Сущность и необходимость оценки кредитоспособности

2). Предоставление фин  помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на  развитие отдельных регионов, отраслей  эк-ки;

3). Амортизационная политика;

4). Политика ценообразования.

Формы гос.регул

Налоговое регулирование  инвест. Деят-ти

Регулир. Условий инвест. Ср-в за пределы гос-ва

Регулирование финн. инвестиций

 

 

 

 

74. Источники и методы направления средств на инвестиции.

Источниками инвестирование могут быть:

1). Собственные фин ресурсы  и внутрихоз резервы инвесторов (прибыль, АО, ден накопления и  сбережения граждан и юр лиц);

2). Заемные средства инвесторов (банк кредиты, облигационные  займы);

3). Привлеченные средства  инвесторов (ср-ва, получаемые от  продажи акций, паевые и иные  взносы членов трудовых коллективов,  граждан, юр лиц);

4). Ден ср-ва, централизуемые  объединениями (союзами) предприятий  в установленном порядке;

5). Инвестиционные ассигнования  из гос бюджета, бюджетов регионов, местных бюджетов и внебюджетных  фондов;

6). Иностранные инвестиции, формируемые за счет различных  источников (ср-ва физ и юр лиц,  международных орг-ций).

Методы  инвестирования:1). Бюджетный2). Фондовый3). Кредитный

4). Самофинансирование5). Проектное  финансирование хар-ся особым  способом обеспечения, основу  которого составляет подтверждение  реальности получения запланированных  потоков наличности путём выявления  и распределения всего комплекса  рисков, связанных с проектом, м/д  сторонами, участвующими в его  реализации.

Типы проектного финансирования, их хар-ка и область  использования:

1). Без регресса на заемщика

Хар-ка: Банк-кредитор принимает на себя весь риск, связанный с реализацией проекта, оценивая лишь потоки наличности, генерируемые проектом и направляемые в погашение кредитов.

2). Без регресса на заёмщика в период следующий за вводом в эксплуатацию

Хар-ка: Подрядчики гарантируют завершение освоения капиталовложений, ввод объекта кредитования в эксплуатацию, соблюдение сметной стоимости. Кредитору выдается обязательство, гарантирующее своевременную уплату причита.щейся с заемщика суммы основного долга и начисленных процентов.

3). С полным регрессом на заёмщика

Хар-ка: Кредитор не принимает на себя никаких рисков, связанных с проектом, ограничивая свое участие предоставлением средств взамен гарантий организаторов проекта или третьих лиц.

 

75. Особенности финансирования инвестиций в основные фонды предприятий

Хар-ка инвестиций в основные фонды:

1). Инвестиции в повышение эффективности (тип 1) – их целью является создание условий для снижения затрат предприятия за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;

2). Инвестиции в расширение производства (тип 2) – Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.

3). Инвестиции в создание новых производств (тип 3) – такие инвестиции обеспечивают создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготовлявшиеся товары, либо позволяет предпринять попытку выхода с уже выпускавшимися товарами на новые рынки.

4). Инвестиции ради удовлетворения требований гос-ва и населения (тип– используются в случае, когда предприятие оказывается перед необходимостью удовлетворить требования властей в части либо экологических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деят-сти, которые не могут быть обеспечены только за счет совершенствования менеджмента.

Возможные инвестиционные стратегии предприятия:

1). Пассивные инвестиции, которые обеспечивают стабильность показателей прибыльности и вложений в операции данного предприятия за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившихся сотрудников.

2). Активные инвестиции, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятия и его прибыльности по сравнению с ранее достигнутыми уровнями за счет внедрения новой технологии, захвата новых рынков или поглощения конкурирующих фирм.

Капитальные вложения – система ден отношений, связанных с движением стоимости, авансированной в долгосрочном порядке в осн фонды от момента выделения ден средств до момента их возмещения.

Осн фонды, функционирующие  в сфере материального производства, являются производственными осн  фондами.

Осн фонды, не участвующие  непосредственно в процессе производства, составляют непроизводственные осн  фонды.

 

76. Особенности  финансирования инвестиций в  инновации.

Инновации – это:

1) процесс, в котором  изобретение или идея приобретают  экономическое содержание;

2) совокупность технических,  производственных и коммерческих  мероприятий, приводящих к появлению  на рынке новых и улучшенных  процессов и оборудования;

Главной функцией инновационной  деятельности является функция изменения.

1) использование новой  техники, новых технологических  процессов или новых принципов  управления производством;

2) внедрение продукции  с новыми свойствами;

3) использование нового  сырья;

4) изменение в организации  производства и его материально-технического  обеспечения;

5) появление новых рынков  сбыта.

Система финансирования инноваций:

1) источники поступления  средств для финансирования инноваций;

2) механизм аккумуляции  средств, поступающих из различных  источников;

3) разработанная процедура  вложения мобилизованного капитала:

4) механизм, контролирующий  инвестирование;

5) механизм возвратности  ассигнований.

Схема функционирования системы инвестирования инноваций:

Этап 1. Определение источников (государственные; смешанные; негосударственные)

Этап 2. Аккумулирование финансовых средств (на счетах бюджетов различных  уровней; на расчетных счетах, используемых в качестве накопительных и целевым  назначением;

на расчетных счетах предприятий  с различной правовой формой собственности)

Этап 3. Инвестирование мобилизованных средств (осуществляется на основе приоритетности НИОКР и инноваций; определяется каждой структурой самостоятельно в  зависимости от целей создания и  предмета деятельности организаций; определяется самостоятельно каждым элементом, созданным  для решения конкретных задач).

Инвестирование средств  на третьем этапе осуществляется в виде: 1) программно-целевого кредитования; 2) лизинга; 3) факторинга; 4) фондовых операций.

77. Основные принципы  и методы оценки эффективности  и финансовой реализуемости инвестиционных  проектов.

Эффективность инвестиционного  проекта – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников.

В практике инвестиционного  анализа оцениваются:

1) эффективность проекта  в целом (оценивается с целью  определения потенциальной привлекательности  проекта для возможных участников  и поиска источников финансирования);

2) эффективность участия  в проекте (определяется с целью  проверки реализуемости проекта  и заинтересованности в нем  всех его участников).

Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов:

1) рассмотрение проекта  на протяжении всего его жизненного  цикла 

2) моделирование денежных  потоков, включающих все связанные  с осуществлением проекта денежные  поступления и расходы за расчетный  период с учетом возможностей  использования различных валют;

3) сопоставимость условий  сравнения различных проектов;

4) принципы положительности  и максимума эффекта;

5) учет фактора времени  (при оценке эффективности должны  учитываться: различные аспекты  фактора времени, в т.ч. динамичность  параметров и его экономического  окружения; разрывы во времени  между производством продукции  и ее оплатой; неравноценность  разновременных затрат и результатов);

6) учет только предстоящих  затрат и поступлений;

7) учет всех наиболее  существенных последствий проекта;

финансовой реализуемости  ИП, т.е. обеспечение такой структуры денежных потоков порождающего его проекта, при которой на каждом шаге расчета имеется достаточное количество денег для его продолжения.

 

 

78. Понятие и  классификация инвестиционных проектов.

инвестиционный  проект-последовательность действий, связанных с обоснованием объема и порядка вложения средств, введение мощностей в действие, текущей оценкой целесообразности продолжения проекта и итоговой оценкой результативности проекта по его завершении.

Необходимость реализации инвестиций в форме инвестиционных проектов обусловлена обстоятельствами:

1) любая инвестиция требует  концентрации большого объема  денежных средств;

2) инвестиции, как правило,  не дают мгновенной отдачи, вследствие  чего возникает эффект иммобилизации  собственного капитала, когда средства  вложены в активы, которые начнут  приносить доход через определенное  время;

3) в большинстве случаев  инвестиции делаются с привлечением  заемного капитала. а потому предполагается  обоснование структуры источников, оценка стоимости их обслуживания  и формулировка аргументов для  привлечения сторонних инвестиций.

Классификация инвестиционных проектов:

Предназначение инвестиции – повышение эффективности, расширение производства, создание нового производства, выход на новые рынки, разработка новых технологий, решение социальных задач, исполнение требований законодательства.

Величина требуемых инвестиций – крупные, традиционные, мелкие.

Тип предполагаемого эффекта  – снижение затрат, увеличение доходов, социальный эффект.

Тип отношений – независимые (решение о принятии одного проекта  не сказывается на принятии другого), альтернативные (проекты. которые не могут быть реализованы одновременно), комплиментарные (принятие нового проекта  способствует росту доходов по одному или нескольким другим проектам), замещающие (принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим  проектам).

Тип денежного потока –  ординарные (состоит из исходной инвестиции, сделанной единовременно или  в течении нескольких базисных периодов и последних притоков денежных средств), неординарные (притоки денежных средств  чередуются в любой последовательности с их оттоками).

Отношение к риску –  рисковые, безрисковые.

 

79. Стадии развития  инвестиционного проекта и их  характеристика.

инвестиционный проект-последовательность действий, связанных с обоснованием объема и порядка вложения средств, введение мощностей в действие, текущей  оценкой целесообразности продолжения  проекта и итоговой оценкой результативности проекта по его завершении.

Стадии:

Предпроектная. Осуществляется обзор возможных вариантов реализации проекта, выбор наилучшего варианта действий; разработка плана действий по его реализации.

Инвестиционная. Осуществляются капитальные вложения, определяется оптимальное соотношение активов, уточняются график и целесообразная очередность ввода мощностей, заключаются  договоры с поставщиками ресурсов, определяются способы текущего финансирования предусмотренной проектом деятельности, осуществляется подбор кадров.

Эксплуатационная. Формируются  планировавшиеся результаты, а также  осуществляется их оценка с целью  определения целесообразности продолжения  или прекращения проекта.

 

 

80. Понятие цены  капитала и определение его  средневзвешенной стоимости.

2)Обобщающей оценки стоимости  капитала (обобщающим измерителем  служит средневзвешенная стоимость  капитала (ССК-WACC); ССК представляет собой минимальную норму своих вложений и рассчитывается как средневзвешенная величина из индивидуальных стоимостей, в которую обходится привлечение различных видов источников средств).

ССК=∑Цi*Уi;       Цi – цена i-го источника средств, Уi – удельный вес i-го источника средств в их общем объеме.

Цена капитала -это плата за использование того или иного источника финансирования предприятия, причем не только заемного, но и собственного капитала. Каждый из таких источников имеет цену. Она выражается в процентах к величине используемого капитала. По отношению к собственному капиталу цена - это дивиденды акционерам, издержки, связанные с эмиссией акций, и т.п. Цену капитала не следует отождествлять со стоимостью предприятия (бизнеса) или стоимостью имущества предприятия. Для одних видов капитала его цена достаточно четко выражена, для других ее необходимо рассчитывать. 

процедура оценки цены источников: заемный капитал, привилегированные  акции, нераспределенная прибыль и  обыкновенные акции нового выпуска. Теперь необходимо объединить эти оценки  в одну, называемую средневзвешенной ценой капитала. 

 

 

 

 

 

81. Предпосылки  возникновения, эволюция содержания  и сущность финансового менеджмента.

Предпосылки возникновения  финансового менеджмента: