды и проценты; РКП – реализованная курсовая прибыль; НКП – нереализованная курсовая прибыль;  НИ – начальные инвестиции;  ДС – дополнительные ср-ва; Т1 – число месяцев нахождения в портфеле ден ср-в, вложенных в фонд инструменты; ИС – извлеченные ср-ва; Т2 – число месяцев отсутствия в портфеле ден ср-в, вложенных в фонд инструменты.

Система мониторинга – механизм непрерывного наблюдения за ликвидностью, доходностью и безопасностью входящих в него ц.б. и иных фин активов в условиях постоянно меняющейся рын конъюнктуры.

Цели системы мониторинга:

1). Постоянный контроль  за движением рын ст-сти ц.б.  и отклонением её от среднерын  курса;

2). Разработка мер по  корректировке состава и структуры  портфеля и вывода из него  неэффективных фондовых инструментов.

 

70. Методы исследования конъюнктуры рынка ценных бумаг, их содержание и возможности использования.

Конъюнктура рынка ценных бумаг – это совокупность признаков, характеризующих состояние рынка за определенный период.

Основные  методы изучения конъюнктуры рынка ценных бумаг следующие:

1). мониторинг, или текущее наблюдение;

Состоит в фиксации любых  сведений и событий на рынке ценных бумаг, которые могут оказать  влияние на рынок. Источниками информации для аналитика, использующего этот метод конъюнктурного анализа, являются сведения из средств массовой информации, биржевых бюллетеней, мнения специалистов и т. д.

2). статистический метод;

Основан на изучении средних, минимальных, максимальных цен, количества и объемов сделок, другой биржевой информации. используются данные о  состоянии сводных фондовых индексов, которые дают дополнительное представление  о конъюнктуре рынка цепных бумаг  для его исследователей.

3). рейтинговый метод;

Состоит в ранжировании по определенным признакам и нахождению в построенном ряду места объекта  исследования. На основе построения рейтинга эмитентов, например, по надежности можно  определить место определенного  участника рынка по выбранному критерию; инвестора — по объему вложений и качеству портфеля; ценных бумаг  — по инвестиционным качествам.

4). экспертный метод – это анализ рынка или его отдельных сегментов, выполненный компетентным специалистом или группой профессиональных аналитиков.

Сферой применения конъюнктурного прогноза являются фондовые операции и выбор инвестирования в ценные бумаги.

5). фундаментальный анализ;

Применяется как выбор  экономических факторов, влияющих на изменение цен, с последующим  анализом их изменений и влиянием на биржевые цены.

6). технический метод, или графический анализ.

Осуществляется на основе изучения динамики соотношения спроса и предложения или ценовых  изменений с построением диаграмм, графиков, на которых отмечаются тренды (устойчивое движение цен в определенном направлении).

71. Инвестиционные качества ценных бумаг. Рейтинг ценных бумаг.

Инвестиционные  качества ценных бумаг: 
1). Риски

Основные  виды рисков операций с ценными бумагами:

- кредитный – риск невозврата вложенных средств инвестора, обычно связан с отказом эмитента платить по своим обязательствам;

- процентный – риск неполучения ожидаемого дохода;

-  ликвидности – вероятность потерь из-за снижения цены и оборота по ценным бумагам;

-  совокупный – сумма вышеназванных видов рисков

2). Ликвидность портфеля определяется возможностью быстрой реализации цепных бумаг, входящих в его состав без потерь или с минимальными потерями. Более ликвидным является портфель, состоящий из ценных бумаг, реализуемых на рынке в любой момент.

3). Доход или доходность

Доходность  портфеля напрямую зависит от показателей доходности входящих в него активов и может быть рассчитана по формуле средней арифметической взвешенной. Это значит, что чем больше в портфеле доля наиболее доходных ценных бумаг, тем выше доходность и самого портфеля, и наоборот.

Рейтинг ценных бумаг – система условных показателей оценки ценных бумаг по степени их надежности, разработанные специализированными рейтинговыми агентствами. Рейтинги используется инвесторами и аналитиками.

В целом все акции подразделяются по рейтингу ценных бумаг на семь групп, первая из которых соответствует  высшему инвестиционному качеству, а последняя — низшему При  оценке привилегированных акций  учитывается прежде всего стабильность дивидендных выплат и доходность самих акций. Шкала для оценки представляет собой семь групп, в  которых рейтинг AAA — высший уровень  качества, AA — высокий уровень, A — надежные бумаги, BBB — среднее  качество, BB — качество ниже среднего, B — спекулятивные бумаги, C —  бумаги, близкие по своим качествам  к ненадежным.

 

72. Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности. Принципы ее осуществления

Инвестиции – все виды материально-вещественных и иных ценностей, включая интеллектуальные, которые вкладываются в предпринимательские и иные виды деятельности в целях получения дохода и достижения иного полезного эффекта.

Инвестициями  могут быть: деньги, целевые банковские вклады, пои, акции и иные ц.б., движимое и недвижимое имущество, лицензии, кредиты, права пользования землёй и другими природными ресурсами, интеллектуальные ценности и авторские права.

Инвестиционная  деятельность – вложение инвестиций и совокупность практических действий по их реализации.

Субъекты  инвестиционной деятельности: физ и юр лица, в т.ч. иностранные, а также гос-ва и международные орг-ции.

Участники инвестиционной деятельности и их хар-ка:

1). Инвестор (юр или физ  лицо, принимающее решение и осуществляющее  вложение собственных ден и  иных привлеченных имущественных  или интеллектуальных ценностей  в инвестиционный проект и  обеспечивающее их целевое использование. 

2). Заказчик (Любое физ., юр. лицо, гос-во, межд. орг-ция, уполномоченные  инвестором осуществлять реализацию  инвестиционного проекта)

3). Подрядчик (физ. или  юр. лицо, непосредственно осуществляющее  создание объектов инвестиционной  деят-сти)

4). Пользователь (Инвесторы,  а также др физ и юр лица, гос и муниципальные органы, иностранные  гос-ва и международные орг-ции,  для которых создаётся объект  инвестиционной деят-сти)

Объекты инвестиционной деятельности:

1). Вновь создаваемые и  модернизируемые осн фонды во  всех сферах и отраслях нац  эк-ки;2). Ценные бумаги;3). Научно-техническая  продукция;4). Целевые ден вклады;5). Имущественные права и права  на интеллектуальную собственность.

Принципы  осуществления инвестиционной деят-сти:

1). Невмешательство органов  гос власти и управления, общественных  орг-ций, юр лиц и граждан  в инвестиц деят-сть, 2). Добровольность  инвестирования;3). Равноправие любых  инвесторов независимо от форм  собственности и видов деят-сти, 4). Защищённость инвестиций;

5). Свобода выбора критериев  инвестирования;

6). Соблюдение законных  прав и интересов физ, юр  лиц и гос-ва.

73. Государственное регулирование инвестиционной деятельности и его формы

Государственное регулирование инвестиционной деятельности представляет собой совокупность государственных подходов и решений, закрепленных законодательством, организационно-правовых форм, в рамках которых инвестор осуществляет свою деятельность.

Направления гос регулирования инвестиционной деят-сти:

1). Налоговая политика (введение  системы налогов с дифференциацией  налоговых ставок и льгот для  субъектов, осуществляющих вложение  средств в развитие приоритетных  отраслей эк-ки);