Роль бухгалтерской отчетности в оценке устойчивого финансового состояния и диагностике риска банкротства предприятия ОАО «Жигулевский

       Динамику  рассмотренных показателей ликвидности  изобразим графически на рисунке 11, где наглядно видно, что все рассмотренные коэффициенты, как на начало, так и на конец  года находятся ниже нормативных значений. При этом динамика всех коэффициентов ликвидности незначительно  улучшается, это положительно влияет на устойчивость финансового положения предприятия ОАО «Жигулевский хлебозавод».

       3.3. Анализ финансовой устойчивости  предприятия

       Стабильность  работы предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Многие предприятия в процессе своей деятельности помимо собственного капитала привлекают значительные средства, взятые в долг. Однако, если структура «собственный капитал – заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов потребуют возврат своих денег в «неудобное» время.

       Следовательно, финансовая устойчивость характеризуется  соотношением собственных и заемных средств. Однако, этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому разработана система показателей, характеризующая состояние и структуру активов предприятия, и обеспеченность их источниками покрытия (пассивами). Их можно разделить на две группы:

• показатели, определяющие состояние оборотных средств;
• показатели, определяющие состояние основных средств.

       Показатели  ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового состояния  предприятия:

• если у предприятия обнаруживается плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у предприятия есть шанс выйти из затруднительного положения;
• если неудовлетворительны и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие – вероятный кандидат в банкроты.

       Проведем  анализ финансовой устойчивости предприятия  ОАО «Жигулевский хлебозавод» на основе показателей структуры капитала.

1. Показатели соотношения собственных и заемных средств

       - Коэффициент автономии 

       на  начало года

       на  конец года

       Коэффициент автономии, как на начало, так и  на конец периода не превышает 50%, это значит, предприятие в основном финансируется за счет заемных средств. Однако к концу года значения показателя возрастает на -0,05 пункта, то есть зависимость от собственных средств возросла.

• Коэффициент финансовой зависимости

            на начало года        

       на  конец года           

       Коэффициент финансовой зависимости, равный 10,94 означает, что на начало года в каждых 10,94 рублях, вложенных в активы, 94 копейки были  заемными. К концу года зависимость от внешних источников финансирования уменьшается, так как показатель снизился до 7,28.

       - Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств

       на  начало года

       на  конец  года

       То  есть  соотношение заемных средств  и собственного капитала составило соответственно на начало года 9,94, на конец  года 6,28. Это полностью корректируется (согласуется) с ранее рассмотренным коэффициентом автономии и коэффициентом финансовой зависимости.

       - Коэффициент покрытия инвестиций - характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия.

                                   

                                     Собственный        Долгосрочные

       К _{покрытия}                капитал           +   обязательства

             _{инвестиций}  =  ---------------------------- -------------------                 (25)

                                          общая  сумма капитала 

       на начало года 

       на  конец  год  

       Рассчитанный  коэффициент покрытия инвестиций из-за отсутствия  долгосрочных заемных средств остался на уровне коэффициента автономии, то есть его значение на начало года составило 0,09, и на конец года  0,14.

       Все вышеперечисленное свидетельствует, что, несмотря на высокую долю заемного капитала, в текущем году произошли изменения к лучшему. Значительно возросла  величина собственных средств предприятия.

2. Показатели, характеризующие состояние оборотных средств

       - Коэффициент обеспеченности текущих  активов собственными оборотными средствами - показывает, какая  часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала. Нормативное значение показателя не ниже 0,1

               К _{обеспеч. тек. активов} =    (26)

       на  начало года

       на  конец года 

       Коэффициент обеспеченности текущих активов  собственными оборотными средствами как  на начало, так и на конец года получен со знаком минус, так как  на анализируемом предприятии нет  собственных оборотных средств. Значит, текущие активы не обеспечены собственными оборотными средствами.

       - Коэффициент обеспеченности материально-производственных  запасов собственными оборотными  средствами - это частное от деления собственных оборотных средств на величину материально-производственных запасов, то есть показатель того, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных. Нормативное значение показателя должно быть не ниже 0,5.

К _{обеспеч. МПЗ}=

       (27)

       на  начало года

       на  конец года  

       Рассчитанные  показатели получены с отрицательным  знаком, так как предприятие ОАО  «Жигулевский хлебозавод» не имеет  собственных оборотных средств, следовательно МПЗ не обеспечены собственными оборотными средствами.

• Коэффициент соотношения материально-производственных запасов и собственных оборотных средств - показатель, обратный показателю обеспеченности МПЗ собственными оборотными средствами.

К_{соотн.МПЗ и собств.обор.ср-в}=

  (28)

       на начало года

       на  конец года  

       На  анализируемом предприятии показатель соотношения МПЗ и собственных  оборотных средств в начале года не достигает верхней критической границы (>>2) и составляет -1,03. К концу года произошло незначительное улучшение, до уровня -0,73. Коэффициенты получены со знаком минус, так как у предприятия нет собственных оборотных средств.

• Коэффициент покрытия материально-производственных запасов - показывает  обеспеченность МПЗ источниками покрытия.

 

                Собственные     Краткосрочные         Кредиторская

                оборотные           кредиты бан-           задолженность

                средства      +      ков и займы   +   по товарным  операциям

 К_{пок.зап.}  =                                                                                                          (29)

                            материально производственные запасы 

       на  начало года

       на  конец года

       Для рассматриваемого предприятия "нормальных" источников средств  для покрытия материально-производственных запасов явно недостаточно: в начале года коэффициент покрытия запасов равнялся 0,39 (или 39%), а концу года снизился до уровня 0,31 (или 31%). В результате пришлось использовать другие источники, что привело к увеличению кредиторской задолженности перед персоналом по оплате труда, перед государственными внебюджетными фондами по взносам, перед бюджетом  по налогам.

       - Коэффициент маневренности собственного капитала - показывает какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом  является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой  кредитной политике. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние.   

                                        собственные оборотные средства

         К_{маневр. собств. кап.} =                                                                            (30)

                                             собственный капитал 

       на  начало года 

       на  конец года   

       Показатели  получены со знаком минус, так как  у предприятия нет собственных оборотных средств, что свидетельствует о том, что на предприятии нет средств, находящихся в мобильной форме.

         За отчетный период темп роста  собственных оборотных средств составил:

(31)

       а темп роста МПЗ составил:      

                         (32)

       В результате более быстрого темпа  роста собственных оборотных  средств (110,05%) по сравнению с увеличением  стоимости МПЗ (77,93%), показатель обеспеченности  МПЗ снизился до уровня, равного -1,37, при этом увеличился коэффициент маневренности собственного капитала до уровня    -2,64.

       - Коэффициент маневренности функционального  капитала (собственных оборотных средств) - характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг, то есть средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормального функционирующего предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1. Рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

                                             денежные     краткосрочные

                                             средства   +  финансовые вложения 

         К_{маневр. функ.кап.} =                                                                             (33)

                                             собственные оборотные средства

       на  начало года

       на  конец года  

       В начале и в конце года показатель был отрицательным, то есть у предприятия  нет собственных оборотных средств, находящихся в форме средств, имеющих абсолютную ликвидность. То, что показатель продолжает снижаться является неблагоприятной тенденцией.

3. Показатели, характеризующие состояние основных средств