Методы  оптимизации дефицитного денежного  потока зависят от характера этой дефицитности — краткосрочной или  долгосрочной.

     Сбалансированность  дефицитного денежного потока в  краткосрочном периоде достигается  путем использования "Системы  ускорения — замедления платежного оборота" (или "Системы лидс энд лэгс"). Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

     Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

• увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;
• обеспечения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;
• сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;
• ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;
• использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности — учета векселей, факторинга, форфейтинга;
• ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.).

     Замедление  выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

• увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;
• замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);
• реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

     Следует отметить, что "Система ускорения  — замедления платежного оборота", решая проблему сбалансированности объемов дефицитного денежного  потока в краткосрочном периоде (и соответственно повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия), создает определенные проблемы дефицитности этого потока в последующих периодах. Поэтому параллельно с использованием механизма этой системы должны быть разработаны меры по обеспечению сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

     Рост  объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может  быть достигнут за счет следующих мероприятий:

• привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;
• дополнительной эмиссии акций;
• привлечения долгосрочных финансовых кредитов;
• продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;
• продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.

     Снижение  объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может  быть достигнуто за счет следующих  мероприятий;

• сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;
• отказа от финансового инвестирования;
• снижения суммы постоянных издержек предприятия.

     Методы  оптимизации избыточного денежного  потока предприятия связаны с  обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов  могут быть использованы:

• увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;
• ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала и реализации;
• осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;
• активное формирование портфеля финансовых инвестиций;
• досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

3.2 Прогнозирование чистого денежного  потока ИЗАО КТЗ «Белтрубпласт»

на 2011 год

     Метод непосредственной экстраполяции  - наиболее простой способ прогноза. Его рекомендуется использовать, если имеется однородная и обширная по объёму исходная информация, т.е. достаточно длинный временной ряд. Экстраполяция  основана на изучении динамики изменения  экономического явления (показателя) в  прогнозном периоде и перенесения  выявленной закономерности на будущее.

      Прогнозирование потока денежных средств позволяет  предвидеть дефицит или излишек  средств еще до их возникновения  и дает возможность за определенное время скорректировать поведение  фирмы.

      В экономической литературе можно  встретить утверждение, что "прогноз" потока денежных средств правильнее называть "бюджет". Однако, по мнению ряда экономистов, подобное утверждение ошибочно. Они считают, что прогноз и бюджет это разные, не схожие между собой понятия.

     В течение года могут возникать  непредвиденные обстоятельства, требующие  немедленного изменения плановых показателей, которые отвечали бы текущим обстоятельствам. Полученные новые цифры нельзя называть "бюджетом". Правильнее их называть - "прогнозы", которых может  быть столько, сколько потребуется  в зависимости от обстоятельств.

     Таким образом, для экономистов, придерживающихся этой точки зрения прогноз потока денежных средств - отчет, в котором  отражаются все поступления и  расходования денежных средств в процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период, а бюджет - оценочные результаты скоординированного плана менеджмента или стратегии бизнеса на будущий период.

     По  мнению ряда других экономистов, поскольку  большинство показателей достаточно трудно спрогнозировать с большой  точностью, нередко прогнозирование  денежного потока сводится к построению бюджетов денежных средств [11,с.291].

     Бюджет  денежных средств – прогноз потоков  наличных средств, вызванных инкассацией  и выплатами [12, c.75-76].

      Так как в ООО ИЗАО КТЗ «Белтрубпласт» не занимаются прогнозированием денежного потока, а только работают с отчетностью, то разработаем бюджет по фактическим данным, которые уже позволят составить прогноз. Прогноз в нашем случае основывается на выявлении будущих значений показателей (на основе формы №4). Имея фактические значения показателей, в табличном процессоре Excel спрогнозируем значения показателей на период упреждения.

      С точки зрения статистических методов  обработки такой информации метод  прогноза получил название "трендовый  метод". Уравнение линейного тренда имеет вид: 

           Yt = a0 + a1* t  (9) 

      где a0 и a1 - параметры уравнения;

         t - обозначение времени.

      Для вычисления параметров функции на основе требований метода наименьших квадратов  составляется система нормальных уравнений: 

           n*a0 + a1*S t = SY                                  a0*S t + a1*S t2 = S t*Y (10) 

      Для решения системы уравнений обычно применяется способ определителей, позволяющий получать более точные результаты за счет сведения к минимуму ошибки из-за округлений в расчетах параметров:

      Применительно к анализируемым данным для определения  a0 и a1 составляется матрица расчетных показателей (см. табл. 9) [13].  

Таблица 9 – Расчет значений выровненного ряда методом наименьших квадратов

       
 

     Исходя  из расчетов, построим график изменения  ЧДП в 2011 году 

Рисунок 6 – График изменения чистого денежного потока в 2011 году 

      Таким образом, прогнозирование помогает увидеть, что произойдет в будущем с денежной наличностью. Из графика видно, что в первых двух кварталах будет наблюдаться положительный чистый денежный поток, однако он имеет тенденцию к снижению и уже к концу 2011 года составит -237 млн.руб.

      В условиях перехода к рыночным отношениям контроль за движением денежных средств приобретает решающее значение, так как от этого зависит выживаемость предприятия, поэтому необходимо заниматься прогнозированием денежного потока, составлять и разрабатывать бюджеты денежных средств. Все это позволит пронаблюдать за величиной денежного потока, выявить нехватку или излишек средств еще до их возникновения и даст возможность скорректировать предпринимаемые действия.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 
     

1. Шуляк, П. Н. Финансы: учеб. пособие (с применение структурно-логических схем)/ П. Н. Шуляк, Н. П. Белотелова. - М.: Дашков и К⁰, 2002-750с.
2. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник /Г.В. Савицкая. – 12-е изд., испр. И доп. – М.: Новое знание, 2006.- 679с. – (Экономическое образование).
3. Костырко Р.А. Финансовый анализ: Учебное пособие. – Х.: Фактор, 2007. – 784с.
4. Финансовый анализ. / Под ред. Т.С. Новашиной. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2005.
5. Бланк И. А. Управление денежными потоками. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2002. – 736с.
6. Гутова А.В. Управление денежными потоками: теоретические аспекты //Финансовый менеджмент. – 2004. – №4. – с. 21-25.
7. Гутова А.В. Управление денежными потоками на предприятии. // Финансовый бизнес. – 2004. – №5. – с. 17-20.
8. Моисеева Е.Г. Управление денежными потоками: планирование, балансировка, синхронизация… // Справочник экономиста. – 2010. – №5. – с. 14-34.
9. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 432с.
10. Экономический анализ: Учебник для вузов/ Под ред. Л.Т. Гиляровской. – 2-е изд., доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 615 с.
11. Курс финансового менеджмента: Учебник /Ковалев В.В. – М.: Велби, 2008 – 448 с.
12. Шевченко О.А. Место бюджета движения денежных средств в системе управления организацией // Экономика. Финансы. Управление. – 2006. – №7 . – с. 75-82.
13. Экономико-математические методы и модели : Учеб. пособие / Под ред. С. Ф. Миксюка, В. Н. Комкова. - Мн. : БГЭУ, 2006. - 219с.