Отчет о прохождении практики в аудиторской фирме "Диктум-Фактум"

Вони можуть бути розраховані  як коефіцієнти і тоді представлені у вигляді десятинного дробу  або у вигляді показників рентабельності і тоді представлені у вигляді  процентів.

Показники рентабельності розрахововуються на основі Балансу ф.1 та Звіту про  фінансові результати підприємства ф.2. В основу розрахунку показників рентабельності можуть бути покладені різні величини прибутку підприємства: валовий (маржинальний) прибуток, операційний прибуток, прибуток до виплати процентів і податку на прибуток (EBIT), прибуток до виплати податку на прибуток (EBT), чистий прибуток. Найчастіше для розрахунку коефіцієнтів рентабельності використовується чистий прибуток або прибуток до виплати процентів і податку на прибуток. Значення цих показників прибутку підприємства можна взяти ізтаблиці Вертикального (компонентного) аналізу фінансових результатів.

Аналіз рентабельності підприємства дозволяє визначити ефективність вкладення коштів у підприємство та раціональність їхнього використання.

7.2. Основні показники  рентабельності підприємства: рентабельність  продажів, рентабельність активів,  рентабельність власного капіталу, рентабельність інвестицій, рентабельність  продукції, темпи приросту власного  капіталу.

Аналіз рентабельності підприємства здійснюється шляхом розрахунку таких основних показників (коефіцієнтів):

• рентабельність продажів;
• рентабельність активів;
• рентабельність власного капіталу;
• рентабельність інвестицій;
• рентабельність діяльності;
• рентабельність продукції.

Рентабельність продажів розраховується як відношення чистого прибутку підприємства до чистого доходу від реалізації і характеризує ефективність продажів пдприємства.

Рентабельність активів розраховується як відношення чистого прибутку підприємства до середньорічної вартості активів і характеризує ефективність використання активів підприємства.

Рентабельність власного капіталу розраховується як відношення чистого прибутку підприємства до середньорічної вартості власного капіталу і характеризує ефективність вкладення коштів до даного підприємства.

Рентабельність інвестицій - розраховується як відношення суми чистого прибутку та виплачених процентів до суми власного і довгострокового позикового капіталу середнього за період.

Показує, яку віддачу мають  власники акціонерного капіталу та утримувачі довгострокового боргу компанії.

Рентабельність продукції розраховується як відношення чистого доходу від реалізації продукції (робіт, послуг) до собівартості і характеризує прибутковість господарської діяльності підприємства від основної діяльності.

7.3. Використання звіту  про фінансові результати для  розрахунку і аналізу показників  рентабельності.

Як ми уже відмічали  у 2-й лекції основні форми звітності  українського бухгалтерського обліку (Баланс і Звіт про фінансові результати) незручні для використання в аналітичних  цілях. Там же ми розглянули питання  щодо перетворення балансу в агрегований. Зараз мова йде про використання Звіту про фінансвоі результати.

Необхідність такого перетворення викликана:

частою зміною самих форм звітності у попередні роки і, в силу цього, неможливістю без перетворення здійснювати порівняння різних періодів діяльності підприємства;

незручною для прямого  аналізу формою угруповання статей у стандартному Звіті про фінансові  результати, у тому числі і в  останній його формі;

необхідністю привести його до виду більш близького до міжнародних  стандартів;

аналітичними цілями дослідження.

Звіт про фінансові  результати доцільно перевести в  більш наочний вигляд –таблицю Вертикальний аналіз фінансових результатів. В цій таблиці більш чітко визначаються окремі рівні прибутку підприємства у взаємозвязку із загальновизнаними способами їх визначення. Такими рівнями є валовий (маржинальний) прибуток, операційний прибуток, прибуток до виплати процентів і податку на прибуток (EBIT), прибуток до виплати податку на прибуток (EBT), чистий прибуток. Наявність таких показників дозволяє використовувати їх для розрахунку фінасових коефіцієнтів без проведення додаткових розрахунків. Окрім того, таблиця Вертикальний аналіз фінансових результатів дозволяєздійснити аналіз структури валового і чистого доходу, а також їх зміни за різні періоди за дпопомогою методів вертикального і горизонтального аналізу.

7.4. Оцінка показників  рентабельності.

Показники даної групи  дають уявлення про те, наскільки  ефективно підприємство здійснює свою діяльність, контролює витрати на виробництво і реалізацію продукції, і який чистий прибуток при цьому  отримує. Нормативного значення для  коефіцієнтів не рентабельності існує, але є загальне правило, чим вище значення коефіцієнту, тим краще. Збільшення коефіцієнту протягом звітного періоду  свідчить про покращання результатів  діяльності підприємства, зменшення  – про погіршення. Порівняння з  середньогалузевими показниками дозволяє визначити місце підприємства серед  інших підприємств галузі.

Самі по собі всі показники  мають не дуже велике значення, але  вони можуть бути корисними, щоб порівняти:

• зміну їх у часі;

• фактичні результати з бюджетом (прогнозом);

• бізнес-одиниці між собою.

Рентабельність продажів

Рентабельність продажів є одним з найважливіших показників ефективності діяльності компанії.

Цей коефіцієнт показує, яку суму операційного прибутку одержує підприємство з кожного карбованця проданої продукції. Іншими словами, скільки залишається в підприємства після покриття собівартості продукції .

Показник рентабельності продажів характеризує найважливіший  аспект діяльності компанії - реалізацію основної продукції, а також оцінює частку собівартості в продажах.

Коефіцієнт рентабельності продажів зв'язує оперативну і стратегічну  діяльність компанії.

• Даний показник відбиває тільки операційну діяльність підприємства. Він не має нічого загального з  фінансовою діяльністю.

• Середній рівень рентабельності продажів у різних галузях різний. Не існує, якого-небудь єдиного стандарту на даний показник. Це гарний критерій для порівняння з галузевим стандартом.

Значення рентабельності продажів для різних галузей, масштабів  виробництва і рівня технології можуть сильно розрізнятися, тому більш  показовим буде динаміка їх

змін.

Причиною  зниження цього коефіцієнта може бути ріст витрат на виробництво і  реалізацію продукції. Отже, необхідний аналіз собівартості, щоб знайти причини даного зниження.

Іншою причиною цього може бути падіння загального обсягу продажів. Це зв'язано з ростом витрат на одиницю продукції. Отже, потрібно провести аналіз ринку, щоб з'ясувати вплив маркетингових факторів.

Рентабельність активів

Рентабельність активів - це комплексний показник, що дозволяє оцінювати результати основної діяльності підприємства. Він виражає віддачу, що приходиться на гривню активів  підприємства.

Цей коефіцієнт повинний бути одним з основних робочих інструментів керівника в керуванні компанією. Будучи найважливішим показником ефективності її діяльності, він поєднує весь набір елементів, що описують різні  сторони роботи підприємства. Аналізуючи взаємозв'язки, можна виділити елементи, що справляють найбільш сильний негативний вплив, і зосередити увагу на них.

При аналізі необхідно  звернути увагу на те одержувало підприємство прибуток чи збиток, з кожного карбованця, вкладеного в активи ? Яка ступінь прибутковості вкладень у майно й ефективність використання активів підприємства?

Як змінилася рентабельність активів по прибутку до оподатковування?

·ефективність використання майна в цілому була високою (при значенні > 0,3)

·ефективність використання майна в цілому була середньою (при значенні від 0,1 до 0,3)

·ефективність використання майна в цілому була низкою (при значенні менше 0,1)

Одночасне зниження показників рентабельності й оборотності активів  є "діагнозом" наявності проблем, зв'язаних, наприклад, з реалізацією  продукції і роботою відділу  маркетингу (темпи росту виторги  сповільнюються).

Рентабельність власного капіталу (фактичного) підприємства:

• зросла, що свідчить про можливість і достатню ефективність залучення інвестицій у підприємство;
• знизилася, що свідчить про низьку ефективність залучення інвестицій у підприємство;

протягом всього аналізованого періоду була негативною, що свідчить про абсолютну невигідність інвестицій у підприємство.

8 МЕТОДИКИ КОМПЛЕКСНОГО  ФІНАНСОВОГО АНАЛІЗУ ДІЯЛЬНОСТІ  ПІДПРИЄМСТВА

8.1. Методи узагальнення  результатів фінансового аналізу  діяльності підприємства.

На основі проведеного  аналізу окремих напрямів сторін діяльності підприємства необхідно  підготувати висновки і рекомендації та написати звіт. Форма звіту, його обсяг визначається цілями аналізу  і тим, кому він спрямовується. Загльні  підходи до проведння експрес-аналізу  і комплексного аналізу фінансово-господарської  діяльності підприємства були розглянуті у 3-й лекції. В той же час існує  ряд методик, які мають узагальнюючий  характер, але спрямовані на конкретні  практичні цілі аналізу.

Це такі методики:

• аналіз показників рентабельності та ділової активності підприємства по системі Дюпон;

·аналіз неплатоспроможності  підприємств за “Методикою проведення поглибленого аналізу фінансово-господарського стану неплатоспроможних підприємств  і організацій”, затвердженою наказом  Агентства з питань запобігання  банкрутству підприємств та організацій  від 21.03.1999 р. №37;

·аналіз кредитоспроможності  підприємств за «Положенням про порядок формування та використання резерву для відшкодування можливих втрат за кредитними операціями банків», затвердженим постановою Правління НБУ від 6.07.200 р. № 279.

• аналіз інвестиційної привабливості підприємства за “Методикою інтегральної оцінки інвестиційної привабливості підприємств та організацій”, затвердженою наказом Агентства з питань запобігання банкрутству підприємств та організацій від 23.02.1998 р. №37.

Окрім того буде розглянуто також методику аналізу положення  підприємства на ринку цінних паперів.

8.2. Аналіз показників  прибутковості (рентабельності) та  ділової активності підприємства  по системі Дюпон.

На Заході широко розповсюджена  система фінансового аналізу  «Дюпон» (The Du Pont System of Analysis), розроблена менеджерами компанії «Дюпон», відома іще за назвою «Дюпон-каскад», або  просто «Каскад». За цією системою метою  аналізу є:

·визначити п’ять основних співвідношень (коефіцієнтів) за даними бухгалтерської звітності (нетто-прибутковість  власного капіталу, нетто-прибутковість  активів, нетто-прибутковість продажів, оборотність активів, мультиплікатор акціонерного (власного) капіталу);

·отримати уявлення про розвиток компанії в часі (проаналізувавши  динаміку коефіцієнтів);

·виділити основні напрямки поглибленого вивчення діяльності компанії.

В основу системи «Дюпон-каскад»  покладено так зване рівняння Дюпон (Du Pont), яке показує взаємозв’язок  між прибутком на інвестований капітал, оборотністю активів, чистим доходом  та лівериджем.

Рівнянням Дюпон називають  вираз:

Нетто-прибутковість  активів = Нетто-прибутковість продажів * Оборотність активів

Нетто-прибутковість  власного капіталу.

Нетто-прибутковість власного капіталу є головним, підсумковим  показником, який характеризує діяльність підприємства. Максимізація цього показника  – основне завдання управління підприємством. Даний показник визначається як відношення чистого прибутку до власного капіталу підприємства.

		чистий прибуток
Нетто-прибутковість  власного капіталу	=	----------------------------
		власний капітал

Нетто-прибутковість власного капіталу залежить від трьох факторів – загальної прибутковості підприємства, структури капіталу, обертання наявних  фондів. За показником нетто-прибутковості  власного капіталу роблять висновок про перспективи бізнесу, стійкості  підприємства на ринку, наявності фінансових резервів підвищення конкурентоздатності  підприємства.

Нетто-прибутковість  продажів.

Нетто-прибутковість продажів визначається за формулою:

		чистий прибуток
Нетто-прибутковість  продажів	=	----------------------------
		сума продажів

Оборотність активів.

Оборотність активів визначається за формулою:

		сума продажів
Оборотність активів	=	----------------------------
		сума активів