Учет и анализ собственного капитала предприятия МУП «Горэлектросеть»

       При  этом формирование капитала на  стадии образования зависит от  организационно-правовой формы предприятия.                              

       В  частности капитал МУП «Горэлектросеть»  первоначально образовался в результате инвестирования средств учредителем  - Комитетом по управления муниципальным имуществом администрации города Будённовска. 

       Изучим  состав и структуру капитала  предприятия на основании бухгалтерских балансов предприятия за исследуемый период в таблице 4.1.

Таблица 4.1.

Состав и структура  капитала предприятия

Показатели	2007		2008		2009		Отклонение  (+;-)
	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	2008 к 2007	2009  к 2008
Уставный  Капитал	85	0,6	85	0,5	101	0,7	-	+16
Добавочный  Капитал	14637	97,8	15332	93,3	15405	109,1	+695	+73
Целевое финансирование и поступления	129	0,8	888	5,4	-	-	+759	-888
Нераспределённая прибыль	115	0,8	120	0,8	-1387	-9,8	+5	-1507
Итого	14966	100,0	16425	100,0	14119	100,0	+1459	-2306

 

За период с 2008 по 2009гг.  наибольшая сумма собственного капитала наблюдается в 2008г. -16425 тыс. руб.  По сравнению с 2007г. в 2009г. сумма собственного капитал возросла на 1459 тыс. руб. или на 9,8%. Рост произошёл за счёт добавочного капитала на 695 тыс. руб., целевого финансирования и поступлений на 759 тыс. руб. за счёт прибыли на 5 тыс. руб. В 2009 г. собственный капитал уменьшился на 2306 тыс. руб. или на 14%. по сравнению с 2008г. Уменьшение обусловлено убытками, которые уменьшили собственный капитал на 1507 тыс. руб., а также отсутствием целевого финансирования на 888 тыс. руб. В сторону увеличения собственного капитала повлияло увеличение уставного капитал на 16 тыс. руб. и добавочного капитала на 73 тыс. руб. Таким образом, наиболее неудачным  в формировании собственного капитала был 2007г. в связи с получением убытков.

Одной из главнейших проблем  финансового менеджмента является формирование рациональной структуры источников средств в целях финансирования необходимых объёмов затрат и обеспечение желательного уровня доходности. Определение нужной структуры источников средств заключается в том, что достичь достаточно высокой рентабельности собственных средств. Высокая рентабельность собственных средств позволяет оставлять больше нераспределённой прибыли на развитие (наращивание собственных средств). Заёмные средства целесообразно использовать только в том случае, когда достигается эффект финансового рычага, т.е.  происходит приращение к рентабельности собственных средств. Таким образом, заёмные и собственные источники финансирования тесно связаны. Однако всегда следует помнить, что заёмные источники никогда не должны подменять использование собственных средств. Только достаточный объём собственного капитала может обеспечить развитие предприятия и укрепить его независимость, а также свидетельствовать о намерении акционеров разделять связанные с вложением капитала риски и подписывать тем самым доверие партнёров, поставщиков, клиентов и кредиторов. Внесённые как прямой вклад в финансирование стратегических потребностей предприятия собственные средства одновременно становятся важным козырем в финансовых отношениях предприятия со всеми персонажами рынка⁸.

       От того, насколько оптимально соотношение собственного и заёмного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость. Принимая решение по выбору источников финансирования, всегда следует не упускать из поля зрения такие вопросы, как:

-разработка и реализация  политики оптимального использования  собственных и заёмных средств должна обеспечивать наиболее эффективное функционирование фирмы;

-политика привлечения  заёмных средств должна осуществляться на наиболее выгодных для фирмы условиях;

-осуществление постоянного  оперативного контроля за своевременным  возвратом полученного капитала и привлечение в оборот на продолжительное время других капиталов;

-оценка изменения  суммы и доли собственного  и заёмного капиталов в валюте баланса, а также изучение факторов, повлиявших на изменения.

При этом смысловая нагрузка оптимизации уровня денежных средств  определяется необходимостью нахождения компромисса между, с одной стороны, желанием вложить свободные денежные средства в какое то дело с целью получения дополнительного дохода.

       Объединим  данные двух предыдущих таблиц  и рассчитаем показатели, характеризующие оптимальность структуры капитала в таблице 4.2.

Таблица 4.2.

Динамика и структура  источников капитала предприятия

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.			Структура средств, %			Отклонение ( +,-)
	2007	2008	2009	2007	2008	2009	2008 к 2007	2009 к 2008
Собственный капитал	14966	16425	14119	60,3	66,2	53,4	+1459	-2306
Заёмный капитал	9854	8399	12338	39,7	33,8	46,6	-1455	+3939
Итого	24820	24824	26457	100,0	100,0	100,0	+4	+1633

 

       Из  данных таблицы  видно, что   в МУП «Горэлектросеть» основной  удельный вес в источниках формирования активов занимает собственный капитал, однако в 2009г. его доля снизилась на  12,8%, а заёмного соответственно увеличилась.

       Привлечение заёмных средств в оборот предприятия явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В  противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что, в конечном счете, приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения предприятия. Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состав и структура заёмных средств, рассмотрим данные показатели в таблице 4.3.

Таблица 4.3.

Состав и структура заёмных средств предприятия

Показатели	2007		2008		2009		Отклонения (+;-)
							2008  к 2007	2009  к  2008
Займы и кредиты	-	-	-	-	3000	24,3	-	+3000
Кредиторская задолженность	9854	100,0	8399	100,0	9338	75,7	-1455	+939
в т.ч. поставщики и подрядчики	7375	74,8	4021	47,9	6367	51,6	-3354	+2346
задолженность перед персоналом	559	5,7	896	10,7	536	4,3	+337	-360
задолженность перед государственными фондами	228	2,3	335	4,0	200	1,6	+107	-135
задолженность перед бюджетом	488	5,0	376	4,5	747	6,2	-112	+371
Прочие кредиторы	1204	12,2	2771	32,9	1107	8,9	+1567	-1664
Резервы предстоящих расходов					381	3,1		+381
Итого по разд. 4	9854	100,0	8399	100,0	12338	100,0	-1455	+3939

 

Наибольшая сумма заёмных  средств была привлечена в оборот в 2009г. и составила 12338 тыс. руб. Кроме устойчивых пассивов, использовался кредит банка в сумме 3000 тыс. руб. Это означает, что самым тяжёлым в финансовом отношении из анализируемого периода был 2009г. Общая сумма кредиторской задолженности незначительно снижалась за период с 2007 по 2009гг. Однако, анализируя кредиторскую задолженность, необходимо учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. Данные возьмём из ф.5 «Приложение к бухгалтерскому балансу». На конец 2007 г. кредиторская задолженность превышала дебиторскую на 1851 тыс. руб. (9854-8003), на конец 2008 г. превышение составило 640 тыс. руб. (8399-7759), на конец 2009г. – 1448 тыс. руб. (9338-7890). Таким образом, за анализируемый период не наблюдалось иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

Насколько оптимально формировалась  структура капитала предприятия  за период с 2007 по 2009гг. можно судить только после изучения состава и структуры заёмного капитала, рассмотренной в таблице 4.4.

Таблица 4.4.

Структура заемного капитала

Показатели	2007		2008		2009		2008 к 2007	2009 к 2008
	тыс. руб.	уд. вес,%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб..	тыс. руб.
Долгосрочные займы и кредиты	-	-	-	-	499	4,0	-	+499
Краткосрочные займы и кредиты	-	-	-	-	3000	24,3	-	+3000
Кредиторская задолженность	9854	100,0	8399	100,0	8839	71,7	-1455	+440
Итого	9854	100,0	8399	100,0	12338	100,0	-1455	+3939

 

       Итак, наименьшая сумма заёмного капитала составила 8399 тыс. руб. в 2008г., а наибольшая в 2009г.-12338 тыс. руб. В 2007 и 2008гг. предприятие не пользовалось кредитами. К кредитам предприятие прибегло только в 2009г. Эта мера была вынужденной, т. к. МУП «Горэлектросеть» должно было рассчитаться с ОАО «Ставропольэнерго». Кроме того, предприятие потерпело убытки в связи со списанием задолженности предприятий, признанным в арбитражном порядке, банкротами.

Одним из показателей, используемым для оценки состояния кредиторской задолженности, является средняя продолжительность периода её погашения, которая рассчитывается следующим образом:

       Средние  остатки кредиторской задолженности  × дни периода

П кр.з = --------------------------------------------------------------------------------             (1)

                 Сумма погашенной задолженности

 

                                   (6077 + 9854)\ 2 ×360

                   П кр.з. 2006 =---------------------------- = 22,8 дня;

                                                    125671

                     (9854 + 8399)\2 × 360

П кр.з. 2007 = ----------------------------- = 19,8 дня;

                                 165680

 

                      (8399 +  9338)\ 2 ×360

П кр.з. 2008 = ------------------------------ = 19,0 дней.

                                168035

Средняя продолжительность погашения кредиторской задолженности сокращалась, и это расценивается как положительный фактор. Рассмотрим финансовую зависимость предприятия в таблице 4.5.

Таблица 4.5.

Финансовая зависимость предприятия

Показатели	2007	2008	2009
Коэффициент финансовой автономии	0,603	0,662	0,532
Коэффициент финансовой зависимости	0,397	0,338	0,466
Коэффициент покрытия долгов собственным  Капиталом	1,5	1,96	1,14
Коэффициент финансового  левериджа	0,66	0,51	0,87