Общественная, коммерческая и бюджетная эффективность инвестиций

Министерство  образования и науки РФ 

Государственное образовательное учреждение 

высшего профессионального образования 

«Вологодский  государственный технический университет»

(ВоГТУ) 
 

Кафедра Экономики и Менеджмента 
 

Контрольная работа по   Экономической оценке инвестиций  № 1

( вариант  №7 ) 

на тему: «Общественная, коммерческая и бюджетная эффективность  инвестиций» 
 
 

Выполнила:  Лебедева Анна Витальевна 

                     Группа: ЗСЭ – 51 

                        Шифр: 0607320217 

                                                            Дом.адрес: г.Вологда, ул.Новгородская, 

            д.11, кв. 20. 

                                        Проверил: Староверова Г.С. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Вологда 2011

ОГЛАВЛЕНИЕ 

    Введение                                                                                                          3

1. Общественная  эффективность инвестиций                                                 5

2. Коммерческая  эффективность инвестиций                                                9

3. Бюджетная  эффективность инвестиций                                                      16

    Практическая часть                                                                                       19

    Заключение                                                                                                    29

    Список использованных источников                                                          30 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     В современных условиях развития национальной экономики, которые характеризуются многообразными и сложными экономическими процессами, взаимоотношениями предприятий и финансовых институтов, актуальной проблемой является наиболее эффективное вложение капитала в различные инвестиционные проекты с целью его преумножения.

     Инвестиции  – это средства (денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в т.ч. имущественные права, имеющие денежную оценку), вкладываемые в объекты  предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

     Экономическая природа инвестиций обусловлена  закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается  в использовании части накопленных  денежных средств, направляемых на увеличение количества и качества всех элементов  системы производительных сил общества.

     Инвестиционная  деятельность в большей или меньшей  степени присуща любому предприятию (фирме). Причем причины, обусловливающие  необходимость привлечения инвестиций, могут быть различны. Это может  быть обусловлено необходимостью обновления имеющейся материально-технической базы и наращиванием объемов производственной (сбытовой) деятельности, освоением новых видов продукции, завоеванием сравнительно большей доли целевого рынка, на котором фирма работает и т. д.

     В условиях функционирования рыночной экономики возможностей для инвестирования денежных средств, направляемых на реализацию проектов много. Однако многие отечественные предприятия располагают ограниченными свободными финансовыми ресурсами, которые они направляют на инвестирование эффективных инвестиционных проектов. Поэтому возникает задача, результатом решения которой должна стать оптимизация инвестиционного портфеля. Преимущественный интерес для многих отечественных предприятий представляют инвестиции в реальные производственные активы.

     Принятие  решений инвестиционного характера  основывается на использовании различных  формализованных методов и неформализованных  процедур. Масштабы их сочетания определяются разными обстоятельствами, включая  определяющим, насколько менеджер знаком с имеющимся математическим аппаратом и инструментальными средствами, которые пригодны к применению в конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известны ряд формализованных методов, когда выполненные расчеты служат необходимой базой для принятия обоснованных управленческих решений области провозглашенной инвестиционной стратегии, а в ее составе – политики инвестирования. Какого-то универсального и в то же время идеального метода, который целесообразно было бы применять во всех случаях обоснования эффективности использования инвестируемых денежных средств, не существует. Вместе с тем, имея по результатам расчетов определенные числовые оценки, полученные с помощью формализованных методов, значительно легче принимать окончательные решения по выбору наиболее целесообразных направлений использования инвестиций.

     Оценка  эффективности инвестиционного  проекта в целом является очень  важной темой, ведь проект оценивается  с целью определения потенциальной  привлекательности проекта и поиска источников финансирования.

Таким образом, наша задача – изучив литературу, разобраться какие существуют виды эффективности инвестиционного проекта, выявить их сущность и показатели.

Цель работы – определить значение бюджетной, коммерческой и общественной эффективности  в инвестиционных проектах. 

     1. Общественная эффективность инвестиций

     Оценка общественно значимых проектов начинается с расчета общественной эффективности. Оценка общественной эффективности инвестиционного проекта позволяет проверить обоснованность выделения ресурсов на его реализацию с точки зрения общества. Необходимость такой оценки обосновывается макроэкономической концепцией ограниченности ресурсов, согласно которой потребности в ресурсах безграничны, а доступные в каждый момент времени ресурсы . ограничены. В любой стране в любой промежуток времени, располагая определенными ресурсами, можно произвести больше какой-то продукции, но лишь за счет уменьшения выпуска другой. Поэтому приходится выбирать между конкурирующими вариантами использования ресурсов. Оценить общественную эффективность проект, означает проверить разумность с точки зрения общества выделения ресурсов на осуществление именно этого проекта при наличии альтернатив.

     Определение общественной эффективности обязательно для крупномасштабных проектов, существенно затрагивающих экономику и население страны. К таким проектам можно отнести строительство металлургических и химических заводов, целлюлозно-бумажных комбинате агропромышленных комплексов, разработку и освоение крупных месторождений полезных ископаемых (газа, нефти, золота и т.п.), строительство газо- и нефтепроводов, автомобильных и железных дорог и др. Оценка общественной эффективности необходима и для небольших проектов, если проектоустроители хотят получить государственную поддержку его реализации.

     Показатели общественной эффективности отражают эффективность инвестиционного проекта с точки зрения интересов всего общества, народного хозяйства в целом. Общественная эффективность учитывает затраты и результаты, связанные с реализацией инвестиционного проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение. Для оценки общественной эффективности инвестиционного проекта учитывается следующий состав затрат и результатов (табл. 1).

Таблица 1.

Состав затрат и результатов инвестиционного проекта, принимаемых в расчет общественной эффективности

 

     Оценки общественной и коммерческой эффективности имеют между собой определенные сходства и различия. Так, схема оценки в обоих случаях предусматривает сопоставление выгод и затрат проекта. При этом формально используются одни и те же критерии: чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, индекс доходности, срок окупаемости. Однако показатели общественной эффективности отражают соотношение выгод и затрат для общества в целом, а показатели коммерческой эффективности — для фирмы-проектоустроителя.

     При расчете показателей общественной эффективности:

• в денежных потоках отражается (при наличии информации) стоимостная оценка последствий осуществления инвестиционного проекта в других отраслях народного хозяйства, в социальной и экологической сферах;
• в составе оборотного капитала учитываются только запасы (материалы, готовая продукция) и резервы денежных средств;
• из притоков и оттоков денежных средств по операционной и финансовой деятельности исключаются так называемые трансфертные платежи, которые не создают никакой новой ценности и не отражают реальных выгод и затрат страны (кредиты и проценты по ним, субсидии, дотации, налоги и т.п.);
• производимая продукция (работы, услуги) и затрачиваемые ресурсы должны оцениваться в специальных экономических (теневых) ценах, в которых измеряется общественная значимость продукции, услуг, ресурсов и иностранной валюты. Определение экономических цен предполагает исключение из состава рыночных цен всех искажений свободного рынка (влияния монополистов, трансфертных платежей — дотаций, государственного регулирования, налогов) и добавление неучтенных в рыночных ценах внешних эффектов (экстерналий) и общественных благ;

     — в денежных потоках от инвестиционной деятельности учитываются:

     а) вложения в основные средства и прирост оборотного капитала,

     б) затраты, связанные с прекращением проекта (например, на восстановление окружающей среды),

     в) доходы от реализации имущества и нематериальных активов 
при прекращении инвестиционного проекта;

     —денежные поступления от операционной деятельности рассчитываются по объему продаж и текущим затратам (как в коммерческой эффективности). Дополнительно учитываются внешние эффекты — экономические и неэкономические последствия, возникающие во внешней среде, вследствие реализации данного инвестиционного проекта (изменение доходов других организаций, например, рост доходов сельхозпредприятий при строительстве автодороги, ухудшение окружающей среды и т.п.);

     —затраты на заработную плату (с начислениями) рассчитываются исходя из средней годовой заработной платы одного работника для Российской Федерации, для региона, в котором реализуется проект, или усредненной для отрасли экономики, к которой относится проект. 
 
 
 
 
 
 

2. Коммерческая  эффективность инвестиций

     Коммерческая (финансовая) эффективность учитывает финансовые последствия реализации инвестиционного проекта для его непосредственных участников, причем для каждого отдельно. Расчет коммерческой эффективности обычно включает три этапа:

     - построение потока реальных денег и определение на его основе необходимого объема финансирования проекта;

     - расчет показателей коммерческой эффективности;

     - оценка устойчивости проекта (анализ чувствительности).

     В общем случае денежные потоки традиционного предпринимательского проекта классифицируются по трем категориям:

     - первоначальные инвестиции (капитальные вложения);

     - различные потоки в операционном (производственном) периоде жизни проекта, т.е. операционные доходы (выручка от реализации или объем продаж) и операционные расходы (текущие затраты или издержки);

     - завершающий денежный поток (остаточная стоимость активов). При осуществлении проекта выделяются три вида деятельности: