Оценка стоимости бизнеса

 

     Для корректировки балансовой стоимости  дебиторской задолженности необходимо произвести анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия – дебитора, выявить его платежеспособность и возможность выполнить свои обязательства перед кредитором.

     У Дипломника отсутствует финансово-бухгалтерская документация предприятий-дебиторов, произвести анализ финансово-хозяйственной деятельности «должников» с целью выявления их платежеспособности не представляется возможным, поэтому оценка дебиторской задолженности производится при допущении, что предприятия-дебиторы выполнят свои обязательства полностью и в срок.

     Дебиторская задолженность анализируется с  точки зрения вероятности и сроков её получения. Безнадёжная задолженность списывается. Если по части дебиторской задолженности срок получения составляет несколько месяцев, то в экономическом балансе следует привести (дисконтировать) её сумму к моменту оценки бизнеса (определить текущую стоимость дебиторской задолженности), т.к. исходя из одной из 6-ти функций денег: деньги со временем дешевеют.

     Расчет  стоимости дебиторской задолженности  произведен с использованием коэффициента дисконтирования.

     Суть  методики расчета рыночной стоимости  дебиторской задолженности сводится к приведению к текущей стоимости будущих платежей по дебиторской задолженности.

     Для определения рыночной стоимости  дебиторской задолженности на дату оценки использовался метод дисконтирования величины возврата долга.

                                                                                                                                (11)

     где: V – текущая стоимость задолженности,

     N – балансовая стоимость задолженности,

     d – ставка рефинансирования ЦБ, принята равной 7,75% на дату оценки (на 01.01.2011 г.) - Указание Банка России от 31.05.2010 № 2450-У «О размере ставки рефинансирования Банка России».

     Т – оборачиваемость дебиторской задолженности (в годах) – определяется как среднее число дней оборота дебиторской задолженности/число дней в году, (по данным анализа финансово – хозяйственной деятельности составляет – 170 дней - 0,472 года.).

     Таблица 34 - Рыночная стоимость дебиторской задолженности ООО «СТЭВИЯ»

     Таким образом, скорректированная стоимость  всей дебиторской задолженности  составляет 14666 тыс. руб.

Оценка краткосрочных  вложений

    На  балансе ООО «СТЭВИЯ» краткосрочные финансовые вложения отсутствуют.

Оценка денежных средств

    На  балансе предприятия на дату оценки по статье «Денежные средства» отражены денежные средства в размере 207018 тыс. руб. Данная статья является ликвидной, поэтому оставляем данную статью без корректировки.

Оценка стоимости прочих оборотных активов.

    У предприятия на дату оценки нет прочих оборотных активов. Таким образом, стоимость прочих оборотных активов равна нулю.

Оценка текущей  стоимости обязательств

Корректировка стоимости долгосрочных обязательств (займы и кредиты).

    По  состоянию на дату оценки балансовая стоимость Долгосрочных обязательств составляет 37 тыс. рублей.

    В соответствии с НСБУ обязательства  – это «обязательство предприятия, возникшее в результате операций или фактов прошедших в прошлом, урегулирование которых может привести к переводу или использованию активов, предоставлению услуг или прочему оттоку экономических выгод в будущем». Согласно этому определению долгосрочными могут быть обязательства, по которым сроки оплаты наступают не ранее одного года с фактической даты баланса.

    Важнейшим источником финансирования деятельности предприятия являются долгосрочные кредиты банков или займы в форме облигаций и векселей. Когда компания выпускает облигации или векселя, она обязуется периодически выплачивать кредитору проценты и к определенному сроку погасить полученную сумму. Облигации и векселя считаются долгосрочными, если они рассчитаны на срок более одного года. Международная практика показывает, что долгосрочные векселя могут выдаваться на срок от двух до десяти лет, а долгосрочные облигации и залоги на срок от десяти до пятидесяти лет.

    НСБУ  предусматривает три главных  принципа оценки и измерения долгосрочных обязательств:

    - Долгосрочные  обязательства регистрируются по  справедливой рыночной стоимости  товаров и услуг, полученных в долг.

    - Периодическая  выплата процентов основана рыночной  процентной ставке на дату  выпуска долга.

    - Остаточная  стоимость долгосрочного долга баланса – это фактическая стоимость всех оставшихся выплат наличными.

    Таким образом, корректировку данной статьи не проводим, т.к. она отражает фактическую  стоимость всех оставшихся выплат по долгосрочным займам и кредитам и  оставляем её по балансовой стоимости в размере 380 тыс. руб.

Оценка стоимости прочие долгосрочных обязательств (включая величину отложенных налоговых обязательств).

    По  состоянию на дату оценки балансовая стоимость прочих долгосрочных обязательств составляет 37 тыс. рублей. Данная статья представлена отложенными налоговыми обязательствами.

    По  строке 515 отражается:

    Сальдо  кредитовое по счету 77 «Отложенные  налоговые обязательства»

    При составлении бухгалтерской отчетности организации предоставляется право  отражать в бухгалтерском балансе сальдированную (свернутую) сумму отложенного налогового актива и отложенного налогового обязательства.

    Отражение в бухгалтерском балансе сальдированной (свернутой) суммы отложенного налогового актива и отложенного налогового обязательства возможно при одновременном наличии следующих условий:

    а) наличие в организации отложенных налоговых активов и отложенных налоговых обязательств;

    б) отложенные налоговые активы и отложенные налоговые обязательства учитываются  при расчете налога на прибыль.

    Отложенное  налоговое обязательство - та часть  отложенного налога на прибыль, которая  должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в  бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах.

    Отложенный  налог на прибыль - сумма, которая оказывает влияние на величину налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах.

    Отложенное  налоговое обязательство формируется  тогда, когда возникают налогооблагаемые временные разницы (расходы в бухгалтерском учете меньше, чем в налоговом учете).

    Налогооблагаемые  временные разницы образуются в  результате:

- применения разных способов расчета амортизации для целей бухгалтерского учета и целей определения налога на прибыль;

- признания выручки от продажи продукции (товаров, работ, услуг) в виде доходов от обычных видов деятельности отчетного периода, а также признания процентных доходов для целей бухгалтерского учета исходя из допущения временной определенности фактов хозяйственной деятельности, а для целей налогообложения - по кассовому методу;

- отсрочки или рассрочки по уплате налога на прибыль;

- применения различных правил отражения процентов, уплачиваемых организацией за предоставление ей в пользование денежных средств (кредитов, займов) для целей бухгалтерского учета и целей налогообложения;

- прочих аналогичных различий.

В бухгалтерском  учете ОНО отражаются проводками:

Начисление: Дт 77 - Кт 68

Погашение:   Дт 68 - Кт 77

    Исходя  из вышесказанного, статью прочие долгосрочные обязательства не корректируем и оставляем её по балансовой стоимости в размере 37 тыс. руб.

Оценка стоимости краткосрочных обязательств (Займы и кредиты).

    У предприятия на дату оценки отсутствуют краткосрочные обязательства (займы и кредиты). Таким образом, стоимость краткосрочных обязательств (займы и кредиты) равна нулю.

Оценка стоимости  кредиторской задолженности.

    По  состоянию на дату оценки балансовая стоимость статьи баланса № 620 - кредиторская задолженность равна 194628 тыс. рублей.

    Состав  кредиторской задолженности представлен в нижеследующей таблице.

     Таблица 35 - Расшифровка строки баланса 620 по состоянию на  01.01.2011 г.

 

     Кредиторская  задолженность, как и дебиторская, анализируется с точки зрения вероятности и сроков её получения. Если по части кредиторской задолженности срок выплат составляет несколько месяцев, то в экономическом балансе следует привести (дисконтировать) её сумму к моменту оценки бизнеса (определить текущую стоимость кредиторской задолженности), т.к. исходя из одной из 6-ти функций денег: деньги со временем дешевеют.

     Расчет  стоимости кредиторской задолженности  произведен с использованием коэффициента дисконтирования.

     Суть  методики расчета текущей стоимости  кредиторской задолженности сводится к приведению к текущей стоимости будущих платежей по кредиторской задолженности.

     Для определения текущей стоимости  кредиторской задолженности на дату оценки использовался метод дисконтирования величины возврата долга.

                                                                                                                               (12)

     где: V – текущая стоимость задолженности,

     N – балансовая стоимость задолженности,

     d – ставка рефинансирования ЦБ, принята равной 7,75% на дату оценки (на 01.01.2011 г.) .) - Указание Банка России от 31.05.2010 № 2450-У «О размере ставки рефинансирования Банка России».

     Т – оборачиваемость кредиторской задолженности (в годах) – определяется как среднее число дней оборота кредиторской задолженности/число дней в году, (по данным анализа финансово – хозяйственной деятельности составляет – 102 дня - 0,283 года.).

     Таблица 36 - Текущая стоимость кредиторской задолженности ООО «Си Плюс»