Пути повышения финансовой устойчивости и платежеспособности на ближайшую перспективу

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

     1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств ( ):

     

     (стр.490–стр. 190–стр. 210).

     2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов ( ):

     

     (стр. 490 + стр. 590 – стр. 190 – стр. 210)

     3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов ( ) :

     

     (стр. 490 +стр. 590 + стр. 610– стр. 190–стр. 210)

      С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

     Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:

     1. Абсолютная независимость  финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

     ±

≥0; ± ≥0; ± ≥0,

     т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S(Ф) = {1, 1, 1};

     2. Нормальная независимость  финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

     ±

<0; ± ≥0; ± ≥0,

     т.е. S(Ф) = {0, 1, 1};

     3. Неустойчивое финансовое  состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:

     ±

<0; ± <0; ± ≥0,

     т.е. S(Ф) = {0, 0, 1};

     4. Кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности:

     ±

<0; ± <0; ± <0,

     т.е. S(Ф) = {0, 0, 0} (таблица 23).

     Таблица 23 – Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Показатели	Тип финансовой ситуации
	Абсолютная  независимость	Нормальная  независимость	Неустойчивое  состояние	Кризисное состояние
	≥0	<0	<0	<0
	≥0	≥0	<0	<0
	≥0	≥0	≥0	<0
Трехкомпонентный  показатель типа финансовой ситуации	{1, 1, 1}	{0, 1, 1}	{0, 0, 1}	{0, 0, 0}

 

     В таблице 24 представлен расчет трехкомпонентного показателя типа финансовой устойчивости предприятия в соответствии с  таблицей 23.

     Таблица 24. Классификация типа финансового состояния ЗАО «Цифроград», (тыс. руб.)

Показатели	2007	2008
Общая величина запасов (Зп)	+47 095	+51 984
Наличие собственных оборотных средств (СОС)	+44 808	+56 361
Функционирующий капитал (КФ)	+44 808	+56 361
Общая величина источников (ВИ)	+53 758	+65 361
	-2 287	+4 377
	-2 287	+4 377
	+6 663	+13 377
Трехкомпонентный  показатель типа финансовой ситуации	{0, 0, 1}	{1, 1, 1}

 

     Данные  таблицы говорят о том, что  в организации наблюдалось в начале анализируемого периода – неустойчивое финансовое состояние, а в конце – абсолютная независимость финансового состояния.

     В рыночной экономике самым главным  мерилом эффективности работы организации  является результативность. Понятие «результативность» складывается из нескольких важных составляющих финансово-хозяйственной деятельности организации. Общей характеристикой результативности финансово-хозяйственной деятельности принято считать оборот, т. е. общий объем продаж продукции (работ, услуг) за определенный период времени. Для организаций, работающих в условиях рыночных отношений, важным показателем является и прибыль.

     По  данным финансовой отчетности можно  проанализировать:

     - показатели деловой активности;

     - экономический эффект (прибыль);

     - показатели экономической эффективности  (рентабельности).

     Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные  и относительные показатели. В финансовом аспекте деловая активность проявляется прежде всего в скорости оборота средств.

     Анализ  деловой активности заключается  в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов  – показателей оборачиваемости. Их важность для организации определяется следующими обстоятельствами:

     - во-первых, от скорости оборота  средств зависит размер годового  оборота;

     - во-вторых, с размерами оборота,  а следовательно, и с оборачиваемостью  связана относительная величина  условно-постоянных расходов: чем  быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;

     - в-третьих, ускорение оборота  на той или иной стадии кругооборота  средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

     На  длительность нахождения средств в  обороте оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы. К внешним факторам относятся отраслевая принадлежность, сфера деятельности организации, масштаб деятельности организации, влияние инфляционных процессов, характер хозяйственных связей с партнерами; к внутренним – эффективность стратегии управления активами, ценовая политика организации, методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.

     Оборачиваемость средств, вложенных в имущество  организации, может оцениваться:

     а) скоростью оборота — количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие;

     б) периодом оборота — средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

     Показатели  деловой активности и их характеристика приведены в таблице 25.

     Таблица 25. Показатели оценки деловой активности предприятия

Наименование  показателя	Порядок расчета	Характеристика
1. Выручка  от реализации	-	Отражает доход  по обычным видам деятельности
2. Оборачиваемость  совокупных активов (оборотов)	Выручка от реализации / Валюта баланса или      с.010 (ф.2)/с.300 (ф.1)	Характеризует скорость оборота  совокупных активов
3. Оборачиваемость  собственного капитала (оборотов)	Выручка от реализации / Средняя стоимость собственного капитала или с. 010(ф.2)/с.490н.л.+ с.490к.п./2 (ф.1)	Характеризует скорость оборота собственного капитала
4. Фондоотдача	Выручка от реализации / Средняя стоимость основных средств или   с.010 (ф.2)/с.120н.п.+ с.120к.п./2 (ф.1)	Показывает  эффективность использования основных средств
5. Оборачиваемость  текущих активов	Выручка от реализации / Средняя стоимость  текущих активов или     с.010 (ф.2)/с.290н.п.+ с.290к.п./2 (ф.1)	Характеризует скорость оборота  текущих средств
6. Оборачиваемость  запасов (оборотов)	Себестоимость реализованной продукции / Средняя стоимость запасов или с.020 (ф.2)/с.210н.п.+ с.220н.п. + с.210к.п.+ с.220к.п. /2(ф.1)	Показывает  количество оборотов  средств, авансированных в запасы
7. Оборачиваемость  запасов (дней)	360 дней / показатель 6	Отражает  средний срок оборачиваемости запасов в днях
8. Оборачиваемость дебиторской  задолженности (оборотов)	Выручка от реализации / Средняя величина дебиторской задолженности или с.010(ф.2)/с.230н.п.+с.240нп+с.230к.п.+с.240к.п./2(ф.1)	Показывает  количество оборотов средств в дебиторской задолженности за отчетный период
9. Оборачиваемость  дебиторской  задолженности (дней)	360 дней / показатель 8	Отражает  средний сложившийся за период срок уплаты за продукцию покупателями и заказчиками
10. Оборачиваемость  кредиторской задолженности (оборотов)	Себестоимость реализованной продукции / Средняя величина кредиторской задолженности или        с.020 (ф.2) / с.620н.п.+ с.620к.п. / 2 (ф.1)	Показывает  расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации
11. Оборачиваемость  кредиторской задолженности (дней)	360 дней / показатель 10	Отражает  средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам
12. Продолжительность  операционного цикла	Показатель 7 + показатель 9	Показывает  промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации произведенной из них продукции
13. Продолжительность  финансового цикла	Показатель 12 –  показатель 11	Показывает  промежуток времени между началом  оплаты поставщикам полученных от них сырья и материалов и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукции

 

     Обобщающим  показателем оценки деловой активности предприятия является коэффициент оборачиваемости активов, отражающий скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников.

     Средняя величина активов для расчета  коэффициента определяется по балансу  по формуле средней арифметической:

     где Ан, Ак — соответственно величина активов  на начало и конец анализируемого периода.

     Рост  данного показателя в динамике следует  рассматривать как благоприятную  тенденцию. При проведении пространственно-временных  сравнений необходимо следить за их сопоставимостью исходных данных, использованных для расчетов.

     Скорость  отдачи на собственный капитал (коэффициент оборачиваемости собственного капитала) отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств.

     Эффективность использования финансовых ресурсов рассматривается в рамках управления оборотными активами. В частности, рассчитываются оборачиваемость текущих активов, производственных запасов, дебиторской задолженности, продолжительность операционного и финансового циклов. Ускорение оборачиваемости вложений в оборотные активы рассматривается как положительная тенденция.

     Показатели  оборачиваемости дебиторской задолженности  обычно сравниваются с показателями оборачиваемости кредиторской задолженности. Превышение скорости оборота дебиторской задолженности над скоростью оборота кредиторской задолженности расценивается как свидетельство наращивания оборота.

     Эффективность использования основных средств  выражается показателем фондоотдачи. Он показывает, сколько рублей  выручки приходится на один рубль вложений в основные средства. Раньше для расчета показателя фондоотдачи обычно использовалась первоначальная стоимость основных средств, сейчас все чаще – остаточная.

     В таблице 27 представлены значения показателей деловой активности ЗАО «Цифроград», рассчитанные по формулам из таблицы 26.

     Таблица 26. Анализ деловой активности ЗАО «Цифроград»

Показатели	2007	2008	Отклонение
1. Выручка  от реализации	613 709	597 037	-16 672
3. Оборачиваемость  совокупных активов (оборотов)	4,94	4,59	-0,35
4. Оборачиваемость  собственного капитала (оборотов)	9,12	8,87	-0,25
5. Фондоотдача	36,8	35,8	-1
6. Оборачиваемость  текущих активов	5,56	5,4	-0,16
7. Оборачиваемость  запасов (оборотов)	11,75	11,33	-0,42
8. Оборачиваемость  запасов (дней)	31	32	1
9. Оборачиваемость  дебиторской  задолженности (оборотов)	10,57	10,28	-0,29
10. Оборачиваемость  дебиторской  задолженности (дней)	34	35	1
11. Оборачиваемость  кредиторской задолженности (оборотов)	12,21	11,77	-0,44
12. Оборачиваемость  кредиторской задолженности (дней)	29	30	1
14. Продолжительность  операционного цикла	65	67	2
15. Продолжительность  финансового цикла	36	37	1