Основы финансовой деятельности субъектов

 

Оплата по векселю может быть гарантирована банком. Банковская гарантия платежа по векселю называется «авалем». Она предусматривает ответственность банка-аваліста перед векселедержателем за уплату долга (оплату векселя) в установленный срок за счет кредита. С другой стороны, при оплате векселя за счет кредита банк стягивает из плательщика установленную плату (процент).

 

В случае наличия кредиторов у плательщика  он может переадресовывать переводной вексель для оплаты на имя одного из этих кредиторов. В этом Случае на обратной стороне векселя делается соответствующая передаточная надпись - индоссамент. В этой операции вексель выполняет функцию кредитных средств, потому что он используется в качестве средство платежа.

 

В расчетах с помощью переводного  векселя принимают участие три  лица: векселедатель - лицо, которое выдает вексель; векселедержателем - лицо, которое получило вексель и имеет право требовать по нему оплату от плательщика; плательщик (трассат) - лицо, которое должно оплатить вексель.

 

 

Использование векселей в расчетах имеет свои преимущества: уменьшается необходимость в оборотных (денежных) средствах; ускоряются расчеты; обеспечивается погашение взаимных долгов; привлечение к оплате за товар третьего лица, которое имеет средства; уменьшается необходимость в банковском кредите; сокращается денежная масса и торможение инфляционных процессов.

 

Однако ухудшение финансового  состояния значительного количества субъектов ведения хозяйства  в Украине в условиях перехода ее на рыночные отношения не позволяет  в широких масштабах использовать векселя в платежном обороте.

 

Основной целью при привлеченные коммерческого кредита есть максимальное удовлетворение потребностей в финансировании и за счет этого формирования производственных запасов и снижения общей стоимости  заимствованного капитала. Это является также содержанием политики субъектов ведения хозяйства по привлечению коммерческого кредита. Разработка этой политики осуществляется за следующими этапами:

 

1) формирование принципов привлечения  коммерческого кредита и определения  основных его видов;

 

2) определение среднего периода  использования коммерческого кредита  за формулой:

 

 

3) оптимизация условий привлечения  коммерческого кредита;

 

4) минимизация стоимости привлечения  коммерческого кредита за формулой:

 

Минимизируя стоимость привлечения  коммерческого кредита необходимо придерживаться следующего критерия – ни по одному коммерческому кредиту стоимость привлечения не должна превышать уровень ставки проценту за краткосрочным банковским кредитом с аналогичным периодом.

 

5) обеспечение эффективного использования коммерческого кредита – критерием такой эффективности выступает разница между средним периодом использования коммерческого кредита и средним периодом обращения запасов товарно-материальных ценностей, которые он обслуживает. Чем выше позитивное значение этой разницы, тем более эффективное использование субъектом ведения хозяйства коммерческого кредита;

 

6) обеспечение своевременных расчетов  по коммерческому кредиту.

 

4.Финансовый лизинг как один  из видов финансового кредита

 

В состав долгосрочных обязательств предприятия относятся также обязательство за финансовой арендой (лизингом). Лизинг можно рассматривать как сложную торговый-финансово кредитную операцию, которая выступает формой аренды машин и оборудования, способом финансирования инвестиций и кредитования предприятий, а также способом активизации сбытовой деятельности. Лизинг можно трактовать как кредит, который предоставляется в товарной форме.

 

Понятие лизинга, а также общие  правовые и экономические принципы его осуществления определяет Закон Украины “О лизинге” от 16 декабря 1997 года N 723/97- ВР с изменениями.

 

Согласно данного Закона, финансовый лизинг - это договор лизинга, в  результате заключения какого лізингоодержувач на свой заказ получает в платное пользование от лізингодавця объект лизинга на срок, не более малый сроку, за который амортизируется 60 процентов стоимости объекта лизинга, определенной в день заключения договора.

 

Сумма возмещения стоимости объекта  лизинга в составе лизинговых платежей за период действия договора финансового лизинга должна включать не менее 60 процентов стоимости объекта лизинга, определенной в день заключения договора.

 

По окончании срока договора финансового лизинга объект лизинга, переданный лізингоодержувачу согласно договору, переходит в собственность лізингоодержувача или выкупается им по остаточной стоимости.

 

Объектом лизинга может быть любое недвижимое и подвижное  имущество, которое может быть отнесено к основным фондам в соответствии с законодательством, в том числе  продукция, выработанная государственными предприятиями (машины, оборудование, транспортные средства, вычислительная и другая техника, системы телекоммуникаций и тому подобное), не запрещенное к свободному обращению на рынке и относительно которого нет ограничений о передаче его в лизинг (аренду).

 

Вышеупомянутое имущество, которое  есть в государственной собственности, может быть объектом лизинга только по согласованию с органом, который  осуществляет управление этим имуществом в порядке, установленном Кабинетом  Министров Украины.

 

Субъектами лизинга могут быть:

 

лізингодавець - субъект предпринимательской деятельности, в том числе банковское или небанковское финансовое учреждение, который передает в пользование объекты лизинга по договору лизинга;

 

лізингоодержувач - субъект предпринимательской деятельности, который получает в пользование объекты лизинга по договору лизинга;

 

продавец лизингового имущества - субъект предпринимательской деятельности, которая изготовляет имущество (машины, оборудование и тому подобное) та/або  продает собственное имущество, которое является объектом лизинга.

 

Кредитные отношения финансового  лизинга характеризуются многоаспектностью, а именно:

 

- финансовый лизинг удовлетворяет  потребности в наиболее дефицитном  виде заимствованного капитала - долгосрочном кредите;

 

- он обеспечивает полный объем  удовлетворения конкретной целевой  потребности субъекта ведения  хозяйства в заимствованных средствах;

 

- финансовый лизинг автоматически  формирует полное обеспечение  кредита, который снижает стоимость  его привлечения;

 

- он обеспечивает покрытие “налоговым  щитом” всего объема привлеченного  кредита;

 

- обеспечивает более широкий  диапазон платежей, которые связаны  с обслуживанием долга;

 

- обеспечивает большую варіативність в сроках платежей, которые связаны с обслуживанием долга;

 

- характеризуется более упрощенной  процедурой оформления кредита  по сравнению с банковским;

 

- обеспечивает снижение ликвидационной  стоимости, основных средств,  которые принимают участие в  лизинге;

 

- финансовый лизинг не нуждается  в капитализации у субъекта ведения хозяйства средств для погашения основного долга в связи с постепенностью его амортизации.

 

Преимущества финансового лизинга  как формы кредитования определяются тем, что он позволяет лізингоодержувачу пользоваться имуществом, не отвлекая значительные суммы из оборота, относить лизинговые платежи на себестоимость продукции, снижать прибыль, которая облагается налогом.

 

Кроме того, у предприятий расширяются  возможности по технической переоснастке производства, особенно в условиях, когда получить долгосрочную ссуду чрезвычайно сложно.

 

Сумма платы за лизинг покрывает  полные расходы лізингодавця и обеспечивает ему прибыль в форме комиссионных. Она может включать возмещение стоимости объекта лизинга, проценты за кредит, комиссионные лізингодавцю и другие платежи, если они были предусмотрены соглашением.

 

Актуальным является вопрос о разграничении  понятий финансовой аренды и финансового  лизинга. Объектом лизинга может  быть только собственное имущество  лізингодавця, которое было приобретено им именно с целью предоставления другим лицам в лизинг. Лизинг существенно отличается от аренды. Да, лізингоотримувач исполняет обязанности покупателя, связанные с правом собственности, - страхования имущества, ремонт, техническое обслуживание, хотя владельцем имущества остается лізингодавець.

 

В практической деятельности при начислении налогов необходимо использовать налоговую  трактовку аренды, а при отображении  лизинговых (арендных) операций в бухгалтерском  учете и в финансовой отчетности необходимо придерживаться требований ПБО № 14 «Аренда».

 

Финансовая аренда - это аренда, которая предусматривает передачу орендатору всех рисков и вигід, связанных с правом владения и пользования активом. Аренда является финансовой при наличии хотя бы одного из перечисленных признаков:

 

1) арендатор получает право собственности  на арендованный актив

по окончанию срока аренды;

 

2) арендатор имеет возможность  и намерение купить объект  аренды по цене, какая ниже  его настоящей стоимости на  дату приобретения;

 

3) срок аренды составляет большую часть срока полезного использования объекта аренды;

 

4) теперешняя стоимость минимальных  арендных платежей с начала  срока аренды равняется или  превышает справедливую стоимость  объекта аренды.

 

В случае финансовой аренды арендованный актив отображается в балансе арендатора как актив и обязательство по справедливой стоимости арендованного имущества в начале срока аренды, или по теперешней стоимости общей суммы минимальных арендных платежей, если она меньше его справедливой стоимости.

 

Классическим примером финансовой аренды является операция, согласно которой арендодатель покупает объект аренды на заказ арендатора и передает ему этот объект по цене приобретения. В этом случае стоимость приобретения объекта аренды не учитывается в составе валовых расходов арендодателя и он не имеет права на налоговый кредит из НДС при покупке объекта аренды. В свою очередь арендодатель не насчитывает НДС при передаче объекта в аренду, при получении лизинговых платежей и при передаче объекта аренды в собственность арендатора, В состав валового дохода арендодателя включается только сумма полученного вознаграждения (проценты). Эта же сумма входит в состав валовых расходов арендатора.

 

Основной целью управления финансовым лизингом из позиций привлечения  субъектом ведения хозяйства заимствованного капитала является минимизация потока платежей по обслуживанию каждой лизинговой операции. Процесс управления финансовым лизингом субъектом ведения хозяйства осуществляется за следующими основными этапами:

 

1) выбор объекта финансового лизинга;

 

2) выбор вида финансового лизинга;

 

3) согласованность из лізингодавцем условий осуществления лизингового соглашения;

 

4) оценка эффективности лизинговой  операции;

 

5) организация контроля за своевременностью  осуществления лизинговых платежей.

 

5. Внутренняя кредиторская задолженность 

 

Внутренняя кредиторская задолженность  характеризует наиболее краткосрочный  вид используемых субъектами ведения  хозяйства заимствованных средств, которые формируются именно за счет внутренних источников.

 

Начисления средств за разными  видами внутренней кредиторской задолженности  осуществляются субъектом ведения  хозяйства ежедневно (по мере осуществления  текущих хозяйственных операций), а погашение обязательств по этой внутренней задолженности — в  определенные (установленные) сроки в диапазоне до одного месяца. Так как с момента начисления средства, которые входят в состав внутренней кредиторской задолженности, уже не являются собственностью субъекту ведения хозяйства, а лишь используются им к наступлению срока погашения обязательств, за своим экономическим содержанием они являются разновидностью заимствованного капитала. Как форма заимствованного капитала, который используется субъектом ведения хозяйства в процессе своей хозяйственной деятельности, внутренняя кредиторская задолженность характеризуется следующими основными особенностями:

 

1) внутренняя кредиторская задолженность  есть для субъекта ведения  хозяйства бесплатным источником  заимствованных средств, что им  используются. Как бесплатный источник  формирования капитала внутренняя кредиторская задолженность обеспечивает снижение стоимости не только заимствованной его части, но и всей стоимости капитала. Чем более высокая в общей сумме капитала субъекта ведения хозяйства частица внутренней кредиторской задолженности, тем соответственно более низким (при прочих равных условиях) будет показатель середньозваженої стоимости его капитала.

 

2) размер внутренней кредиторской  задолженности, который рассчитан  в днях ее оборота, влияет  на длительность финансового  цикла предприятия. Он влияет на необходимый объем средств для финансирования оборотных активов. Чем выше относительный размер внутренней кредиторской задолженности, тем меньший объем средств предприятию необходимо привлекать для текущего финансирования своей хозяйственной деятельности.

 

3) сумма внутренней кредиторской  задолженности, которая формируется  субъектом ведения хозяйства,  находится в прямой зависимости  от объема хозяйственной деятельности  субъекту ведения хозяйства, в  первую очередь — от объема  производства и реализации продукции.С ростом объема производства и реализации продукции растут расходы субъекта, которые насчитываются в составе его внутренней кредиторской задолженности, а соответственно увеличивается общая ее сумма, и наоборот. Поэтому при неизменном коэффициенте финансового левериджу развитие операционной деятельности субъекту ведения хозяйства не увеличивает его относительную потребность в кредите за счет роста заимствованного капитала, который формируется из внутренних источников.