Управление привлечением банковского кредита

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Основным звеном экономики в рыночных условиях хозяйствования являются предприятия, которые выступают  в роли хозяйствующих субъектов. Для осуществления хозяйственной  деятельности, получения доходов и накоплений они используют определенные виды ресурсов: материальные, трудовые, финансовые, а также денежные средства.

В условиях рыночных отношений предприятие есть самоорганизующийся и самовоспроизводящийся социально-производственный организм, автономный центр производственных, хозяйственных и социальных решений. Предприятия – это обособленные экономические структуры, эффективная работа которых оказывает значительное влияние на экономическое состояние нашей страны.

Экономика любой  страны представляет собой единый комплекс взаимосвязанных отраслей. Переход к рынку ведет за собой коренные изменения в формах хозяйствования, отношениях между собственниками, организаторами производства и наемными работниками. Развитие рыночных отношений в России и успех проводимых в стране экономических преобразований во многом зависят от состояния и функционирования финансов предприятий – основы национальной экономики. Это обусловлено тем, именно в сфере финансов предприятий создается национальный доход, который служит источником формирования финансовых ресурсов экономических субъектов. Вот почему сегодня как никогда важно хорошо знать природу финансов, глубоко разбираться в условиях их функционирования, видеть способы наиболее полного их использования в интересах эффективного развития общественного производства.

Финансовые  ресурсы – основополагающий, исходный фактор финансового производства, во многом характеризующий потенциальные возможности субъекта хозяйствования и служащий одновременно показателем эффективности реализованных решений и устойчивости его деятельности.

Актуальность  темы обусловлено тем, что в современных условиях эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных финансовых ресурсов. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете – повысить рыночную стоимость предприятия.

Целью данной выпускной  квалификационной работы является исследование процесса управления формированием заемного капитала предприятия, определение его наиболее рационального источника заимствования, способствующего повышению стоимости собственного капитала предприятия. Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

– исследовать возможности коммерческой организации по привлечению финансовых ресурсов;

– рассмотреть порядок привлечения заемных финансовых ресурсов;

– проанализировать процесс привлечения банковского кредита на примере ООО «Инвестиции и Недвижимость»;

– разработать  практические рекомендации по повышению эффективности деятельности ООО «Инвестиции и Недвижимость».

Предметом работы является анализ процесса привлечения заемных финансовых ресурсов.

Объектом исследования является экономическая деятельность ООО «Инвестиции и Недвижимость».

Практическая значимость выпускной  квалификационной работы заключается в том, что в ней предлагаются практические рекомендации  по эффективному привлечению финансовых ресурсов с учетом специфики кредитования в России.

Эмпирическую  базу исследования составили публикации в монографиях и периодической печати и другие источники, а также материалы, полученные автором непосредственно на объекте исследования.

Работа состоит  из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и электронных  источников данных, приложений.

В первой главе  рассматриваются теоретические основы понятия финансовые ресурсы коммерческой организации и их анализа, в частности дается понятие финансовых ресурсов, их классификация, методы анализа финансовых ресурсов организации.

Во второй главе  говорится о методологии управления привлечением финансовых ресурсов, оценки стоимости привлечения, раскрывается понятие «финансовый леверидж».

Третья глава  посвящена анализу привлечения банковского кредита на примере ООО «Инвестиции и Недвижимость», в частности проведен анализ кредитоспособности заемщика, рассчитана стоимость привлекаемых заемных средств, проанализированы условия привлекаемого банковского кредита. В данной главе дается практические рекомендации по повышению эффективности деятельности ООО «Инвестиции и Недвижимость».

В заключительной части работы излагаются выводы по затронутым вопросам.

1. Финансовые ресурсы, сущность, понятие, классификация

1.1. Определение и сущность категории  «финансовые ресурсы»

В современной парадигме финансового менеджмента одной из наиболее используемой является экономическая категория «финансовые ресурсы». Однако спектр взглядов представителей различных научных школ и отдельных исследователей на сущность этой экономической категории является настолько широким и взаимоисключающим, что можно с уверенностью утверждать, что современная научная мысль в этом вопросе еще очень далека от консенсуса. Рассмотрим основные подходы современных исследователей к определению сущности этой категории и ее использованию в научном аппарате на микроэкономическом уровне, в частности, на уровне организации.

Одной из наиболее распространенных точек зрения на сущность финансовых ресурсов предприятия является их полное отождествление с сущностью категории «капитал». Так, преимущественная часть современных исследователей под финансовыми ресурсами предприятия подразумевают используемый им собственный и заемный капитал, считая, что в количественном выражении они тождественны. На наш взгляд, такое отождествление нельзя признать корректным по ряду причин.¹

Прежде всего, следует обратить внимание на то, что используемый предприятием капитал имеет как денежную, так и другие формы – материальную и нематериальную, которые нельзя трактовать как финансовые ресурсы. Так, например, формируемый предприятием уставный капитал в материальной и нематериальной его форме будет характеризовать привлечение соответственно материальных и нематериальных (а не финансовых) ресурсов.

Кроме того, отражаемый в балансе предприятия на определенную дату (на начало рассматриваемого периода) капитал характеризует в основной своей массе уже использованные на предыдущих стадиях его развития финансовые ресурсы. Только определенная часть используемого предприятием капитала может рассматриваться как финансовые ресурсы предприятия, обеспечивающие его предстоящее развитие. Во-первых, как финансовые ресурсы предстоящего периода может рассматриваться капитал предприятия, накопленный в предшествующем периоде в виде финансовых резервов («резервный капитал»; «нераспределенная прибыль»; «обеспечение предстоящих расходов и платежей»; другие резервы финансовых ресурсов, образованные в соответствии с действующими правовыми нормами или по решению предприятия) и обеспеченный денежными средствами, их эквивалентами и другими активами, имеющими высоколиквидную форму. Во-вторых, как финансовые ресурсы может рассматриваться та часть ранее сформированного капитала предприятия, которая предусмотрена к реинвестированию в предстоящем периоде (например, амортизационные отчисления предстоящего периода; средства, предполагаемые к получению от реализации основных средств, нематериальных активов.

Таким образом, количественное отождествление капитала и финансовых ресурсов может иметь место только в одном случае – при создании нового предприятия, когда стартовый капитал в денежной форме является единственным финансовым ресурсом, обеспечивающим формирование его уставного капитала. Во всех других случаях капитал действующего предприятия в основной своей массе выступает превращенной формой определенной части собственных финансовых ресурсов, которая была направлена на накопление на предыдущей стадии его развития (собственный капитал) или характеризует объем привлечения заемных средств, инвестированных в его активы на начало рассматриваемого периода (заемный капитал). С этих теоретических позиций используемый собственный и заемный капитал характеризует не финансовые ресурсы предприятия, а его финансовый потенциал (в совокупности с другими его финансовыми характеристиками, сформированными на начало рассматриваемого периода).

Широко распространенной точкой зрения среди современных экономистов является отождествление финансовых ресурсов предприятия с объемом его предстоящих доходов.² Такая точка зрения во многом сложилась под влиянием того, что на макроэкономическом уровне доходы государства рассматриваются как основная форма его финансовых ресурсов, предназначенных для финансирования отдельных направлений предстоящего социально–экономического развития страны. Однако на микроэкономическом уровне такое отождествление является некорректным в силу следующих обстоятельств.

Прежде всего, если доходы государства являются уже «очищенными» от последующих форм их перераспределения, т.е. являются «чистыми доходами», остающимися в полном его распоряжении, то доходы отдельных субъектов хозяйствования (в нашем случае – предприятий), во-первых, подлежат дальнейшему перераспределению через систему налоговых и приравненных к ним платежей, и, во-вторых, предназначены для возмещения всех ранее произведенных текущих затрат (осуществленных за счет ранее сформированного ими капитала, авансированного в соответствующие оборотные и необоротные активы). Поэтому на уровне конкретных предприятий финансовые ресурсы, обеспечивающие последующее их развитие, формирует только та часть предстоящих доходов, которая остается у них в форме чистой прибыли (прибыли, остающейся в их распоряжении), а также в форме суммы амортизационного потока предстоящего периода (реинвестируемая часть капитала, вновь авансируемая в основные средства и нематериальные активы в процессе простого их воспроизводства).

Кроме того, предстоящие доходы предприятия (даже в такой усеченной форме) нельзя рассматривать как единый внутренний источник формирования его собственных и заемных финансовых ресурсов. Такими внутренними источниками их формирования могут выступать накопленные предприятием резервы денежных средств и их эквивалентов (в различных их формах), прирост суммы внутренних текущих обязательств по расчетам и ряд других.

Наконец, следует обратить внимание и на то, что при таком подходе экономистов полностью игнорируются все внешние по отношению к предприятию источники формирования его финансовых ресурсов, в частности, сумма дополнительного привлечения паевого и акционерного капитала, прирост привлекаемых финансовых кредитов и кредиторской задолженности за товары, работы и услуги и т.п.

С учетом изложенного, предстоящие доходы предприятий (как и других субъектов хозяйствования на микроэкономическом уровне) можно рассматривать только как один из составных элементов их совокупных финансовых ресурсов и лишь после полного завершения процесса их перераспределения. Поэтому основания для отождествления экономической сущности «доходов» и «финансовых ресурсов» предприятий отсутствуют.

Довольно часто в современной литературе можно встретиться с отождествлением финансовых ресурсов предприятия с суммой всех предстоящих поступлений денежных средств,³ т.е. с объемом его положительного де нежного потока в предстоящем периоде. Такой подход к определению сущности финансовых ресурсов предприятия также представляется нам недостаточно аргументированным.

Так, общая сумма положительного денежного потока предприятия (т.е. всех предстоящих поступлений денежных средств) включает все предстоящие его доходы в денежной форме, которые в полном объеме, как было отмечено выше, нельзя рассматривать как его финансовые ресурсы. Более корректным в данном случае является использование показателя не всей суммы положительного денежного потока, а только суммы чистого денежного потока предприятия.

Кроме того, при таком подходе из общей суммы финансовых ресурсов предприятия, которые могут быть использованы для финансирования предстоящего его развития, исключаются накопленные предприятием в разнообразных формах резервы денежных средств и их эквивалентов на начало предстоящего периода.

Следовательно, сумма всех предстоящих поступлений денежных средств ни в теоретическом, ни в прикладном аспектах не может рассматриваться как аналог финансовых ресурсов предприятия.

Ряд исследователей рассматривает финансовые ресурсы предприятия как аналог суммы денежных средств, имеющихся у него на определенную дату.⁴ Такой подход аргументируется ими тем, что в соответствии с общепринятым теоретическим положением финансовые ресурсы имеют денежную форму. Как нам представляется, такая трактовка сущности финансовых ресурсов предприятия является чрезмерно узкой как с теоретических, так и с прикладных позиций.

С теоретических позиций наличие запаса денежных средств предприятия характеризует лишь статическое состояние его финансовых ресурсов на определенную дату, да и то далеко не в полном объеме. Такой статический подход к определению сущности финансовых ресурсов ограничивает их характеристику как источника формирования денежных средств и их использования для финансирования предстоящей хозяйственной деятельности предприятия. С этих позиций полная характеристика финансовых ресурсов предприятия предполагает их рассмотрение не в статике, а в динамике (т.е. не на какую-либо детерминированную дату, а в строго определенном, детерминированном периоде времени – отчетном или плановом). Именно динамический показатель финансовых ресурсов предприятия является объектом управления ними (объектом анализа, планирования и контроля) как на стадии их формирования в разрезе различных источников, так и на стадии их использования в разрезе различных направлений.