Сущность и необходимость оценки кредитоспособности

• созданы основы общей экономической  теории;

• производство и уровень его  организации достигли высочайшего  развития в виде создания индустриального  общества, в основе которого лежит  крупное промышленное производство и акционерная форма собственности;

• сформирована эффективная система  правовых институтов и рыночной инфраструктуры;

• развита система национальных и международных фондовых рынков и финансовых посредников.

В эволюции финансового  менеджмента выделяют три этапа.

На первом этапе (1930-1950) внимание ученых было сосредоточено на оценке финансового состояния с помощью  коэффициентов, обосновании способов управления денежными потоками, диагностике  банкротства.

Второй этап (1950-1980 гг.) характеризовался активным развитием теории финансового  менеджмента в направлении разработки основ бюджетирования, портфельной  теории, моделей оценки финансовых активов, теории структуры и стоимости  капитала, дивидендной политики, риск-менеджмента. Завершился этот период разработкой  методик оценки бизнеса.

Третьему этапу (с 1980 г. по настоящее время) свойственно активное развитие финансового менеджмента  по следующим направлениям: разработка концепции по управлению стоимостью, создание моделей организации, интегральной оценки эффективности деятельности организации.

Финансовый менеджмент можно определить как систему рационального и эффективного использования капитала, как механизм управления движением финансовых ресурсов. Финансовый менеджмент направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивания объема капитала.

Конечная цель такого управления соответствует целевой функции  хозяйствующего субъекта - получению  прибыли. Хозяйствующие субъекты-производители  или продавцы могут удержаться на рынке только тогда, когда в условиях конкуренции им удается реализовать  хотя бы минимальную прибыль, чтобы  обеспечить свое выживание, т. е. рассчитаться по своим обязательствам и долгам и закупить средства для дальнейшего  производства товаров или торговли.

82. Структура и  механизм финансового менеджмента.

Структура финансового  менеджмента:

1. Диагностика финансового  состояния и принятие на этой  основе управленческих решений.  подразделы: оценка изменений финансового  положения хозяйствующего субъекта; анализ финансовых коэффициентов,  включающий расчет ряда финансовых  показателей; сравнение их в  динамике между собой, с общеотраслевыми  нормативами либо с показателями  аналогичного хозяйствующего субъекта.

2. Управление краткосрочными  финансовыми ресурсами. Данный  раздел включает управление денежным  капиталом, рациональным его использованием (размещением), пополнением 

3. Управление вложением  долгосрочных финансовых ресурсов (капитальное бюджетирование. разработка  и оценка предлагаемых инвестиционных  проектов с учетом изменения  стоимости денег во времени,  с выбором способов финансирования  этих проектов .

4. Анализ возможных рисков-определение  и оценка вероятности развития  событий и степени риска при  осуществлении того или иного  проекта.

Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: управляемой подсистемы (или объекта управления) и управляющей подсистемы (или субъекта управления, финансовых менеджеров (финансовой дирекции)).

Механизм финансового  менеджмента представляет собой систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности предприятия.

1. Государственное нормативно-правовое  регулирование финансовой деятельности  предприятия. Принятие законов  и других нормативных актов,  регулирующих финансовую деятельность  предприятий.

2. Рыночный механизм регулирования  финансовой деятельности предприятия.  Этот механизм формируется прежде  всего в сфере финансового  рынка в разрезе отдельных  его видов и сегментов.

3. Внутренний механизм  регулирования отдельных аспектов  финансовой деятельности предприятия.  Механизм такого регулирования  формируется в рамках самого  предприятия, соответственно регламентируя  те или иные оперативные управленческие  решения по вопросам его финансовой  деятельности.

4. Система конкретных  методов и приемов осуществления  управления финансовой деятельностью  предприятия. 

83. Информационная  основа принятия управленческих  решений. Принципы формирования  финансовой отчетности для целей  финансового менеджмента.

Управленческое  решение – директивный акт целенаправленного воздействия на объект управления, основанный на анализе достоверных данных, характеризующих конкретную управленческую ситуацию, определение цели действий, и содержащий программу достижения цели.

Среди основополагающих принципов, которые лежат в основе составления финансовой отчетности, можно выделить следующие:

1. Принцип начислений - операции записываются в момент их совершения, а не в момент оплаты, и относятся к тому отчетному периоду, когда была совершена данная операция. Условно этот принцип можно разделить на несколько составных частей:

а) принцип регистрации дохода - доход отражается в том периоде, когда он заработан (то есть компания завершила все действия для его получения), и реализован, (то есть получен, или явно может быть получен), а не когда получены деньги;

б) принцип соответствия - в отчетном периоде регистрируются только те расходы, которые привели к доходам данного периода.

2. Принцип функционирующего предприятия. Финансовая отчетность составляется, как правило, исходя из предпосылки, что предприятие будет продолжать свою деятельность в обозримом будущем.

3. Принцип двойной записи.

4. Принцип единицы учета. Предприятие, на котором ведется учет и составляется отчетность, является самостоятельным хозяйствующим субъектом.

5. Принцип периодичности - принцип регулярного периодичного составления отчетности предполагает, что финансовая отчетность должна предоставляться через равные промежутки времени.

6. Принцип денежного измерителя, в соответствии с которым вся хозяйственная деятельность оценивается с помощью единого денежного измерителя.

7. Принцип конфиденциальности, означает, что информация, отраженная в отчетности предприятия, не должна наносить ущерб его интересам. Этот принцип в России не задекларирован.Информационной основой принятия управленч. Решений являются сведения маркетинговой д-ти, ценообразования, финн.анализа, бух. И операт. Учета, управленч. Учета и упрал. Отчетности.

 

84. Сущность, порядок  оценки и нейтрализации рисков  финансово-хозяйственной деятельности  предприятия.

Под риском следует понимать следствие действия либо бездействия, в результате которого существует реальная возможность получения неопределенных результатов различного характера, как положительно, так и отрицательно влияющих на финансово-хозяйственную деятельность предприятия.Этапы оценки рисков:

1) Получение и обработка  информации.Вероятность риска принятия некачественного (убыточного) решения зависит от качества и объема используемой информации.

2)Фиксация рисков.При оценке финансово-хозяйственной деятельности предлагается произвести фиксацию рисков, то есть ограничить количество существующих рисков, используя принцип “разумной достаточности”.

3)Составление алгоритма  принимаемого решения- предназначен для поэтапного разделения планируемого решения на определенное количество более мелких и простых решений. Такое действие называется составлением алгоритма решения.

4) Качественная оценка  рисков- подразумевает: выявление рисков, присущих реализации предполагаемого решения; определение количественной структуры рисков; выявление наиболее рискоопасных областей в разработанном алгоритме принимаемого решения.

5) Количественная оценка  рисков- проводится на основе данных, полученных при качественной их оценке, то есть оцениваться будут только те риски, которые присутствуют при осуществлении конкретной операции алгоритма принятия решения.

6) Принятие решения- является заключительной и самой ответственной процедурой в оценке рисков финансово-хозяйственной деятельности.

Нейтрализация рисков финансово-хозяйственной деятельности:

1) уклонение от рисков (отказ от сомнительных партнеров,  поиск гарантов, отказ от рисковых  проектов);

2) локализация рисков (создание  бизнес-центров для реализации  рисковых проектов);

3) диверсификация видов  деятельности и продуктов, разнообразие  поставщиков и покупателей;

4) компенсация (создание  системы материальных и финансовых  резервов);

5) лимитирование (установление  предельных сумм расходов на  производство и сбыт продукции).

85. Текущие финансовые  потребности предприятия: сущность  и факторы влияния.

Текущие финансовые потребности = Запасы сырья и готовой продукции + Дебиторская задолженность – Кредиторская задолженность.

В текущей хозяйственной  деятельности предприятие испытывает краткосрочные потребности в  денежных средствах: необходимо закупать сырье, оплачивать топливо, формировать  запасы, предоставлять отсрочки платежа  покупателям и т.д. Разница между  текущими активами и текущими пассивами  представляет собой чистый оборотный  капитал предприятия. Его еще  называют работающим, рабочим капиталом  или собственными оборотными средствами Текущие финансовые потребности  – это разница между текущими активами (без денежных средств) и  кредиторской задолженностью, или, что  то же, недостаток собственных оборотных  средств (потребность в кредите).

На текущие финансовые потребности оказывают влияние  следующие факторы:

1) инфляция (в условиях  высокой инфляции стоимость производства  любого товара со временем  возрастает, поэтому если предприятие  не сможет установить на свою  продукцию цены с достаточным  уровнем рентабельности, то оно  будет не в состоянии покрыть  следующие эксплуатационные затраты доходами от реализации предыдущей продукции; главная причина генерирующая  инфляцию издержек производства – это высокие цены на продукцию и услуги естественных монополий (ЖКХ, топливная промышленность и т.д.));

2) длительность производственного  цикла;

3) темпы роста объема  производства и реализации продукции;

4) состояние рыночной  конъюнктуры;

5) кредиторская задолженность.  

 

 

 

86. Структура циклов  деятельности предприятия: понятие,  сущность и факторы влияния..

Необходимость поиска оптимальных  решений в управлении оборотными активами предприятия следует из детального рассмотрения кругооборота  его оборотных средств.

Финансовый цикл - период времени, в течение которого собственные оборотные средства предприятия участвуют в операционном цикле.

Операционный цикл характеризует период оборота общей суммы оборотных средств предприятия.

Поскольку предприятие обычно оплачивает счета поставщиков с  задержкой во времени, финансовый цикл меньше операционного на средний период оборота кредиторской задолженности

финансовый и операционный циклы можно изобразить следующим  образом:

 - производственный цикл, т.е. период оборота товарно-материальных запасов, незавершенного производства и готовой продукции,

- период оборотов дебиторской  задолженности,

- период оборота кредиторской  задолженности.

Факторы, определяющие продолжительность финансового  и операционного циклов

Эффективное управление финансированием  предприятия в краткосрочном  периоде подразумевает сокращение его финансового цикла. Для этого выделяют отдельные его элементы: производственный цикл, дебиторская и кредиторская задолженности.

 

        =       +          -

 

 

Очевидно, что сокращения финансового  цикла можно добиться путем сокращения производственного цикла, уменьшения периода оборота дебиторской задолженности и увеличения периода оборота кредиторской задолженности, т.е. с помощью эффективного управления оборотными активами и текущими пассивами.

 

 

 

87. Модели управления  запасами предприятия.

Производственные  запасы – часть оборотных средств на предприятии, ещё не включённых в процесс производства, но поступившие на рабочие места. 

Основной математической моделью является так называемая классическая модель экономического размера  заказа, когда для упрощения принимаются условия равномерного потребления (расхода) и постоянного определенного отставания времени поставки от момента заказа продукции (марки материала) у поставщика. При этом минимизируются суммарные издержки хранения запасов, которые берутся прямо пропорциональными объему этих запасов и времени хранения, и издержки, связанные с заказом, которые постоянны для каждого заказа и не связаны с объемом заказа. Основным ее результатом является следующая формула определения оптимального размера заказа (партии) поставки:

q_опт =

где q_опт – оптимальная партия поставки;

с₁ – сумма постоянных транспортно-заготовительных расходов;

Q – потребность в материале  на планируемый период T;

с₂ – сумма издержек хранения и потерь от иммобилизации (пролеживания)  
единицы материала в запасе за планируемый период T (продолжительность года – T=365 дней).

Потребность предприятия  в нормируемых запасах оборотных  средств в течение производственного  цикла рассчитывается по следующей  формуле: