Шпаргалка по "Финансам"

2. слабо  развита   инфраст-ра  РЦБ,

3. слабая  информацион   система.

 

 

3. Участники   рынка  ценных бумаг, их роль  в  проведении  операций  с  ценными бумагами

Участники  - это физ  или  юр  лица, кот  продают, покуп  ЦБ  или  обслуж их обороты  и  расчеты  по ним, вступая  между  собой  в  определен экон  отношения, связан  с  обращением  ЦБ.

К участникам РЦБ относ  эмитенты, инвесторы, проф  участники, регулирующ  органы, саморегулир  орг-ии.

Эмитенты  ЦБ  - юр  лица, гос  органы и  органы  местн  адм-ии, выпускающ цен бумаги и  несущ от своего имени  обязательства  по  ним  перед владельцами  ЦБ. Ими  м.б. гос-во, гос  органы, органы  местн  администрации, пред-тия, банки  и  иные  юр  лица, включ  совмест  и  иностр  пред-тия, зарегистр  на  территории  РФ.

Гл  цель  эмитента - - мобилизация  средств  для  финанс-хз нужд  или  каких-либо  проектов.

На  РЦб  эмиетнт  оценивается  по  качествам  выпускаемых им  ЦБ (доходность, ликвидность, надежность).

В  состав  эмитентов  входят:

1)   гос-во   -центр   правительство, регион  и  муницип   органы  власти

2)   акционер  об-ва  производств  сектора, кредитной   сферы, крупные  междунар  компании, финанс  структуры

3)  частн пред-тия,  кот  могут выпускать   долговые  ЦБ.

Инвесторы  - граждане или юр лица, приобретающ ЦБ от  своего  имени и за свой счет  с целью получения дополнит  дохода  или прибыли.

По  статусу  инвесторы  подраздел:

1) гос-во

2)  корпоратив  инвесторы  (акционер   об-ва)

3)  специализир институты (ком  банки, страхов  организации, фондов  посредники)

Ком  банки  и  страх компании  - институц  инвесторы

4) коллективные инвесоры (акционер  инвестиц  фонды, НПФ,  кредитные союзы, ПИФ)

5)  индивидуальн  инвесторы (физ лица)

По  целям  инвесторов  (типам  портфелей)

1) консервативные –  заинтерес  в  безопасности  вложения, инвестир  средства  в   основном  в  гос  цен   бумаги, «голубые фишки». Листинг  1-го  уровня,

2)  умеренно-консервативн – ориентир-ся  на  получение   текущ дохода  по  ЦБ наиболее  устойчив  пред-тий и  облигаций  с  высоким  ренйтингом («качеством»). Листинг  2- го  уровня

3) агрессинвые  - расчет  на приумножение   вложений  по акциям «роста», т.е. молодых  развивающихся компаний осваивающих  новые ниши  на  рынке  (венчурные  - новые)

4) изощренные – максимизирующие  прибыль  от  арбитражных и   спекулятивных сделок, это  профессион  крупные  игроки  рынка  - «быки»  (поднимают  курс)  и  «медведи»  (снижают  курс)

5) стратегические  -стремящиеся   к  установлению контроля   над предприятием  и  получению   дохода  в  перспективе.

Проф участники выполн важн  руль:

1) обеспеч связь м/у эмитентами  и  инвесторами,  облегчая  и ускоряя   движение  капиталов;

2)  формируют  спрос  и  предложение, консультируют   эмитентов  по  поводу  выпуска,  а  инвесторов  - по поводу  покупки ЦБ

3)   обеспеч   устойчивость  рынка,  амортизация  колебаний  цен  (путем спекулятивных операций)

Регулирующ органы -  это  организации, контролирующ  и  регулирующ  взаимодействие  участников  РЦБ.

К  ним  относ:

  1)  Федер  комиссия  по РЦБ – орган  исполнит  власти, регулирующ все, что связ  с  РЦБ, 2) Центр  банк  - регулир выпуск  ЦБ в ком   банках (акции, чеки), 3) Минфин  РФ  -  выпуск  норматив  док-ты, постановления о выпуске, обращении и погаш-ии  ЦБ, 4) ФНС  - регулир  %  ставки, %  дохода, получ  с ЦБ, 5)  Федера  антимоноп  служба  ФАС.

Саморегулир  ог-ии (СРО)  - добровольн  объединения  проф  участников  РЦБ, действующ в  соответ  с  федер  законом  о  РЦБ и функционирующ на принципах некоммерч  орг-ии. СРО  учрежд-ся   проф  участниками  РЦБ  для:  1)  обеспечения  усл-ий  проф  деят-сти  участников  РЦБ, 2) соблюдение  стандартов, проф  этики  на  РЦБ, 3) защита  интересов  владельцев ЦБ  и  иных клиентов проф участников РЦБ, являющихся членами СРО, 4) для  установления  правил и  стандартов  проведения  операций  с  ЦБ,  обеспечивающ  эффект деят-сть на  РЦБ.

На  РЦБ   действ  следующ  СРО:

- НАУФОР - нац ассоциация  участников  фондов  рынка -   осуществл   саморегулир проф  участников, осуществляющих брокерскую, дилерскую деят-сть и деят-сть по  управлению ЦБ.

- ПАРТАД  -  Проф  ассоциация   регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев - осуществл саморегулир проф  участников, осуществляющих деят-сть по ведению  реестра  владельцев  именных ЦБ,  депозитарн   детя-сть  и  клиринг   деят-сть

- НЛУ  -  Национ  лига  управляющих  - осуществл   саморегулир  проф  участников, осуществляющих деят-сть  по  управлению инвестиц  фондами, ПИФами

- НФА -  Нац  фондов  ассоциация  - осуществл  саморегулир-е   в  области  брокерск, дилерск,  депозитарн деят-сти  и  деят-сти   по  управлению ЦБ

- ПРОФИ   - Профессион  институт   размещения   и   обращения фондов  инструментов  - осуществл   саморегулир проф  участников, осуществляющих брокерск, дилерск деят-сть на  РЦб и   оказыающих услуги   финанс  консультантов

- ПУФРУР  - (по  регион  признаку)  -  Проф   участник  финанс  рынка Уральского  региона -   осущеествл  саморегулирование проф  участников,  действующих в Уральском   федер округе.

Проф  участники   -посредники  на  РЦБ, кот  можно  разделить на:

1)  прямых  - тех,  кто  непосредственно  обеспеч  процесс (брокеры, дилеы, управляющие);

2)   инфраструктурные  - способств  заключению  сделок  м/у  участниками  рынка   и  берут  на   себя  часть  рисков, присущих РЦБ  (регистраторы, депозитарии, клиринг  организации, организаторы  торговли, фондов  биржи)

Проф  деят-сть  на  РЦБ:

1. брокерск  деят-сть  - деят-сть  по  совершению гражд-правовых  сделок от  имени  и  за  счет  клиента, в  т..ч   эмитента  эмиссион  ЦБ при   их размещении  или  от  своего  имени  и  за  счет  клиента   на  основании возмезд  договоров  с  клиентом. Проф  участник  РЦБ – брокер. Разница  м/у   покупкой  и продажей   делится  пополам  с  клиентом.

2. дилерск   деят-сть  -  соверш-е  сделок  купли-продажи   от  своего  имени  и  за  свой  счет  путем  публичн   объявления  цен покупки и (или)  продажи опред ЦБ с обязательством  покупки и/или   продажи этих ЦБ  по  объявлен ценам.  Проф  участник  -дилер. Его доход - разница м/у   ценой покупки и продажи.

3. деят-сть по упр-ю  ЦБ – осущ-е  юр  лицом  от своего  имени за  вознаграждение в  теч-е  опред  срока  доверит  упр-е, передающ ему во  владение  и  принадлежащ  др лицу  в  интересах этого  лица  или указан  этим  лицом  3-х лиц:  1)  ценными бумагами, 2)  денежн  ср-вами, предназнач  для  инвестирования   ЦБ, 3)  ден ср-вами  и ЦБ, получаемыми в процессе  упр-я цен бумагами. Проф  участник  РЦБ – управляющий.

4. клиринг деят-сть  -  деят-сть  по  опред-ю   взаимн  обязательств  (сбор, сверка, корректировка  инф-ии  по   сделкам  сцен  бумагами  и   доготовка   бух док-тов по  ним) и их зачет   по  поставкам ЦБ  и расчетам  по  ним. Непрерыв  клиринг опред каждой  парой взаимн  обязательства. Клириг собирагет всю инф-ию по сделкам. Посде сделки  идет  сверка, что все совершено правильно. После   сделки клириг  компания   представляя клиенту выписку по  его счету.

5. депозитарн  деят-сть  -  оказание  услуг  по  хранению  сертификатов  ЦБ  и/или  учету  и  переходу  прав  на  ЦБ. ПРоф  участник  - депозитарий.  Сертификат  - ЦБ, указывающ типы, виды ЦБ, мож храниться на руках у клиента, а мож - у депозитария. Депозитарий не только хранит ЦБ, но и спопровождает предъявле-ние прав на эти ЦБ, их учет. Депозитарий берет ЦБ  на   хранение, открывает счета, на  кот   он  индетифицир данные владельца. Его  ф-ия  -переход прв собст-ти  ЦБ.

6. деят-сть  по  ведению   реестра  владельцев   ЦБ  – сбор, фиксация, обработка, хр-е   и  предоставление  данных, составляющ  систему  ведения  реестра   владельцев  ЦБ. Лица, осуществляющ  деят-сть по ведению реестра   владельца  ЦБ, имеются  держателями  реестра  или регистраторами.

7. деят-сть  по  орг-ии  торговли  на  рЦБ  -  предоставление  услуг  непосредст способствующих  заключению гражд-правовых  сделок  с  ЦБ  м/у  участниками   РЦБ, в  т.ч.  и   деят-сть  фонд  бирж. Предусм правила   участия в торгах, время расчета, заключения  сделок. Обязат  наличие лицензии, возможность совмещ  с др  видами  деят-сти.

 Виды  лицензий  на проф  деят-сть:  лицензия  проф  участников;  лицензия   на  деят-сть по  ведению реестра  владельца именных ЦБ;  лицензия  фонд  биржи. Лицензия  м.б.  приостановлена, аннулирована, отозвана.

  

4, 5. Корпоративные  ценные бумаги: сущность, виды, инвестиц  привлекательность

Все   ЦБ в  рос  практике   делятся  на 

1) эмиссионные  -  любая  ЦБ, в т.ч. бездокументарная, которая   харакеризуется  одновременно  следующ  признаками:

- закрепляет  вовокупность  имуществ  и  неимуществ  прав, подлежащих удостоверению, уступке  и безусловному  осуществлению   с  соблюдением  установлен  законом  форме  и  порядке

-  размещаются  выпусками

-  имеет  равный   объем  и  сроки  осуществления   прав  внутри   одного  выпуска   вне  зависимости  от  времени  приобреения  ЦБ.

К  ним относ. Акции, облигации, опцион  эмиента, РДР  (российско-депозитарн  расписка).

Они  могут  быть

- именные   - выпуск  только  в  бездокументарн  форме, т.е. в  виде записи  на  счетах

-  на предъявителя  -  в  документарной  форме   с  централизов  и  без   централизов  хранением

2)  неэмиссионные.

Акция  - эмиссион ЦБ, закрепляющ права  ее  владельца  1. на  получение  части  прибыли  АО  в  виде  дивидендов, 2. на участие  в упр-ии АО, 3. на часть имущества, остающ после ликвидации АО.

По  х-ру  функц-я  на  РЦБ акция  явл  именной  бесдокументар  ЦБ. Именная  А  выпис-ся  на  имя  опред  владельца, а  данные  о  нем   регистрируются  в  реестре  АО. Акционером  в  этом  случае   признается только  тот владелец, о  кот  в  реестре имеется  запись с указанием  кол-ва, типа, идентификации  владельца.

По  форме  присвоения  доходов   акции подраздел-ся:

1. простая дает владельцу  право голоса на собрании  акционе-ров,  а  ращмер получ  по  ней   дохода  зависит  от  рез-тов   работы   об-ва  за  год. Размер  дивиденда заранее неизвестен, он  опред-ся  органами  упр-я  обществом  по истечении  фин года.

2. привилегированная   акция  - не дает владельцам  право го-лоса на собрании акционеров. Владелец такой акции имеет   гаран-тир доход, независ от  рез-тов  деят-сти  об-ва, а   тж первоочерд выплату имущества  при ликвидации об-ва. Разновидности  приви-лигир акций:. а) с правом  отзыва  - акция, кот дает право эмитенту выкупить ее у владельца после предварит уведомления, без согласия;  б) с правом  участия - такая акция дает право ее вла-дельцу  на участие в прибыли и голосовании на собрании по  отдельн вопросам (увелич-е или уменьш-е устав капитала). Дивиден  не  м.б. ниже, чем  по  простым  акциям;  в) кумулятивн  - по  такой  акции  предусматр-ся, что  любые причитающиеся, но  не  объявленные дивиденды накапливаются и выплач-ся по этим  акциям до  объяаления о выплате дивидендов по обыкнов  акциям;  г) конвертируемая – акция м.б. обменена  на  др  акцию по  заранее  определен цене  в  тот или  иной  промежуток  времени;  д) акции  типа А и - рос варианты акционирования в процессе  приватизации. Разница в том, что владельцы акции А получ право огранич  голоса, держатели  акций  типа  Б  приобрет право лишь  внесения  предложения по поводу участия в голосовании на собрании акционеров. Обладатель акции типа А имеет первоочеред  право  на  получение  части оставшегося  имущ-ва в  случае  ликвидации  АО  по  отнош-ю к  владельцам  акций  типа  Б.  Держатели   акций  типа  А  при ликвид-ии  АО  получ  номин  ст-ть  акции. При  продаже  акция  типа  Б  фондом  имущ-ва  владельцы  этих акций   обменив  их на обыкновен  акции. е) Золотая акция - при  преобраз-ии  в  АО  пред-тий, приватизация  кот  разрешена  по  решению правительства РФ  или гос комитета РФ по упр-ю гос  имуществом. Указан  органы  вправе  приним  решение  о  выпуске  при  эмиссии их акций «золотой  акций», предоставляющ  ее  владельцу на  срок  до 3 лет  право  «вето»   на  принятие  собранием акционеров  решения  о  внесении  изменений  и  дополнений  в  уставо  АО, о  его  реорганизации  и  ликвидации, о  его  участии др  пред-тиях и  объединениях пред-тий, о  передаче в  залог или аренду, продаже и отчуждению имущества  приватизир  пред-тия. Зол  акция в указан  случае  нах-ся  в  гос  соб-сти, ее  передача  в залог  или  траст (упр-е) не допуск. При продаже и отчуждении Зол акция конвертируется  в обыкновен. Особ права, предоставл ее  владельцу, прекращаются.

Цена  акции:

- номинал -  цена, кот   отраж долю  в  устав  капитале,

- рыночная – цена, по кот акция  котируется  на вторич  рынке,

- эмиссион  - цена, по  кот акция  продается  на  первич  рынке,

- баланс -цена опред-ся  на основе документов фин   отчетности.