Основы финансовой деятельности субъектов

 

4) прогнозируемый размер внутренней кредиторской задолженности за большинством видов носит лишь оценочный характер. Это связано с тем, что размеры многих начислений, которые входят в состав внутренней кредиторской задолженности, не поддаются точному количественному расчету в связи с неопределенностью многих параметров будущей хозяйственной деятельности предприятия.

 

5) размер внутренней кредиторской  задолженности за отдельными  ее видами и по предприятию  в целом зависит от периодичности  выплат (погашение обязательств) начисленных средств. Периодичность этих выплат регулируется государственными нормативно правовыми актами, условиями контрактов с хозяйственными партнерами и только незначительна их часть — внутренними нормативами предприятия. Эта высокая степень зависимости периодичности выплат (а соответственно и размеров начислений) за отдельными счетами, что входит в состав внутренней кредиторской задолженности, от внешних факторов определяет низкий уровень регульованості этого источника заимствованных средств.

 

Перечислены особенности внутренней кредиторской задолженности необходимо учитывать в процессе управления ею.

 

Управление внутренней кредиторской задолженностью носит дифференцированный характер, который обусловлен ее видами. Основными видами внутренней кредиторской задолженности согласно П(С) ПОТОМУ ЧТО 2 “Баланс”, который является объектами управления на предприятии, есть:

 

- текущие обязательства из расчетов  с бюджетом, то есть задолженность  субъекта ведения хозяйства за  всеми видами платежей в бюджет, включая налоги из работников этого субъекта;

 

- текущие обязательства из внебюджетных  платежей, то есть задолженность  за взносами к внебюджетным  фондам, предусмотренным действующим  законодательством;

 

- текущие обязательства из страхования,  то есть сумма задолженности за отчислениями в пенсионный фонд, на социальное страхование, страхование имущества предприятия и индивидуальное страхование его работников;

 

- текущие обязательства за расчетами  с участниками, то есть задолженность  предприятия его участникам (основателям), что связанная с распределением прибыли относительно выплаты дивидендов и тому подобное и формирование уставного (паевого) капитала;

 

- текущие обязательства из внутренних  расчетов, то есть задолженность  субъекта ведения хозяйства связанным  сторонам и кредиторская задолженность из внутриведомственных расчетов.

 

Основной целью управления внутренней кредиторской задолженностью предприятия  является обеспечение своевременного начисления и выплаты средств, которые  входят в ее состав.

 

На первый взгляд, обеспечение своевременности выплат начисленных средств противореччит финансовым интересам предприятия: задержка в выплате этих средств приводит к росту размера внутренней кредиторской задолженности, а следовательно снижает потребность в кредите и середньозваженій стоимости капитала. Однако из позиций общеэкономических интересов развития предприятия такая задержка выплат несет намного больший объем негативных последствий.

 

Да, задержка выплаты заработной платы  персонала снижает уровень материальной заинтересованности и производительности труда работников, приводит к росту текучести кадров (причем в первую очередь освобождаются, как правило, наиболее квалифицированы работники). Задержка выплаты налогов и налоговых платежей вызывает рост штрафных санкций, ухудшает деловой имидж предприятия, снижает его кредитный рейтинг. Задержка выплат взносов по страхованию или имущества личному страхованию может вызывать в виде соответствующей реакции соответствующую задержку выплат предприятию сумм страховых возмещений.

 

Поэтому из позиций стратегического развития своевременная выплата средств, начисленных в составе внутренней кредиторской задолженности, приносит предприятию больше экономических преимуществ, чем сознательная задержка этих выплат.

 

С учетом рассмотренной цели управления внутренней кредиторской задолженностью субъектов ведения хозяйства строится за основными этапами:

 

Первый этап - анализ внутренней кредиторской задолженности предприятия в  предыдущем периоде. Основной целью  анализа является выявление потенциала формирования заимствованных средств предприятия за счет этого источника. При проведенные анализу изучаются:

 

- динамика общей суммы внутренней  кредиторской задолженности предприятия  в предыдущем периоде, изменение  ее удельного веса в общем  объеме привлеченного заимствованного капитала;

 

- оборотность внутренней кредиторской  задолженности предприятия и  ее роль в формировании его  финансового цикла;

 

- состав внутренней кредиторской  задолженности за отдельными  ее видами;

 

- динамика удельного веса отдельных  видов внутренней кредиторской задолженности в ее общей сумме;

 

- своевременность начисления и  выплат средств за отдельными  счетам;

 

- зависимость изменения отдельных  видов внутренней кредиторской  задолженности от изменения объема  реализации продукции;

 

- за каждым видом этой задолженности рассчитывается коэффициент ее эластичности от объема реализации продукции.Результаты анализа используются в процессе прогнозирования суммы внутренней кредиторской задолженности предприятия в будущем периоде.

 

Второй этап - определение состава внутренней кредиторской задолженности субъектов ведения хозяйства в будущем периоде. В процессе этого этапа устанавливается перечень конкретных видов внутренней кредиторской задолженности предприятия с учетом новых видов хозяйственных операций (например, личного страхования персонала), новых видов деятельности, новых внутренних (дочерних) структур предприятия, новых видов обязательных платежей и тому подобное.

 

Третий этап - установление периодичности  выплат за отдельными видами внутренней кредиторской задолженности. На этом этапе за каждым видом внутренней кредиторской задолженности устанавливается средний период начисления средств от момента начала этих начислений к осуществлению их выплат. С этой целью рассматриваются конкретные сроки уплаты отдельных налогов, собраний и отчислений в бюджет и внебюджетные фонды, периодичность выплат страховых взносов в соответствии с заключенными договорами страхования, сроки выплаты заработной платы в соответствии с заключенным коллективным трудовым договором и индивидуальным трудовым контрактами и тому подобное.

 

Четвертый этап - прогнозирование  средней суммы платежей, которые  насчитываются, за отдельными видами внутренней кредиторской задолженности. Такое  прогнозирование осуществляется двумя  основными методами:

 

а) методом прямого расчета. Этот метод используется в тех случаях, когда за отдельными видами внутренней кредиторской задолженности предварительно известные сроки и суммы выплат.

 

б) статистическим методом на основе коэффициентов эластичности. Этот метод используется в тех случаях, когда сумма выплат за конкретном видом внутренней кредиторской задолженности предварительно четко не определена.

 

Пятый этап - прогнозирование средней  суммы и размера прироста внутренней кредиторской задолженности по предприятию в целом.

 

Средняя сумма внутренней кредиторской задолженности по предприятию в  целом определяется путем суммирования прогнозируемого среднего его размера  за отдельными видами этой задолженности.

 

Шестой этап - оценка эффекта прироста внутренней кредиторской задолженности предприятия в будущем периоде.

 

Этот эффект заключается в сокращении потребности предприятия в привлечении  кредита и расходов, связанных  с его обслуживанием.

 

Седьмой этап - обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов внутренней кредиторской задолженности. Начисление этих средств контролирует бухгалтерия за результатами осуществления отдельных хозяйственных операций предприятия. Выплата этих средств включается в розроблювальний платежный календарь и контролируется в процессе мониторинга текущей инвестиционной деятельности предприятия.

С учетом прогнозируемого прироста внутренней кредиторской задолженности  на предприятии формируется общая  структура заимствованных средств, которые привлекаются из разных источников.

 

 

ТЕМА 7.ФІНАНСОВІ АСПЕКТЫ РЕОРГАНИЗАЦИИ  ПРЕДПРИЯТИЙ

 

1. Сущность и целые санации  финансово кризисных предприятий  (стор. 1-3)

 

2. Формы и финансовый механизм  реорганизации предприятий (стор. 3-6)

 

3. Внутренние и внешние источники санационных мероприятий (стор. 6-8)

 

Санация - это комплекс мероприятий, направленных на выход предприятия  из кризиса, возобновления его прибыльности и конкурентоспособности. Финансовая санация предусматривает покрытие текущих убытков, возобновления  платежеспособности, сокращения задолженности к нормальному уровню, формирование достаточных финансовых ресурсов для стабильного функционирования предприятия.

 

Целью проведения санации является предотвращение определения должника банкротом и его ликвидация. Организация санационной процедуры сложный много этапный процесс, который утверждается хвалой арбитражного суда относительно:

 

1) определение должника банкротом  и открытие ликвидационной процедуры;

 

2) утверждение отчета управляющей  санацией и прекращение рассмотрения дела о банкротстве;

 

3) установление конечного срока  расчетов с кредиторами, но  не больше шести месяцев. В  этом случае рассмотрение дела  о банкротстве прекращается после  завершения расчетов с кредиторами.

 

Порядок и способы проведения санации  предприятий с целью стабилизации их финансового состояния и предупреждения банкротства регламентируются “Положение о порядке проведения санации государственных предприятий”, которое было утверждено Кабинетом Министров Украины в 1994 г.

 

Осуществление санации предусматривает достаточно широкий диапазон мероприятий по оздоровлению финансового состояния предприятия, представленных на рис. 7.1.

 

Углублен комплексный анализ операционной, финансовой и инвестиционной деятельности предприятия позволяет оценить  перспективы развития, внутренние резервы мобилизации финансовых ресурсов, возможности привлечения инвесторов и достижения прибыльности в будущем. Это является предпосылкой выбора наиболее действенных мероприятий по возобновлению платежеспособности должника и разработки программы санации.

 

Программа санации охватывает такие  разделы:

 

1) целые санации;

 

2) стратегия санации:

 

3) проект санации;

 

4) план санации:

 

5) управление внедрением программы  санации.

 

Целые санации можно разделить  на стратегических и тактических. К тактическим относятся: возобновление платежеспособности, ликвидация задолженности по претензиям. Стратегические цели - стабилизация и укрепление финансового состояния предприятия, возобновления его конкурентной позиции.

 

Стратегия санации определяет ее идеологию и механизмы осуществления. Она носит варіативний характер и определяется целями санации. Ориентация на краткосрочные мероприятия, такие как распродажа активов. сокращения производства и потерь дает быстрый эффект, сокращает задолженность предприятия, но оставляет открытыми вопросы перспектив его развития.

 

Другой вариант стратегии, основанный на техническом переоборудовании и  модернизации производства, освоении новых видов продукции новых  рынков сбыта, требует значительных объемов инвестиций, которые трудно привлечь в условиях финансового кризиса.

 

Как правило, наибольший эффект дает комплексный отход к оздоровлению финансового состояния предприятия, то есть стратегия санации, которая  предусматривает максимальное сочетание  мероприятий, направленных на мобилизацию внутренних источников экономии средств с мероприятиями по привлечению внешних источников финансирования для осуществления инвестиционных проектов относительно укрепления конкурентных позиций предприятия.

 

 

 

 

 

 

Рис. 7.1. Содержание мероприятий по санации предприятия

 

Стратегия санации определяется заинтересованностью  кредиторов в сотрудничестве с данным субъектом предпринимательской  деятельности, привлекательностью предприятия  для потенциальных инвесторов санации, техніко-технологічними характеристиками производства. Она может быть ориентированной за такими направлениями:

 

- мобилизация внутренних источников  наращивания финансовых ресурсов  для погашения долгов;

 

- реструктуризация предприятия-должника;

 

- привлечение внешних источников  финансирования;

 

- сочетание нескольких направлений.

 

Проект санации включает обоснование  выбранной стратегии, а также  этапы и формы осуществления. Составляющими проекта санации  является:

 

1) техніко - экономическое обоснование санации;

 

2) расчет объемов финансовых ресурсов для достижения целей;

 

3) графика и методы мобилизации  капитала;

 

4) сроки освоения инвестиций, их  окупаемости;

 

5) оценка эффективности санационных  мероприятий;

 

6) прогнозируемые результаты выполнения  проекта

 

Конкретизирует программу санации план ее здіснення. В плане санации предусматриваются мероприятия по возобновлению платежеспособности, сроки возобновления платежеспособности, условия привлечения инвесторов, условия ответственности инвестора за невыполнение своих обязательств, удовлетворения требований кредиторов. План санации разрабатывается в форме бизнес-плана как санаторами, так и предприятием-должником.