Оценка инновационного проекта

    На  этапе контроля хода реализации проекта  осуществляется контроль за выполнением плановых заданий непосредственных исполнителей и при необходимости корректировка планов. Номенклатура и глубина разработки отдельных этапов изменяются в зависимости от масштаба и вида инновационного проекта. 

3. Основные  методы оценки инновационных проектов

 

    Для снижения риска инновационной деятельности  компании  необходимо  провести тщательную оценку  предполагаемого  к  осуществлению  инновационного  проекта.  Инновационный  проект,  эффективный   для   одного предприятия, может оказаться  неэффективным для другого в силу объективных и субъективных   причин,   таких,    как    территориальная    расположенность предприятия,  уровень компетенции персонала   по   основным   направлениям инновационного проекта, состояние основных фондов и т.п.  Все эти факторы оказывают влияние на результативность инновационного проекта и программы в целом, но оценить  их количественно очень трудно, а в некоторых случаях и невозможно,  поэтому  их необходимо  учитывать  на  стадии  отбора  проектов.  Поскольку  на   каждом конкретном предприятии существуют свои факторы,  влияющие  на  эффективность инновационных проектов, то универсальной системы оценки  проектов  нет,  но ряд факторов имеет отношение к большинству инновационных предприятий.  На основе   этих   факторов   выделяют   определенные   критерии   для   оценки инновационных проектов.

    Основные  критерии для оценки инновационных  проектов/5/:

    1. Цели организации, стратегия,  политика, ценности: совместимость  проекта с долгосрочными планами  и  текущей  стратегией организацией, оправданность изменения в стратегии организации, если этого  требует принятие этого проекта; соответствие проекта отношению организации к риску, нововведениям,  требованиям  организации  с  учетом  временного аспекта и потенциалу роста организации;

    2. Финансовые критерии:  размер  инвестиций в производство, маркетинг  и НИОКР,  потенциальный годовой  размер прибыли, ожидаемая норма  прибыли, соответствие  проекта   критериям  эффективности   капиталовложений, принятым в организации,  стартовые затраты на осуществление проекта, предполагаемый срок окупаемости проекта, наличие финансов в нужные моменты времени,

    3. Научно-технические критерии:

    а) вероятность технического успеха;

    б) патентная   чистота,   не   нарушаются    ли    патентные    права патентовладельцев;

    в) уникальность продукции, отсутствие аналогов;

    г) наличие научно-технических ресурсов, необходимых  для  осуществления  проекта;

    д) соответствие проекта стратегии  НИОКР в организации;

    е) стоимость и время разработки;

    ж) воздействие на другие инновационные проекты;

    з) патентоспособность;

    и) потребности в услугах сторонних  фирм в консультационных услугах,  во внешних заказах на НИОКР;

    4. Производственные критерии: необходимость   технологических   нововведений   для   осуществление  проекта,  соответствие проекта имеющимся производственным мощностям, наличие производственного персонала и соответствие его  квалификации требованиям проекта, величина издержек производства, сравнение этих издержек с издержками у конкурентов,  потребность  в  дополнительном  оборудовании   и   производственных  мощностях;

    5. Внешние и экологические критерии: возможный экологический ущерб,  правовое обеспечение проекта,  возможная реакция общественного  мнения на осуществление проекта  и возможное влияние принятия  новых законов на проект.

    В результате формируется система  критериев, которая дает   возможность  оценить вклад инновационного проекта  любого  уровня  в инновационную  программу, в достижении  общей  конечных целей  реформ   и   использовать   эту   информацию   для   соответствующего распределения ресурсов на реализацию таких проектов.  Для  получения  полной оценки инновационного проекта экспертам необходимо оценить  каждую  позицию, а затем на основе  обобщенной  оценки  принимать  решение  об  эффективности анализируемого проекта.

    Для оценки эффективности инновационного  проекта  сравнивают  варианты проекта  с точки зрения их прибыльности, стоимости,  сроков  реализации.  Как результат, на продукцию в  течение всего  жизненного  цикла  будет  держаться стабильный спрос, достаточный для назначения такой цены,  которая  обеспечит покрытие расходов на эксплуатацию и обслуживание объектов  проекта,  выплату задолженности и удовлетворение окупаемости капиталовложений.

    Эффективность проекта оценивают с помощью  анализа   коммерческой эффективности вариантов проекта, а также бюджетной  и  народно хозяйственной экономической эффективности вариантов.

      Коммерческая   эффективность    (финансовое    обоснование)    проекта определяется соотношением  финансовых затрат  и  результатов,  обеспечивающих требуемую норму доходности, и рассчитывается как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов. При этом  в качестве  эффекта на t-шаге (3t) выступает поток реальных денег.

    В рамках каждого вида деятельности происходит  приток  Пi(t)  и  отток Оi(t) денежных средств. Обозначим разность между ними через Фi(t):

      Фi(t) = Пi(t) – Оi(t),  где i =1,2,3                                 (1)

    Приток  реальных денег  Ф(t)  называется  разностью  между  притоком  и  оттоком денежных средств от инвестиционной  и  операционной  деятельности  в каждом периоде осуществления проекта (на каждом шаге расчета):

          Ф(t) = (П1(t) – О1(t)) + (П2(t) – О2(t)) = Ф1(t) – Ф2(t)               (2)

    Показатели  бюджетной  эффективности  отражают   влияние   результатов осуществления проекта на доходы и  расходы  соответствующего  (федерального, регионального  или  местного) бюджета. Основным   показателем   бюджетной эффективности, используемым для обоснования предусмотренных  в  проекте  мер федеральной и региональной поддержки, является бюджетный  эффект.  Бюджетный эффект (Bt) для  шага  осуществления  проекта  определяется  как  превышение дохода  соответствующего  бюджета  (Dt)  над  расходами  (Pt)  в   связи   с осуществлением данного проекта:

             Bt = Dt – Pt                                                             (3)

    Интегральный   бюджетный   эффект   В   рассчитывается    как    сумма дисконтированных годовых  бюджетных эффектов или как превышение  интегральных доходов бюджета (Dинт) над интегральными бюджетными расходами (Pинт). Показатели народнохозяйственной экономической эффективности отражают эффективность проекта с точки зрения интересов народного хозяйства в целом, а также участвующих в осуществлении проекта регионов (субъектов  Федерации), отраслей,  организаций.  При   расчетах   показателей   народнохозяйственной экономической эффективности  в  состав  результатов  проекта  включаются  (в стоимостном выражении):

    1. Конечные производственные  результаты  (выручка  от  реализации  на внутреннем  и внешнем рынке всей производственной продукции,  кроме продукции,  потребляемой  российскими   организациями-участниками). Сюда же относится и выручка от продажи имущества и интеллектуальной собственности (лицензий на право использовать изобретения,  ноу-хау и т.п.), создаваемых участниками в ходе осуществления проекта;

    2. Социальные  и  экономические   результаты,  рассчитанные  исходя  из совместного  воздействия   всех  участников  проекта   на   здоровье населения, социальную  и экологическую обстановку в регионах;

    3. Прямые финансовые результаты;

    4. Кредиты и займы иностранных  государств, банков и фирм,  поступления  от импортных пошлин и тому  подобное/9/.

    Немаловажным  фактором,  который  предприниматели  учитывают при принятии решений об  инновационном проекте,  является  период,  в течение которого будут возмещены понесенные расходы, а так же  период,  необходимый для получения расчетной прибыли.

    Одним из  самых  простых  и  широко  распространенных  методов  оценки является метод определения срока окупаемости  инвестиций. Срок окупаемости определяется как период времени, в течение которого инвестиции будут возвращены за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта. Более точно под сроком окупаемости понимается продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций, равна сумме инвестиций.

    Уравнение для определения срока окупаемости  можно записать в виде:

                           ,  где                                  (4)

KV –  суммарные капиталовложения в инвестиционный проект;

d* – внутренняя норма доходности, соответствующая потоку платежей Р(t);

Р(t) – поток  платежей.

    Заметим, что в этом уравнении t = 0 соответствует моменту окончания. Величина h, рассматриваемая как номер интервала срока окупаемости, определяется путем последовательного суммирования членов ряда дисконтированных доходов до тех пор, пока не будет получена сумма, равная объему инвестиций или превышающая его.

    Обозначим совокупный доход на момент времени m через Sm, тогда

                                ,                         (5)                                       

    причем, момент времени m выбран таким образом, что  S_m < КV < S_m+1.

    Тогда срок окупаемости приблизительно равен 

    

         (6)

    Очевидно, что на величину срока окупаемости, помимо интенсивности поступления  доходов, существенное влияние оказывает  используемая норма дисконтирования доходов. Естественно, что наименьший срок окупаемости соответствует отсутствию дисконтирования доходов, монотонно возрастая по мере увеличения ставки процента.

    На  практике могут встретиться случаи, когда срок окупаемости инвестиций не существует (или равен бесконечности). При отсутствии дисконтирования эта ситуация возникает, только если срок окупаемости больше периода получения доходов от производственной деятельности. При дисконтировании доходов срок окупаемости может просто не существовать (стремиться к бесконечности) при определенных соотношениях между инвестициями, доходами и нормой дисконтирования.

    Для этого положим в формуле (1) Р(t) = P = const.

    Тогда сумма 

                                                            (7)                                                                 

    является суммой членов геометрической прогрессии.

    При , эта сумма равна

                                                          (8)                                                                                  

    Очевидно, при любом конечном h, S_h < S. Отсюда следует, что необходимым условием существования конечного срока окупаемости h является выполнение неравенства: